Estímulo Macroeconômico Alivia Temporariamente, Metais Ferrosos Devem Manter Movimento Lateral [Relatório Semanal da Cadeia Industrial do Aço da SMM]

Previsão para a Próxima Semana: Ventos Macroeconômicos Favoráveis Diminuem; Metais Ferrosos Devem se Mover Lateralmente

Esta semana, os metais ferrosos subiram primeiro e depois caíram, com uma tendência geral de alta. Na primeira metade da semana, devido à liberação de notícias no fim de semana de que "China e EUA chegaram a um consenso básico em consultas", somado aos anúncios de meio de semana de cinco departamentos governamentais abordando a competição "estilo involução", os metais ferrosos abriram em alta e dispararam rapidamente. Na segunda metade da semana, os fundamentos mostraram contínua redução de estoques para os cinco principais produtos siderúrgicos. No front macro, o Fed dos EUA cortou as taxas de juro em 25 pontos base, e China e EUA realizaram uma reunião bem-sucedida, mas sem conversas que excedessem as expectativas. O sentimento do mercado recuou após atingir o pico, e os preços dos metais ferrosos seguiram o exemplo. No mercado à vista, os futuros experimentaram volatilidade significativa esta semana, impulsionando a atividade do mercado, com demanda tanto especulativa quanto de arbitragem entrando no mercado, mas os usuários finais permaneceram relativamente cautelosos.

Curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisa da SMM, a produção média diária de ferro-gusa caiu 24 mil toneladas em relação à semana anterior devido a restrições de produção motivadas por proteção ambiental em Hebei. No entanto, com o término da resposta de emergência à poluição severa, a produção de ferro-gusa deve se recuperar na próxima semana. Somado às expectativas de uma terceira rodada de aumentos de preço do coque e às contínuas rigorosas inspeções de segurança em minas de carvão, o suporte do lado dos custos permanece forte no curto prazo. Para os produtos siderúrgicos, a redução de estoques para os cinco principais produtos continua, alinhada com as tendências sazonais, mas o desempenho é ligeiramente inferior ao do mesmo período do ano passado. No geral, os ventos macroeconômicos favoráveis levaram os metais ferrosos a máximas esta semana, mas não são esperados novos catalisadores macro imediatos. Embora os custos das matérias-primas ofereçam suporte, a realidade fraca do aço acabado mostra melhora limitada, não fornecendo forte impulso. Preve-se que os metais ferrosos mantenham uma tendência oscilatória e estreita na próxima semana.

Minério de Ferro: Sentimento Macro Apoia Preços Apesar de Fundamentos Enfraquecidos; Preços Devem Oscilar em Altas

Esta semana, os preços do minério de ferro oscilaram para cima. Embora os fundamentos tenham enfraquecido, os ventos macroeconômicos favoráveis continuaram a sustentar os preços do minério. Os preços à vista do minério fino PB nos portos de Shandong registraram um aumento médio semanal de 20 yuan/tonelada em relação à semana anterior. Perspetivando a próxima semana, as notícias macroeconómicas continuarão a influenciar os preços. Fundamentalmente, com o levantamento das restrições de produção motivadas por questões ambientais em Hebei, as siderúrgicas retomarão a produção normal a 1 de novembro, e a produção de ferro-gusa deverá recuperar para acima de 2,4 milhões de toneladas, apoiando os preços do minério. No entanto, considerando os aumentos significativos de preços das minas nacionais na próxima semana e a elevada probabilidade de uma terceira ronda de aumentos no preço do coque, os lucros das siderúrgicas enfrentarão pressão adicional, aumentando as intenções de manutenção. Espera-se que a procura por minério de ferro enfraqueça ainda mais, limitando os ganhos de preço. Portanto, prevê-se que os preços do minério de ferro fiquem presos entre forças opostas na próxima semana, mantendo uma tendência flutuante em níveis elevados, com o preço médio ligeiramente superior ao desta semana.

Coque: Fundamentos Apertados Apoiam Fortes Expectativas para Terceira Ronda de Aumentos de Preço na Próxima Semana

No que diz respeito a notícias, grandes empresas de coque iniciaram uma terceira ronda de aumentos de preço do coque, mas até à tarde de sexta-feira, nenhuma siderúrgica havia respondido. Do lado da oferta, algumas empresas de coque registaram diminuição do entusiasmo produtivo devido a perdas e impactos ambientais, resultando em produção reduzida de coque, e a oferta poderá continuar a apertar. Do lado da procura, as restrições de produção por motivos ambientais em Hebei foram levantadas, e espera-se que a produção de ferro-gusa recupere na próxima semana. Algumas siderúrgicas com inventários baixos estão a pressionar por entregas, indicando procura rígida forte por coque. Fundamentos das matérias-primas, a produção de minas de carvão em excesso permanece restrita, dificultando a libertação da oferta de carvão coque. Aliado à recente recuperação da procura a jusante, baixos inventários nas minas de carvão e um ambiente de negociação favorável no mercado, os preços de leilão online subiram maioritariamente. Espera-se que os preços do carvão coque continuem a aumentar na próxima semana. No geral, os fundamentos de oferta-procura do coque mantêm-se apertados, e a terceira ronda de aumentos de preço do coque é fortemente antecipada para se materializar na próxima semana.

Sucata de Aço: O Cabo-de-Guerra Entre Vendedores e Compradores Continua—Quando Será Quebrado o Padrão de Flutuação do Mercado?

