[SMM Análise Diária do Mercado de Carvão Coque] 3 de novembro de 2025

De acordo com uma pesquisa da SMM, o ritmo de redução de estoques do estoque social total de materiais de construção acelerou ligeiramente neste período. Em 3 de setembro de 2026, o estoque social de materiais de construção da SMM era de 5,458 milhões de toneladas, uma queda de 78.900 toneladas semana a semana, um recuo de 1,43%.

A produtora estatal indonésia de carvão PTBA elevou ligeiramente sua meta de produção para 2026 para 49,55 milhões de toneladas, ante 49,5 milhões de toneladas, ao mesmo tempo em que fixou as metas de vendas e transporte para o ano em 49,51 milhões de toneladas e 41 milhões de toneladas, respectivamente. A meta de produção foi aumentada em apenas 50 mil toneladas, ou aproximadamente 0,1%, o que confere ao ajuste em si um significado direto muito limitado para a oferta do mercado. Mais importante ainda, a produção da PTBA no primeiro semestre caiu 10% em relação ao ano anterior, para 19,45 milhões de toneladas. Para cumprir sua meta anual, a empresa precisa produzir aproximadamente 30,1 milhões de toneladas no segundo semestre, cerca de 54,8% a mais do que a produção do primeiro semestre. Ela também precisa vender cerca de 28,41 milhões de toneladas no período, aproximadamente 34,6% acima das vendas do primeiro semestre, o que significa que a recuperação da produção deve ser sustentada por capacidade suficiente de transporte e vendas. A produção da PTBA no segundo trimestre aumentou 94% em relação ao trimestre anterior, enquanto as vendas subiram 8%, indicando que as operações começaram a se recuperar. O preço médio de venda no primeiro semestre aumentou 14% em relação ao trimestre anterior e 10% em relação ao ano anterior, ajudando a receita a subir 8%, para 22,03 trilhões de rupias, e o lucro líquido atribuível à controladora a aumentar 218%, para 2,65 trilhões de rupias. Preços e rentabilidade mais fortes aumentaram o incentivo da empresa para elevar a produção e as vendas. As vendas domésticas da PTBA caíram 9% em relação ao ano anterior, para 10,77 milhões de toneladas no primeiro semestre, enquanto as exportações aumentaram 5%, para 10,33 milhões de toneladas. A empresa também pretende fortalecer as vendas de exportação.

A Sasol da África do Sul planeja aumentar o investimento em suas próprias minas de carvão para garantir matéria-prima para suas Operações em Secunda, reduzindo ao mesmo tempo as compras de carvão de fornecedores terceirizados. A empresa produziu 28,4 milhões de toneladas de carvão de suas próprias minas no exercício fiscal de 2026 e espera que esse volume aumente para entre 30 milhões e 32 milhões de toneladas no exercício fiscal de 2027, antes de subir ainda mais para 34 milhões de toneladas até 2028. Enquanto isso, a Sasol espera que suas compras externas de carvão caiam de 8,8 milhões de toneladas no exercício fiscal de 2026 para entre 5 milhões e 7 milhões de toneladas no exercício fiscal de 2027. Isso representa uma redução de entre 1,8 milhão e 3,8 milhões de toneladas, ou aproximadamente 20,5% a 43,2%. A mudança reflete principalmente a substituição do carvão comprado externamente pela produção das próprias minas da Sasol e não indica um declínio equivalente em suas necessidades totais de carvão. A empresa afirmou que aumentar a participação do carvão de minas próprias ajudaria a manter a qualidade consistente do carvão, garantir o fornecimento de matéria-prima e melhorar a competitividade de custos. A Sasol investiu R$ 1 bilhão para converter a planta de lavagem de carvão para exportação de Twistdraai em uma instalação de remoção de estéril. A instalação agora entrega carvão processado com teor de afundados abaixo de 12%. A melhoria da qualidade do carvão, a maior disponibilidade dos gaseificadores e a ausência de parada programada no exercício fiscal de 2026 contribuíram coletivamente para um aumento na produção anual das Operações em Secunda para o maior nível em cinco anos, de 7,2 milhões de toneladas. Com uma parada programada planejada para o exercício fiscal de 2027, a empresa espera que a instalação produza entre 7,2 milhões e 7,4 milhões de toneladas durante o ano. As despesas de capital em mineração aumentaram de R$ 2,9 bilhões no exercício fiscal de 2024 para R$ 4,1 bilhões no exercício fiscal de 2026 e devem subir mais R$ 1 bilhão a R$ 1,5 bilhão no exercício fiscal de 2027, incluindo investimento em um projeto de substituição de poço. Além disso, a Sasol está avaliando a produção de gás rico em metano a partir do carvão como fornecimento de transição para clientes industriais que podem enfrentar escassez de gás a partir de 2028. No entanto, o projeto ainda exige maior certeza de preços de longo prazo e avaliação regulatória adicional, e a empresa ainda não tomou uma decisão final de investimento.