Na frente macro, os EUA e a China chegaram a um consenso básico nas consultas econômicas e comerciais, e com sinais de alívio no conflito Rússia-Ucrânia, o apetite de risco do mercado aqueceu rapidamente, a demanda por refúgio seguro de curto prazo diminuiu e os preços dos metais preciosos recuaram. Além disso, as ações americanas e o dólar americano subiram em tandem. Esta semana, a taxa de arrendamento de prata no mercado de Londres voltou a ficar abaixo de 5%. À medida que os ETFs reduziram as posições, a temporada de demanda de Diwali na Índia terminou e os lingotes de prata fluíram para o mercado de Londres, o aperto extremo de vendas a descoberto chegou ao fim. Em relação ao ciclo de cortes de juros do Fed, embora o Fed tenha cortado as taxas em 25 pontos base conforme esperado na quinta-feira, impulsionando brevemente os preços da prata, os comentários de Powell foram hawkish. A reunião sinalizou incerteza sobre um corte de juros em dezembro, enquanto delineou uma futura abordagem de política monetária de "cortes de juros + expansão do balanço patrimonial". Embora o índice do dólar americano tenha se recuperado, exercendo pressão de curto prazo sobre a prata, a prata ainda deve se beneficiar no ciclo de afrouxamento monetário de médio e longo prazo. O estoque de lingotes de prata permanece em uma baixa absoluta histórica. Se as tensões geopolíticas ou a inflação ressurgirem, um aperto de vendas a descoberto provavelmente poderia reiniciar a produção.
[Dados Econômicos] Altista: IPC de setembro dos EUA sem ajuste anual real: 3%, anterior: 2,90%, esperado: 3,10%
Índice Final de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan de outubro dos EUA real: 53,6, anterior: 55, esperado: 55
Estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para a semana encerrada em 24 de outubro real: -6,858 milhões de barris, anterior: -96,1, esperado: -21,1
[Mercado à Vista] No mercado à vista doméstico de prata, a situação de liquidez apertada gradualmente se aliviou e os prêmios à vista diminuíram. Esta semana, a diferença de preço entre os lingotes de prata padrão nacional e os lingotes de prata de grande fábrica permaneceu relativamente pequena. Em Xangai, os prêmios dos fornecedores contra TD caíram para 30-45 iuanes/kg, ou os prêmios contra o contrato de futuros de prata de Xangai SHF2512 diminuíram para 10-20 iuanes/kg. Em Shenzhen, os prêmios dos fornecedores contra o contrato SHF2512 foram de 20 iuanes/kg. Após os preços da prata recuarem esta semana, o entusiasmo dos usuários finais downstream por comprar na baixa se recuperou, a oferta circulante no mercado à vista aumentou e o volume de negócios do mercado melhorou significativamente em relação à semana anterior.
Pasta de prata PV: Esta semana, o preço médio de referência para a pasta de prata traseira da célula solar foi de 7.160-7.307 iuanes/kg; o preço médio de referência para o dedo frontal da célula solar foi de 10.774-10.995 iuanes/kg; o preço médio de referência para a barra ônibus frontal da célula solar foi de 10.724-10.945 iuanes/kg.
![Dados confirmam a tendência de arrefecimento da inflação, com sinais hawkish do Fed limitando as altas [SMM Precious Metals Macro Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JMPtY20251217171734.jpeg)
