Atas da Reunião Matinal da SMM sobre Alumínio 27/10
Futuros:Na sessão noturna de 24 de outubro, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 21.150 iuanes/tonelada, atingiu um preço máximo de 21.250 iuanes/tonelada e um mínimo de 21.120 iuanes/tonelada, encerrando finalmente a 21.245 iuanes/tonelada, com alta de 0,09%. A sessão noturna apresentou uma tendência de alta flutuante, com o centro de negociação subindo para cerca de 21.170 iuanes/tonelada. Tecnicamente, as médias móveis MA mantiveram seu alinhamento altista (MA5: 21.201 > MA10: 21.081,50 > MA20: 21.009,25 > MA60: 20.900,63), e o candlestick de 4 horas do MACD mostrou barras vermelhas em expansão, mantendo um cruzamento dourado (DIFF: 94,04, DEA: 65,59). Em termos de tendência, o alumínio da SHFE permanece em um canal de alta. Considerando os máximos e mínimos recentes (mínimo em torno de 20.640, máximo em torno de 21.310), espera‑se resistência na faixa de 21.350‑21.550, com suporte na faixa de 20.650‑20.850.
Frente Macro:Na sexta‑feira, horário local (24 de outubro), os últimos dados divulgados pelo Bureau de Estatísticas Trabalhistas dos EUA mostraram que os dados de inflação de setembro ficaram abaixo das expectativas em todas as métricas. Os dados indicaram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA subiu 0,3% em setembro na comparação mensal, abaixo dos 0,4% registrados em agosto deste ano e das expectativas do mercado (Altista ★). De acordo com a CCTV News, nos dias 25 e 26 de outubro, horário local, a China e os EUA realizaram consultas comerciais em Kuala Lumpur. Após as consultas, o negociador comercial internacional da China e vice‑ministro do Comércio, Li Chenggang, informou a repórteres da mídia chinesa e estrangeira que as duas partes chegaram a um consenso preliminar sobre a resolução adequada de várias questões comerciais importantes de interesse mútuo, e a próxima etapa envolverá o cumprimento de seus respectivos procedimentos internos de aprovação (Altista ★).
Fundamentos:No lado do estoque, de acordo com estatísticas da SMM, o inventário de lingotes de alumínio primário nas principais regiões de consumo doméstico registrou 625 mil toneladas hoje, um aumento de 8 mil toneladas em relação à quinta‑feira passada, mas uma redução de 1.000 toneladas na comparação com a segunda‑feira anterior. No lado da oferta, a capacidade operacional de alumínio doméstico manteve‑se estável, enquanto a oferta externa deve diminuir, podendo oferecer suporte aos preços internacionais do alumínio. No lado da demanda, algumas empresas downstream relataram uma diminuição nos pedidos em outubro, sugerindo espaço limitado para maior crescimento da demanda, mas o desempenho geral da demanda manteve‑se estável no curto prazo. O suporte de custos enfraqueceu, uma vez que os custos do alumínio continuaram a diminuir afetados pela queda nos preços da alumina.
