Quarta-feira， 29 de outubro de 2025
Futuros： O cobre da LME abriu a sessão noturna a US$ 10.941，5 por tonelada， atingiu uma mínima inicial de US$ 10.935 por tonelada， em seguida o centro dos preços subiu continuamente até um máximo de US$ 11.048 por tonelada， finalmente consolidando em movimento lateral para fechar a US$ 11.029，5 por tonelada， um ganho de 0，26%， com volume negociado atingindo 22.000 lotes e posições em aberto atingindo 323.000 lotes。 O contrato mais negociado de cobre na SHFE 2512 abriu a sessão noturna a 87.220 yuans por tonelada， também atingindo sua mínima ali， depois o centro dos preços subiu continuamente， aproximando-se do final da sessão para tocar um máximo de 88.120 yuans por tonelada， finalmente fechando a 87.910 yuans por tonelada， um ganho de 0，25%， com volume negociado atingindo 81.000 lotes e posições em aberto atingindo 283.000 lotes。
[Acta da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias：
(1) Na quarta-feira， 29 de outubro， a Southern Copper， um dos maiores produtores de cobre do Peru， declarou que seu projeto de mina Tia Maria de US$ 1，8 bilhão está 23% concluído e mantém o objetivo de comissionamento em 2027。 O projeto espera produzir 120.000 toneladas de cátodo de cobre anualmente。
Spot：
(1) Xangai： Em 28 de outubro， os preços spot do cátodo de cobre #1 da SMM contra o contrato do frente 2511 estavam em um desconto de 120 yuans por tonelada a um prêmio de 10 yuans por tonelada， com o preço médio cotado a um desconto de 55 yuans por tonelada， queda de 10 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior； o preço do cátodo de cobre #1 da SMM variou de 87.620 a 88.190 yuans por tonelada。 O contrato de cobre da SHFE 2511 subiu brevemente para 88.260 yuans por tonelada no início das negociações antes de começar a declinar， despencando abruptamente para 87.720 yuans por tonelada por volta das 11：00， depois caindo acentuadamente para cerca de 87.420 yuans por tonelada perto do fechamento da manhã。 A diferença de preço intermensal variou entre C50 e C20 yuans por tonelada， com perdas de importação para o cobre do frente da SHFE se aproximando de 1.000 yuans por tonelada。 Olhando para hoje， os preços do cobre tiveram um ligeiro recuo， melhorando o sentimento de procura do mercado， mas a procura just-in-time continua dominante。 Material de baixo preço atraiu comerciantes para estocar， e espera-se que os descontos spot para o cobre da SHFE vejam um ajuste limitado para baixo amanhã。
(2) Guangdong： Em 28 de outubro， os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do frente estavam em um desconto de 30 yuans por tonelada a um prêmio de 30 yuans por tonelada， com o prêmio médio a 0 yuans por tonelada， inalterado em relação ao dia de negociação anterior； o cobre SX-EW foi cotado a um desconto de 100 yuans por tonelada a um desconto de 60 yuans por tonelada， com o desconto médio a 80 yuans por tonelada， alta de 30 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior。 O preço médio para o cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 88.140 yuans por tonelada， inalterado em relação ao dia anterior， enquanto o preço médio para o cobre SX-EW foi de 88.060 yuans por tonelada， alta de 30 yuans por tonelada em relação ao dia anterior。 No geral， tanto o inventário quanto os preços do cobre recuaram， os fornecedores recusaram ceder nos preços， mas as transações reais permaneceram fracas， com negociação geral fraca。
(3) Cobre importado: Em 28 de outubro, os preços das garantias estavam em US$ 30-40/mt, QP novembro, preço médio estável em relação ao dia anterior; os preços B/L estavam em US$ 42-64/mt, QP novembro, preço médio estável em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) estava em -US$ 14/mt a US$ 0/mt, QP novembro, preço médio caiu US$ 2/mt em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam no final de outubro e início de novembro.
(4) Cobre secundário: Em 28 de outubro, o preço das matérias-primas de cobre reciclado caiu 100 yuan/mt mês a mês, com o preço do cobre brilhante em Guangdong em 78.700-78.900 yuan/mt, uma queda de 100 yuan/mt em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o catodo de cobre e o cobre sujo foi de 3.975 yuan/mt, uma queda de 404 yuan/mt mês a mês. A diferença de preço entre o fio de catodo de cobre e o fio de cobre secundário foi de 1.710 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, à medida que os preços do cobre continuaram a cair na parte da tarde, as empresas de fios de cobre secundário receberam um número crescente de pedidos de comerciantes de matérias-primas de cobre reciclado. Muitas empresas de fios de cobre secundário relataram que a aquisição just-in-time de matérias-primas atingiu 800-1.000 mt durante o dia, alguns sendo pedidos urgentes. As empresas de fios de cobre secundário indicaram que, no início da correção dos preços do cobre, a aquisição de matérias-primas seria relativamente cautelosa, e a reposição seria considerada apenas após a estabilização dos preços.
(5) Inventários: Em 27 de outubro, os estoques de catodos de cobre LME diminuíram 1.400 mt para 134.575 mt; em 28 de outubro, os estoques de garantias SHFE aumentaram 454 mt para 35.846 mt.
Preços: No front macroeconômico, o encerramento do governo dos EUA continuou, aumentando a incerteza do mercado e pressionando o dólar americano, o que apoiou os preços do cobre. O ADP lançou sua estimativa semanal do Relatório Nacional de Emprego dos EUA, mostrando sinais de recuperação no mercado de trabalho dos EUA em outubro. O mercado atualmente está amplamente focado na decisão de taxa de juros do Fed dos EUA na quinta-feira cedo.
No lado fundamental, oferta, o cobre de alta qualidade e o cobre SX-EW estavam em falta, com oferta geral apertada. Demanda, embora os preços do cobre tenham corrigido ligeiramente, o sentimento de aquisição do mercado reagiu limitadamente, e a aquisição just-in-time permaneceu como a abordagem principal. No geral, apoiado por expectativas otimistas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA, espera-se que os preços do cobre tenham suporte abaixo de hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
