Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM, 22 de outubro
Futuros: Na sessão noturna de 21 de outubro, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 21.000 yuans/tonelada, atingiu um preço máximo de 21.045 yuans/tonelada e um mínimo de 20.955 yuans/tonelada, e finalmente encerrou a 20.970 yuans/tonelada, com alta de 0,03%. A sessão noturna mostrou um padrão geral de recuo após uma alta rápida. Do ponto de vista técnico, o volume de negociação insuficiente limitou o ímpeto de recuperação; as barras vermelhas no nível do candlestick MACD de 60 minutos não apresentaram expansão contínua. Embora atualmente esteja em estado de cruzamento dourado, ainda há resistência a movimentos ascendentes adicionais. Considerando os máximos e mínimos recentes (o mínimo mensal de 20.640 e o máximo em torno de 21.200), espera-se que o nível de resistência esteja na faixa de 21.280-21.480, e o nível de suporte na faixa de 20.530-20.750.
Macroeconomia: Em 21 de outubro, o ministro do Comércio Wang Wentao manteve uma videoconferência agendada com o vice-presidente executivo da Comissão Europeia, Maroš Šefčovič, responsável por comércio e segurança econômica, onde trocaram opiniões aprofundadas sobre temas econômicos e comerciais cruciais entre China e UE, incluindo controles de exportação e a investigação antissubsídios da UE sobre veículos elétricos chineses. (Positiva ★) O Gabinete Geral do Governo Popular da Província de Guangdong emitiu o "Plano de Ação da Província de Guangdong para a Inteligência Artificial Impulsionar o Desenvolvimento de Alta Qualidade da Indústria Manufatureira (2025-2027)", incentivando cidades locais a estabelecer "vale-modelo" para apoiar empresas na compra de serviços de modelos industriais; aproveitando esforços provinciais e municipais, por meio de ferramentas políticas como "vale-computação" e "vale-treinamento", para fornecer apoio financeiro a empresas elegíveis. (Positiva ★)
Fundamentos: No lado do estoque, o estoque diário de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo na terça-feira registrou 46,90, com um acúmulo de 3.500 toneladas em relação à semana anterior; o estoque de tarugos de alumínio registrou 104.500 toneladas, com uma redução de 1.500 toneladas em relação à semana anterior. No lado dos custos, o custo médio da indústria de alumínio na terça-feira registrou 16.104 yuans/tonelada, com queda de 15 yuans/tonelada em relação à semana anterior, afetado principalmente pela queda nos preços da alumina, enquanto o lucro médio da indústria expandiu 55 yuans/tonelada para 4.866 yuans/tonelada. A oferta e a procura não apresentaram alterações significativas recentemente, com os fundamentos mantendo um padrão relativamente apertado de oferta e procura.
Mercado de Alumínio Primário:Ontem, durante a sessão inicial de alumínio na SHFE, por volta das 9:00 às 9:40, o contrato atual de alumínio da SHFE flutuou em torno de 20.860-20.900 yuans/tonelada. Após as 9:40, o centro de negociação do contrato mais negociado de alumínio da SHFE subiu para cerca de 20.950 yuans/tonelada. No Leste da China, no período de abertura inicial, o preço absoluto recuou em comparação com o dia de negociação anterior, levando a um aumento no entusiasmo de compra a jusante. As transações reais ocorreram principalmente ao par ou com um prémio de cerca de 10 yuans/tonelada em relação ao preço médio da SMM. Após a subida do preço absoluto, o sentimento de negociação enfraqueceu, com transações a ocorrer com um desconto de cerca de 20-10 yuans/tonelada em relação ao preço médio da SMM a aparecer no mercado. No entanto, como muitas empresas já haviam concluído suas negociações, o volume subsequente foi baixo. Esta terça-feira, o índice de sentimento de venda no mercado do Leste da China foi de 3,28, acima 0,05 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3,25, acima 0,07 em relação à semana anterior. Esta terça-feira, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.970 yuans/tonelada, acima 40 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um prémio de cerca de 10 yuans/tonelada em relação ao contrato 2511, inalterado em comparação com o dia de negociação anterior. No Centro da China, as transações a pronto foram geralmente moderadas na terça-feira, mas o sentimento geral