Mercado de Alumínio Primário:Ontem, o alumínio da SHFE flutuou principalmente para baixo no início da sessão, mas o centro geral de negociação voltou a subir. No Leste da China, o alto preço absoluto incentivou os detentores a vender, mas as fábricas a jusante estavam fracas na compra, levando a transações mais fracas. As transações reais foram realizadas com um desconto de 10-30 yuans por tonelada em relação ao preço médio da SMM. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de venda no mercado do Leste da China foi de 2,86, uma queda de 0,16 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,89, uma queda de 0,09 em relação à semana anterior. Na sexta-feira passada, o alumínio SMM A00 fechou a 21.110 yuans por tonelada, uma alta de 70 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de cerca de 30 yuans por tonelada em relação ao contrato 2511, uma queda de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No Centro da China, as compras foram limitadas na abertura da sexta-feira passada, e os vendedores ofereceram a preços mais baixos para liquidar estoques. Mais tarde na sessão, os traders com capital anteciparam um desconto maior e envolveram-se no armazenamento, reduzindo o estoque circulante, enquanto o sentimento de hedge para compras se fortaleceu. Os preços recuperaram de um desconto de 30 yuans por tonelada para um prêmio de 20 yuans por tonelada, com transações principalmente concluídas em torno da paridade. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de venda no mercado do Centro da China foi de 2,86, uma alta de 0,04 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,91, uma alta de 0,21 em relação à semana anterior. O alumínio SMM A00 no Centro da China foi registrado a 20.990 yuans por tonelada, uma alta de 80 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 150 yuans por tonelada em relação ao contrato de novembro, uma queda de 10 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de -120 yuans por tonelada, uma alta de 10 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado:Na sexta-feira passada, os preços spot do alumínio primário subiram em relação ao dia de negociação anterior, ultrapassando o nível de 21.000 yuans por tonelada, com o alumínio spot SMM A00 fechando a 21.110 yuans por tonelada, enquanto os preços da sucata de alumínio aumentaram no geral. À medida que a temporada alta tradicional se aproxima do fim, a oferta apertada permanece como o tema principal no mercado de sucata de alumínio, mantendo os preços de aquisição elevados, embora a sustentabilidade dos níveis elevados permaneça incerta. Na sexta-feira passada, a sucata de alumínio UBC enfardada foi principalmente oferecida a 15.950-16.550 yuans por tonelada (sem impostos), e a sucata de alumínio triturada (precificada com base no conteúdo de alumínio) foi principalmente oferecida a 17.300-17.800 yuans por tonelada (sem impostos). O UBC enfardado subiu 50 yuans/tonelada em relação à semana anterior, enquanto a sucata de alumínio fragmentada tensionada (precificada com base no teor de alumínio), a sucata de roda de liga leve e a sucata de alumínio para fundição mecânica aumentaram 100 yuans/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha firme esta semana, com a faixa de preço principal da sucata de alumínio fragmentada tensionada (precificada com base no teor de alumínio) girando em torno de 17.500–18.000 yuans/tonelada. Se os preços do alumínio primário se estabilizarem acima do nível de 21.000 yuans/tonelada, transmitirão ainda mais efeitos positivos, sustentando os preços da sucata de alumínio, enquanto o padrão de oferta apertada dificilmente mudará no curto prazo. Do lado da demanda, a resiliência permanece em setores como veículos novos de energia e energia fotovoltaica, mas o fim da temporada alta tradicional e a pressão de alto estoque social podem conter o entusiasmo das compras. Deve-se prestar atenção ao ritmo de reabastecimento das empresas de alumínio secundário após o feriado e à sustentabilidade da demanda final. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma alta rápida ou a demanda a jusante ficar abaixo das expectativas, o mercado de sucata de alumínio pode enfrentar pressão de correção. No geral, o mercado continuará o cabo de guerra entre vendedores e compradores, exigindo monitoramento próximo das tendências do alumínio primário e dos desenvolvimentos políticos.
Liga de Alumínio Secundário:Na sexta-feira passada, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 21.110 yuans/tonelada, alta de 70 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, enquanto os preços do ADC12 da SMM mantiveram-se estáveis em 21.200 yuans/tonelada. Atualmente, a oferta de sucata de alumínio permanece apertada, e os custos de aquisição subiram ainda mais durante a semana. Para garantir o cumprimento dos pedidos, as empresas geralmente adquiriram a preços altos, com fontes de baixo preço escassas. A demanda geral mantém-se resiliente, somada aos baixos estoques de produtos acabados dos fabricantes e à pressão contínua de entrega de pedidos, oferecendo algum suporte aos preços de mercado. No curto prazo, sustentados pelos custos rígidos e pelo equilíbrio apertado entre oferta e demanda, espera-se que os preços dos lingotes de liga de alumínio ADC12 se mantenham firmes. A atenção subsequente deve focar no suprimento de matéria-prima, no desempenho do consumo e nas mudanças nos estoques.
Resumo do Mercado de Alumínio:No geral, a frente macro é favorável, com os dados de inflação de setembro dos EUA ficando abaixo das expectativas em toda a linha, fortalecendo as perspectivas de corte de juros pelo Fed. Internamente, o ambiente macro positivo apoia a confiança do mercado. No lado dos fundamentos，espera‐se que o fornecimento externo se contraia，enquanto a oferta doméstica se mantém estável。Prevê‐se que a oferta e a procura globais de alumínio se tornem mais apertadas，acompanhadas por uma tendência de redução de stocks de lingotes de alumínio no mercado interno。A curto prazo，os preços do alumínio deverão manter‐se firmes。
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