Sexta-feira, 7 de novembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US＄ 10.742／t na sessão noturna. Flutuou para cima no início da sessão, atingindo um máximo de US＄ 10.778／t, depois o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para baixo, tocando um mínimo de US＄ 10.666／t, antes de flutuar para cima novamente e finalmente fechar a US＄ 10.687／t, uma queda de 0,43%. O volume de negócios atingiu 16.000 lotes, e os contratos em aberto ficaram em 326.000 lotes. O contrato de cobre 2512 da SHFE mais negociado abriu a 86.320 yuans／t na sessão noturna. Subiu no início da sessão, atingindo um máximo de 86.450 yuans／t, após o que o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para baixo, tocando um mínimo de 85.600 yuans／t, antes de flutuar para cima novamente e finalmente fechar a 85.690 yuans／t, uma queda de 0,33%. O volume de negócios atingiu 44.000 lotes, e os contratos em aberto ficaram em 210.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 5 de novembro, dois grandes países africanos exportadores de cobre reabriram uma rota comercial chave. A fronteira de frete entre a Tanzânia e a Zâmbia foi reaberta após interrupções decorrentes de distúrbios pós-eleitorais. Atualmente, as autoridades de inspeção fronteiriça liberam em média cerca de 250 caminhões por dia em ambas as direções. O porto de Dar es Salaam retomou seu papel como centro de transporte de cobre e cobalto de e para a Zâmbia, além de lidar com as importações de combustível para a região.
Spot:
(1) Xangai: Em 6 de novembro, os preços spot do cobre catódico ＃1 da SMM contra o contrato do mês atual 2511 estavam em um desconto de 40 yuans／t a um prêmio de 100 yuans／t, com o prêmio médio relatado em 30 yuans／t, um aumento de 5 yuans／t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre catódico ＃1 da SMM variaram de 85.660 yuans／t a 86.330 yuans／t. No início das negociações, o cobre da SHFE abriu em baixa e moveu-se para cima, subindo do nível de 85.750 yuans／t para 86.300 yuans／t. A diferença de preço para a transição do mês flutuou entre um contango de 40 yuans／t e um backwardation de 10 yuans／t. A perda de importação para o contrato de cobre da SHFE do mês atual foi de cerca de 600 yuans／t. Olhando para hoje, algumas ordens de preços foram cumpridas após a alta dos preços do cobre, mas a breve recuperação nas transações do mercado não pôde ocultar a demanda fraca. Espera-se que os prêmios e descontos permaneçam estáveis amanhã.
(2) Guangdong: Em 6 de novembro, os preços à vista do cobre catodo n.º 1 de Guangdong em relação ao contrato do mês anterior estavam com um desconto de 40 yuan/t a um prêmio de 10 yuan/t, com o prêmio médio de 15 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 110 yuan/t a 70 yuan/t, com o desconto médio de 90 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre catodo n.º 1 de Guangdong foi de 85.730 yuan/t, subindo 465 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 85.655 yuan/t, subindo 465 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No geral, os fabricantes a jusante demonstraram forte sentimento de espera e observação após a recuperação dos preços do cobre, e as negociações gerais foram mais fracas do que no dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 6 de novembro, os preços dos warrants foram de 30-40 dólares/t, QP novembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) foram de 38-50 dólares/t, QP novembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a -16 dólares/t a 4 dólares/t, QP novembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam em meados a fim de novembro.
(4) Cobre Secundário: Às 11h30 de 6 de novembro, o preço de fechamento do futuro foi de 86.300 yuan/t, subindo 670 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de 30 yuan/t, subindo 5 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 600 yuan/t em relação ao mês anterior. O preço do cobre brilhante nu em Guangdong foi de 77.800-78.000 yuan/t, subindo 600 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catodo e o cobre sucata foi de 3.458 yuan/t, subindo 37 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre o fio de cobre catodo e o fio de cobre secundário foi de 1.645 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, embora os preços do cobre tenham parado de cair e tenham recuperado, os operadores a jusante repuseram estoques ativamente. As empresas de fios de cobre secundário informaram que o sentimento de encomendas dos usuários finais hoje continuou o desempenho do dia anterior.
(5) Inventário: Em 5 de novembro, o inventário de cobre catodo da LME aumentou 500 t, atingindo 134.475 t; em 6 de novembro, o inventário de warrants da SHFE aumentou 1.332 t, atingindo 43.893 t.
Preço: No front macroeconômico, vários dados indicaram um mercado de trabalho fraco nos EUA em outubro, incluindo uma queda nos empregos não agrícolas, um aumento nas demissões e a taxa de desemprego atingindo a máxima em quatro anos, intensificando as preocupações com a perspectiva econômica. Enquanto isso, autoridades do Fed dos EUA mostraram divergência na política monetária, com a maioria mantendo uma postura hawkish devido aos riscos inflacionários e se opondo a cortes de taxas de juros no curto prazo, exercendo pressão sobre os preços do cobre. No lado fundamental, oferta: cargas importadas chegaram sucessivamente, enquanto a oferta doméstica foi limitada. Demanda: os players downstream realizaram apenas recompras necessárias devido aos altos preços do cobre. Estoque: até quinta-feira, 6 de novembro, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China aumentaram 3.200 toneladas em relação à segunda-feira, para 203.300 toneladas. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam suportados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento ou pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
