Atas da Conferência Matinal de Alumínio da SMM, 28／10
Futuros：Na sessão noturna de 27 de outubro, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 21.315 iuanes／tonelada, atingiu um preço máximo de 21.340 iuanes／tonelada e um mínimo de 21.185 iuanes／tonelada, e finalmente encerrou a 21.255 iuanes／tonelada, com queda de 0,49％。 A sessão noturna mostrou um recuo em relação aos máximos, com o centro de preços retrocedendo após avançar. Tecnicamente, as médias móveis MA mantiveram seu alinhamento altista (MA5： 21.270,00 ＞ MA10： 21.160,00 ＞ MA20： 21.045,75 ＞ MA60： 20.901,00). O candlestick de 4 horas do MACD mostrou alguma alteração nas barras vermelhas, mantendo um cruzamento dourado (DIFF： 109,10, DEA： 81,06). Em termos de tendência, o alumínio da SHFE permanece em um canal de alta, mas está passando por um recuo. Considerando os máximos e mínimos recentes (mínimo em torno de 20.640, máximo em torno de 21.365), a resistência é esperada na faixa de 21.350－21.550, com suporte na faixa de 20.650－20.850.
Frente Macro：Em 27 de outubro, o Ministro das Relações Exteriores, Wang Yi, manteve uma conversa telefônica com o Secretário de Estado dos EUA, Rubio. Wang Yi expressou a esperança de que ambas as partes avancem mutuamente para preparar interações de alto nível e criar condições para o desenvolvimento das relações bilaterais. Rubio afirmou que as relações EUA－China são a relação bilateral mais importante do mundo e esperava enviar um sinal positivo ao mundo por meio do engajamento de alto nível. (Altista★) O Fórum Anual do Financial Street 2025 foi inaugurado em Pequim no dia 27. He Lifeng, Membro do Bureau Político do Comitê Central do PCC e Vice－Premier do Conselho de Estado, compareceu à cerimônia de abertura e proferiu um discurso. He Lifeng salientou que o sistema financeiro deve empregar todos os esforços para apoiar a conclusão dos principais objetivos e tarefas do 15º Plano Quinquenal e contribuir mais para a construção de um país forte e o avanço da revitalização nacional por meio da modernização chinesa. (Altista★)
Fundamentos：No lado de estoques, de acordo com estatísticas da SMM, as retiradas de estoques de tarugos de alumínio domésticos totalizaram 43.000 toneladas durante 20 a 26 de outubro, estáveis em relação à semana anterior. As retiradas de estoques de lingotes de alumínio domésticos totalizaram 130.700 toneladas no mesmo período, uma redução de 5.800 toneladas em relação à semana anterior. No lado de custos, impulsionado pela contínua queda nos preços da alumina, o custo do alumínio manteve sua trajetória de baixa. De acordo com dados da SMM de segunda－feira, o custo médio da indústria de alumínio foi de 16.052 iuanes／tonelada, uma queda de 66 iuanes／tonelada em relação à semana anterior； o lucro médio da indústria expandiu－se simultaneamente em 296 iuanes／tonelada, para 5.108 iuanes／tonelada. Oferta, a capacidade operacional doméstica de alumínio permaneceu estável, enquanto a oferta no exterior é esperada declinar, potencialmente apoiando os preços do alumínio no exterior. Demanda, algumas empresas downstream relataram uma diminuição dos pedidos em outubro, com espaço limitado para crescimento adicional da demanda, mas o desempenho geral da demanda permanece estável no curto prazo.
Mercado de Alumínio Primário:Ontem, o alumínio SHFE mostrou principalmente um recuo após uma rápida alta no início da sessão; após a correção, seu centro de negociação ficou em torno de 21.240 yuan/mt. Na China oriental, os altos preços absolutos aumentaram a disposição dos fornecedores em vender, mas a redução do spread entre o preço à vista e o futuro levou alguns fornecedores a adotarem uma postura de espera, resultando em transações mais fracas. As transações reais foram realizadas com um desconto de cerca de 10 yuan/mt em relação ao preço médio SMM. Na segunda-feira, o índice de sentimento de venda no mercado da China oriental foi de 2,85, uma queda de 0,01 WoW, enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2,79, uma queda de 0,1 WoW. Na segunda-feira, o alumínio A00 SMM fechou em 21.160 yuan/mt, um aumento de 50 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, com um desconto de cerca de 40 yuan/mt em relação ao contrato 2511, uma queda de 10 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. Na China central, os altos preços absolutos estimularam um forte interesse em vender, mas as compras downstream permaneceram fracas. Atualmente, os comerciantes estão comprando para cumprir contratos de longo prazo e para oportunidades de arbitragem. Posteriormente, espera-se que os comerciantes com capital façam estoques a preços descontados, reduzindo o inventário circulante e aumentando a demanda de cobertura para compras. As transações reais ficaram principalmente em torno de um desconto de 10 yuan/mt em relação ao preço médio SMM. Na segunda-feira, o índice de sentimento de venda no mercado da China central foi de 2,87, um aumento de 0,01 WoW, enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2,83, uma queda de 0,08 WoW. O alumínio A00 SMM na China central foi registrado em 21.030 yuan/mt, um aumento de 40 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, com um desconto de 170 yuan/mt em relação ao contrato de novembro, uma queda de 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -130 yuan/mt, uma queda de 10 yuan/mt em relação ao dia útil anterior.