Macro Ventos Favoráveis em Meio a Fundamentos Estagnados: Preços do Chumbo Podem Ter Dificuldade em Romper Tendência de Consolidação [Atas da Reunião Matinal do Chumbo da SMM]

Futuros：

Na sessão overnight， o chumbo da LME abriu a US＄ ２，０２３／t． Após a abertura， manteve a tendência recente de boa sustentação， com o centro de negociação geral subindo， atingindo uma máxima intradiária de US＄ ２，０３４，５／t． Durante o final da sessão， o índice do dólar americano disparou após o corte de juros antecipado pelo Fed dos EUA， fazendo com que o chumbo da LME recuasse e eliminasse a maior parte de seus ganhos． Ele finalmente fechou a US＄ ２，０１９／t， com queda de ０，３％， encerrando uma sequência de oito altas consecutivas．

Na sessão overnight， o contrato mais negociado de chumbo na SHFE ２５１２ abriu a １７．３６０ yuans／t． Com os fundamentos domésticos entrelaçados com fatores de alta e baixa， o chumbo na SHFE mostrou uma tendência de estreita consolidação após a abertura， flutuando principalmente entre １７．３５０ e １７．４００ yuans／t， e finalmente formou um doji． Sua posição em aberto diminuiu １．３０３ lotes para ７２．２１５ lotes em comparação com o dia de negociação anterior．

No Front Macroeconômico：

O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores da China anunciou em ２９ de outubro： Como acordado pela China e pelos EUA， o Presidente Xi Jinping se reunirá com o Presidente dos EUA， Trump， em Busan， Coreia do Sul， em ３０ de outubro， horário local， para trocar opiniões sobre as relações China-EUA e questões de interesse mútuo． A reunião de outubro do Fed dos EUA anunciou uma continuação do corte de juros de ２５ pontos base e o fim da redução do balanço patrimonial em dezembro， com dois membros do comitê dissentindo da decisão de taxa． Powell： Outro corte de juros em dezembro não é um acordo fechado， o comitê está profundamente dividido， o mercado de trabalho ainda está esfriando， e há pressão de alta de curto prazo na inflação．

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No mercado spot de chumbo ontem， o chumbo na SHFE continuou sua tendência de fraqueza， e devido à disponibilidade limitada de cargas circulantes no spot， as cotações também eram escassas． As cotações na região de Jiangsu， Zhejiang e Xangai contra o contrato de chumbo na SHFE ２５１１ estavam em prêmios de ０-５０ yuans／t． Enquanto isso， as cotações para cargas de fundição de chumbo primário de retirada própria nos locais de produção aumentaram relativamente e reduziram ainda mais seus prêmios cotados． As cotações principais das regiões produtoras contra o chumbo ＃１ da SMM estavam em prêmios de ０-１００ yuans／t ex-fábrica， enquanto as cotações de chumbo refinado secundário contra o preço do chumbo ＃１ da SMM estavam em descontos de １００-０ yuans／t ex-fábrica． As empresas downstream mantiveram uma atitude de espera com aquisições cautelosas， com algumas empresas principalmente adquirindo via contratos de longo prazo．As transações no mercado de ordens a vista não apresentaram melhorias significativas por enquanto.

Estoque: Em 29 de outubro, o estoque de chumbo no LME caiu 4.800 toneladas para 224.875 toneladas; o estoque de lingotes de chumbo na SHFE foi de 22.997 toneladas, uma redução de 100 toneladas em relação ao dia anterior.

Previsão do Preço do Chumbo para Hoje:

Recentemente, a contínua redução de estoques de chumbo no LME nos mercados internacionais impulsionou os preços do chumbo no LME para cima. No mercado doméstico, no entanto, cortes e paralisações concentradas de produção por empresas de médio e grande porte enfraqueceram o consumo de chumbo a curto prazo, causando uma divergência nas tendências de preços entre os mercados interno e externo e reduzindo gradualmente a janela de importação de lingotes de chumbo. Ao mesmo tempo, os estoques domésticos de lingotes de chumbo permanecem em níveis baixos, enquanto espera-se que as produtoras de chumbo primário e secundário retomem a produção após a manutenção em novembro, aumentando ainda mais a demanda por matérias-primas como concentrados de chumbo e sucata. Os custos das matérias-primas tornaram-se um dos fatores importantes para sustentar os preços do chumbo. A curto prazo, fatores de alta e de baixa continuam em disputa, e espera-se que os preços do chumbo permaneçam estagnados.

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