Na próxima semana, os principais dados macroeconômicos a serem divulgados incluem o emprego ADP de outubro nos EUA, a taxa de desemprego dos EUA em outubro e os empregos não agrícolas ajustados sazonalmente dos EUA em outubro. No meio da semana, os chefes de estado da China e dos EUA se reuniram e chegaram a uma "trégua comercial". O secretário do Tesouro dos EUA, Besant, afirmou que o acordo comercial entre China e EUA pode ser assinado já na próxima semana. Além disso, o Senado dos EUA votou para encerrar a política tarifária abrangente implementada globalmente pelo ex-presidente dos EUA, Trump. Adicionalmente, a Associação Chinesa da Indústria de Metais Não Ferrosos recomendou considerar o estabelecimento de tetos de capacidade para metais a granel, como cobre, chumbo e zinco, e controlar rigorosamente a nova capacidade. Ventos favoráveis da política macroeconômica surgiram frequentemente, com atenção subsequente aos anúncios de políticas específicas e seu impacto de longo prazo na cadeia industrial do chumbo.
No front do chumbo da LME, os mercados internacionais de lingote de chumbo apresentaram redução de estoques, com o estoque de chumbo da LME caindo novamente mais de 10.000 toneladas semanalmente, enquanto o contango do LME Cash-3M estreitou para -US$ 33,99/tonelada. Enquanto isso, o Fed dos EUA cortou as taxas de juros em 25 pontos base, conforme esperado, e as equipes de comércio e economia da China e dos EUA chegaram a um consenso, melhorando as condições macroeconômicas e impulsionando os preços do chumbo a registrar oito ganhos consecutivos. Ventos macroeconômicos favoráveis podem continuar a fermentar na próxima semana, mas com a janela de importação de lingote de chumbo da China se estreitando, as expectativas de lingotes de chumbo internacionais se deslocarem para a China diminuíram. Espera-se que o chumbo da LME negocie entre US$ 1.990/tonelada e US$ 2.045/tonelada.
Domesticamente, para o chumbo da SHFE, cortes e paralisações de produção em empresas de chumbo a jusante não terminaram completamente, limitando a melhoria no consumo de chumbo. Enquanto isso, aumentos e reduções de produção coexistem entre produtores de chumbo secundário e primário, com incrementos de chumbo secundário provavelmente excedendo os do chumbo primário, potencialmente exacerbando as expectativas de acúmulo subsequente de estoque de lingote de chumbo e pressionando os preços do chumbo. No entanto, ventos macroeconômicos favoráveis permanecem eficazes, aliviando o pessimismo do mercado. Prevê-se que o contrato mais negociado de chumbo da SHFE negocie entre 17.200 iuanes/tonelada e 17.550 iuanes/tonelada na próxima semana.
Previsão de preço à vista: 17.100–17.300 iuanes/tonelada. Para o chumbo primário, embora algumas fundições de chumbo tenham passado por manutenção, o estoque in-fábrica acumulou-se em várias empresas, aumentando a oferta circulante à vista, e a proporção de transações de desconto à vista pode aumentar. Para o chumbo secundário, as fundições representadas pelas de Anhui retomaram gradualmente a produção, levando a um aumento geral da oferta, juntamente com os suplementos de chumbo importado, o que pode ampliar ainda mais os descontos do chumbo secundário. No consumo de chumbo, com o fim dos cortes e paralisações de produção em algumas empresas a jusante, os produtores retomarão as compras just-in-time, mas as expectativas de consumo final permanecem fracas, e as empresas a jusante provavelmente manterão uma postura relativamente cautelosa.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
