Esta semana， o mercado secundário de cobre apresentou um padrão divergente sob a dupla influência de melhores expectativas macro e incertezas políticas。 Os preços do cobre flutuaram para cima， com um aumento semanal de 500 yuan/tonelada， e o preço do cobre nu brilhante em Guangdong subiu para 77，800-78，000 yuan/tonelada， um aumento sincronizado de 500 yuan/tonelada。 A alta dos preços do cobre impulsionou o sentimento do mercado， com o índice de sentimento de vendas dos fornecedores de matérias-primas de cobre secundário subindo de 2，31 para 2，36， enquanto o índice de sentimento de compras das empresas de barras de cobre secundário também aumentou ligeiramente de 2，42 para 2，43， refletindo o otimismo do mercado em relação ao progresso positivo nas negociações comerciais China-EUA e as expectativas de cortes de taxas de juros do Fed americano。 No entanto， as perturbações relacionadas a políticas persistiram。 À medida que o prazo de pagamento de impostos se aproximava， a implementação do Aviso nº 770 deveria se tornar mais clara。 Algumas empresas de barras de cobre secundário passaram a comprar matérias-primas de cobre secundário tributadas para evitar riscos， mas o fornecimento limitado de materiais tributados em conformidade no mercado restringiu os volumes reais de compra。 De acordo com dados semanais de amostras， os estoques de matérias-primas nas empresas de barras de cobre secundário caíram para 4，600 toneladas， uma redução significativa de 5，150 toneladas em relação à semana anterior， destacando o sentimento cauteloso entre as empresas。 A diferença de preço média semanal entre o metal primário e a sucata permaneceu em 3，343 yuan/tonelada， ampliando-se em 85 yuan/tonelada em relação à semana anterior。 No contexto de preços elevados do cobre， os comerciantes mostraram forte vontade de vender， e a circulação geral de matérias-primas de cobre secundário no mercado estava solta。
O mercado de importação demonstrou resiliência， com as importações de matérias-primas de cobre secundário em setembro registrando 184，100 toneladas， um aumento de 2，63% em relação ao mês anterior e 14，8% em relação ao ano anterior。 Embora as verificações alfandegárias pontuais dos certificados de origem tenham retardado as velocidades de liberação， elas não impactaram significativamente os volumes de importação do mês。 Os importadores indicaram que o aumento do tempo de inspeção não deve afetar os suprimentos de outubro， uma vez que as mercadorias adquiridas anteriormente não foram totalmente enviadas， e os volumes de importação devem permanecer estáveis no curto prazo。 No entanto， as disparidades regionais foram notáveis： em Jiangxi e Anhui， as principais áreas de produção de barras de cobre secundário， as empresas mantiveram baixas taxas de operação enquanto aguardavam os detalhes do Aviso nº 770， com as atividades de produção focadas principalmente no giro comercial， antecipando clareza política após o pagamento de impostos em 27 de outubro。
O segmento de barras secundárias exibiu uma tendência contraditória de "leve aumento de lucro em meio à demanda fraca。" Esta semana， a taxa de operação para barras de cobre secundário foi de 18，69%， um aumento de 0，4 ponto percentual em relação à semana anterior， mas ainda uma queda de 8，88 pontos percentuais em relação ao ano anterior。 A diferença de preço entre as barras de cobre catódico e as barras de cobre secundário diminuiu para 1，664 yuan/tonelada（queda de 127 yuan/tonelada em relação à semana anterior）， enquanto o desconto médio das barras de cobre secundário em Jiangxi contra os futuros de cobre ampliou-se para 1，242 yuan/tonelada（aumento de 82 yuan/tonelada em relação à semana anterior）， impulsionando o lucro bruto em 80 yuan/tonelada em relação à semana anterior para 915 yuan/tonelada。 Embora o alargamento do spread de preços tenha destacado a vantagem econômica das barras secundárias， as empresas de fios e cabos usuárias finais foram restringidas pela alta dos preços do cobre， resultando em novos pedidos limitados。 Elas adotaram uma atitude de espera para a compra de barras secundárias ou de cobre catódico， dificultando o impulso efetivo da demanda por barras secundárias。 Atualmente， a estagnação nas taxas de operação das empresas deve-se principalmente a incertezas políticas， e não à escassez de matérias-primas， com o fraco consumo a jusante tornando-se o principal gargalo que impede a recuperação da indústria。
Perspetivando a próxima semana， se as negociações comerciais entre a China e os EUA continuarem a progredir e os preços do cobre mantiverem a tendência de alta， espera—se que a diferença de preço entre o metal primário e a sucata se alargue ainda mais para 3，500 yuans/tonelada， estimulando um maior fluxo de matérias—primas de cobre reciclado para o mercado。 Entretanto， após a implementação da Política N.º 770， as empresas de barras de cobre secundário poderão gradualmente retomar a compra de matérias—primas com impostos incluídos， e as taxas de operação deverão recuperar para 22%。
No entanto， a curto prazo， antes que as políticas se tornem claras， o mercado manterá um padrão de “matérias—primas abundantes， mas produção cautelosa”， com o equilíbrio entre oferta e procura dependendo da melhoria real nas encomendas dos utilizadores finais e da capacidade das empresas de repassar custos。