Recentemente, o mercado doméstico de sucata de aço mostrou uma tendência flutuante, sem melhorias significativas quer do lado da oferta, quer da procura. Do lado da oferta, a oferta atual mantém-se fraca; os fornecedores mostram cautela quanto às tendências futuras do mercado. Devido às expectativas pouco claras do mercado， a maioria dos fornecedores demonstra baixo entusiasmo pelos envios e fraca disposição para liberar recursos ativamente。 No lado da demanda， afetados pelas flutuações dos futuros， os participantes do mercado exibem forte sentimento de observação。 Os usuários finais reabastecem principalmente com base na demanda rígida， e o ritmo geral de liberação da demanda por aço permanece moderado。 Atualmente， algumas siderúrgicas entraram em prejuízo， fortalecendo significativamente os requisitos de controle para os custos de aquisição de matéria-prima。 No geral， o mercado de sucata de aço está atualmente influenciado por fatores positivos e negativos。 Embora o padrão de oferta apertada possa fornecer algum suporte para os preços da sucata， o fraco desempenho da demanda dificulta a formação de um impulso eficaz。 Portanto， espera-se que os preços da sucata de aço de curto prazo mantenham uma tendência de flutuação。 No entanto， para algumas siderúrgicas com entradas moderadas de sucata， não se pode descartar a possibilidade de baixar ligeiramente os preços de aquisição de sucata para comprimir ainda mais os custos e melhorar a rentabilidade。

Aço para concreto armado： Sentimento impulsiona alta de preços faseada， mas realidade fraca pode limitar potencial de alta

Esta semana， os preços do aço para concreto armado flutuaram para cima， com o preço médio nacional atual em 3，108 yuans/tonelada， alta de 44 yuans/tonelada em relação à semana anterior。 No lado da oferta， a rentabilidade recente das siderúrgicas continuou a comprimir， com perdas generalizadas na produção。 Várias siderúrgicas no norte da China agendaram planos de manutenção até o final do ano， portanto a pressão da oferta pode permanecer menor do que no mesmo período em anos anteriores。 As siderúrgicas de forno elétrico estão sofrendo perdas， produzindo principalmente especificações de duas extremidades ou produtos de alto valor agregado。 A taxa de operação desta semana declinou ligeiramente， mas considerando que algumas usinas visam manter a produção anual， os níveis de produção provavelmente permanecerão nas fases atuais posteriormente。 No lado da demanda， a tendência de alta no início da semana melhorou a atmosfera de negociação do mercado。 Além disso， espera-se que alguns projetos no nordeste corram para cumprir prazos， e a demanda previamente suprimida no sul da China registrou aumento de volume， resultando em transações gerais moderadas。 No lado do estoque， tanto o inventário das usinas quanto o social continuaram a reduzir estoques， mas os níveis permanecem mais altos do que no mesmo período do ano passado。 No curto prazo， os produtores ainda enfrentam pressão para reduzir estoques。 No geral， a demanda de alta temporada de outubro não se materializou。 Com as regiões norte entrando no inverno， a construção ao ar livre é restrita， e espera-se que a demanda enfraqueça sazonalmente。Durante a transição entre as épocas de baixa e alta temporada, com o estoque total em um nível elevado em relação ao ano anterior, os produtores estão priorizando embarques mais rápidos, limitando o potencial de aumento dos preços à vista no curto prazo. Atualmente, há expectativas de uma terceira rodada de aumentos nos preços do coque, e o lado dos custos continua a oferecer algum apoio ao fundo dos preços à vista. Os preços à vista deverão continuar flutuando dentro de uma faixa limitada na próxima semana, com espaço para alta e baixa relativamente limitado.

Bobina laminada a quente: Ventos favoráveis macroeconomicos desaparecem no curto prazo, preços devem permanecer estagnados

Nesta semana, os preços da bobina laminada a quente subiram primeiro e depois caíram, com os preços à vista aumentando 20-60 yuan/t em relação à semana anterior. O sentimento de negociação durante a semana foi de moderado a fraco, dificultando a venda a preços mais altos. Os principais eventos macroeconomicos da semana giraram principalmente em torno da redução da taxa de juros do Fed dos EUA e das negociações entre a China e os EUA, o que impulsionou o sentimento do mercado e fortaleceu os futuros. Além disso, apoiados pelas restrições à produção impulsionadas pela proteção ambiental em Tangshan, os preços do minério de ferro mantiveram-se bem, e o aumento do preço do coque foi implementado, levando a um apoio de custo geral relativamente forte. Voltando ao padrão de oferta e demanda da bobina laminada a quente, uma ligeira correção na oferta de curto prazo, uma melhoria marginal na demanda e uma ligeira diminuição na pressão do estoque levaram a algumas melhorias nos fundamentos. No front das exportações, as exportações globais de bobina laminada a quente enfraqueceram em relação à semana anterior, com a entrada de pedidos inferior à da semana passada. Os preços subiram muito rapidamente e os clientes no exterior mostraram aceitação limitada. Olhando para o futuro, considerando que o impacto da manutenção das siderúrgicas deverá diminuir na próxima semana e os ventos favoráveis macroeconomicos desapareceram no curto prazo, espera-se que os preços permaneçam estagnados na próxima semana, com o contrato mais negociado flutuando na faixa de 3.250-3.330.

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