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado:Na segunda-feira, os preços à vista de alumínio primário continuaram a subir em relação ao dia útil anterior, com o alumínio spot A00 SMM fechando em 21.160 yuan/mt, enquanto os preços de sucata de alumínio permaneceram basicamente estáveis. À medida que a temporada tradicional de pico se aproxima do fim, a oferta apertada continua sendo o tema principal no mercado de sucata de alumínio, mantendo os preços de aquisição elevados, embora a sustentabilidade desses níveis altos ainda precise ser observada. Na segunda-feira, a sucata de alumínio compactada (UBC) foi cotada em uma faixa de 16.000-16.500 yuans por tonelada (impostos excluídos), e a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio) foi cotada entre 17.300-17.800 yuans por tonelada (impostos excluídos). A sucata de alumínio compactada (UBC) subiu 50 yuans por tonelada em relação à semana anterior, enquanto a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio), a sucata de roda de liga de alumínio e a sucata de alumínio para fundição mecânica permaneceram estáveis na comparação semanal. Recentemente, relatos de Henan e Hubei indicaram reduções de preço para a sucata de liga de alumínio forjado na categoria de extrusão, com quedas variando de 300-800 yuans por tonelada. A SMM atribui isso à rápida diminuição de pedidos e à demanda insuficiente com o fim da temporada de pico. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai ampliou-se em 50 yuans por tonelada em relação ao dia anterior, para 2.422 yuans por tonelada, enquanto a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de extrusão misto sem tinta em Foshan aumentou 50 yuans por tonelada ante o dia anterior, para 2.311 yuans por tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha firme esta semana, com os preços principais da sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio) girando em torno de 17.500-18.000 yuans por tonelada. A estabilização dos preços do alumínio primário acima da marca de 21.000 yuans por tonelada transmitirá ainda mais efeitos positivos, apoiando os preços da sucata de alumínio, enquanto a situação de oferta apertada dificilmente mudará no curto prazo. No lado da demanda, a resiliência da demanda em setores como veículos novos de energia (NEV) e energia fotovoltaica (PV) permanece, mas o fim da temporada tradicional de pico e a alta pressão de estoques sociais podem frear o entusiasmo de compra. Deve-se prestar atenção ao ritmo de recomposição de estoques das empresas de alumínio secundário após o feriado e à sustentabilidade da demanda final. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma alta rápida ou a demanda a jusante ficar abaixo das expectativas, o mercado de sucata de alumínio pode enfrentar pressão de baixa. No geral, o mercado continuará a ver uma disputa entre vendedores e compradores, exigindo monitoramento próximo das tendências de preço do alumínio primário e dos desenvolvimentos políticos.
Liga de Alumínio Secundária：Na segunda-feira， o preço do alumínio A00 da SMM situou-se em 21，160 yuans/tonelada， uma alta de 60 yuans/tonelada em relação ao dia anterior， enquanto o preço do ADC12 da SMM manteve-se estável em 21，200 yuans/tonelada。 A escassez de oferta de sucata de alumínio persiste， e os custos de aquisição subiram ainda mais。 Para garantir o cumprimento dos pedidos， as empresas geralmente adquiriram a preços elevados， sendo os suprimentos de baixo custo escassos。 Fatores como disponibilidade insuficiente de matéria-prima， lucros comprimidos devido a matérias-primas de alto custo e incertezas políticas em regiões como Jiangxi e Anhui levaram a uma contração na oferta da indústria。 A demanda geral mantém-se resiliente， somada aos baixos estoques de produtos acabados dos fabricantes e à pressão contínua para entrega de pedidos， oferecendo algum suporte aos preços de mercado。 No curto prazo， apoiados por custos rígidos e um equilíbrio apertado entre oferta e demanda， espera-se que os preços dos lingotes de liga de alumínio ADC12 se mantenham firmes。 Daqui em diante， atenção deve ser dada ao fornecimento de matéria-prima， desempenho do consumo e mudanças nos estoques。
Resumo do Mercado de Alumínio：De modo geral， o cenário macro é favorável， com otimismo sobre um potencial acordo comercial entre EUA e China impulsionando o apetite ao risco， juntamente com sentimentos macroeconômicos domésticos positivos， apoiando coletivamente a confiança do mercado。 Fundamentalmente， espera-se que a oferta no exterior se contraia， enquanto a oferta doméstica mantém-se estável。 Projeta-se que a oferta e demanda geral de alumínio se tornem mais apertadas。 Os dados de estoque de segunda-feira indicaram um acúmulo， embora a tendência geral de desestocagem persista。 No lado dos custos， o suporte enfraqueceu um pouco devido à queda nos preços da alumina。 No curto prazo， em meio a ventos macro favoráveis e fatores fundamentais mistos， espera-se que os preços do alumínio flutuem em patamares elevados。
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