de negociação recuperou em relação à semana anterior. Durante a sessão de negociação inicial, o preço absoluto foi relativamente baixo, e a vontade de vender não era forte, enquanto as compras a jusante foram ativas. As transações reais ocorreram principalmente ao par com o preço médio da SMM. O índice de sentimento de venda no mercado do Centro da China foi de 2,76 na terça-feira, acima 0,12 em relação à semana anterior, enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2,68, acima 0,18 em relação à semana anterior. O alumínio SMM A00 no Centro da China fechou a 20.850 yuans/tonelada, acima 40 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 110 yuans/tonelada em relação ao contrato de novembro, inalterado em relação ao dia anterior. O diferencial de preço entre Henan e Xangai manteve-se inalterado em relação à semana anterior em -120 yuans/tonelada.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado:Os preços a pronto do alumínio primário subiram ligeiramente ontem em comparação com o dia de negociação anterior, com o alumínio a pronto SMM A00 a fechar a 20.970 yuans/tonelada, enquanto os preços da sucata de alumínio mantiveram-se geralmente estáveis. Com a temporada de pico tradicional mais da metade, o fornecimento apertado continua sendo o tema principal no mercado de sucata de alumínio, e os preços de aquisição permanecem altos, embora a sustentabilidade desses níveis elevados ainda seja incerta. Na terça-feira, a lata de UBC foi cotada na faixa de 15.900 a 16.500 yuan/mt (sem impostos), e a sucata de alumínio tenso picado (preço baseado no teor de alumínio) foi cotada na faixa de 17.300 a 17.800 yuan/mt (sem impostos). Os preços para lata de UBC, sucata de alumínio tenso picado (preço baseado no teor de alumínio), cubo de roda de sucata e sucata de alumínio de fundição mecânica permaneceram estáveis semanalmente. Nesta semana, o mercado de sucata de alumínio optou por esperar e observar as tendências dos preços do alumínio, com as cotações mantendo-se estáveis em todas as regiões. Os desafios de aquisição de sucata de alumínio tenso em Hubei se tornaram mais proeminentes, com os preços de sucata de alumínio tenso picado e sucata de alumínio de fundição mecânica aumentando 100 yuan/mt sequencialmente em um único dia. O mercado de sucata de alumínio deve manter-se bem esta semana, com a faixa de preço principal para sucata de alumínio tenso picado (preço baseado no teor de alumínio) oscilando em torno de 17.500 a 18.000 yuan/mt. O fornecimento apertado de matérias-primas é improvável que alivie no curto prazo, juntamente com o forte suporte para o alumínio SHFE na faixa de 20.800 a 20.850 yuan/mt. Uma quebra acima do nível de 21.000 yuan/mt transmitiria sinais positivos. Por outro lado, as incertezas em torno das ameaças de tarifas de Trump, o desempenho decepcionante da temporada de pico de setembro-outubro, a aceitação limitada de matérias-primas de alto preço pelas empresas de utilização de sucata, e a pressão de estoque de produtos acabados nas empresas de utilização de sucata a jusante, todos reprimirão o entusiasmo de aquisição. O mercado precisa monitorar de perto se os preços do alumínio primário podem estabilizar em níveis altos, o ritmo de reposição de estoques das empresas de alumínio secundário após o feriado, e a sustentabilidade da demanda final.
Liga de Alumínio Secundária:Na terça-feira, o preço de alumínio SMM A00 foi cotado em 20.970 yuan/mt, um aumento de 40 yuan/mt em relação ao dia anterior, enquanto o preço de SMM ADC12 subiu ligeiramente 50 yuan/mt para 21.100 yuan/mt. O atual fornecimento apertado de sucata de alumínio é improvável que alivie no curto prazo, e o suporte de custo permanece sólido. Algumas empresas registraram queda nas taxas de operação devido à escassez de matérias-primas ou prejuízos, enquanto os estoques de produtos acabados nas fábricas permaneceram baixos, resultando em cotações firmes ou aumentos ativos de acompanhamento. Embora a demanda não tenha apresentado melhora significativa em comparação com setembro, a resiliência geral permanece, oferecendo suporte aos preços. No entanto, o alto estoque social e a pressão de warrants podem limitar o espaço de alta, enquanto o impacto da implementação de políticas no lado da oferta também requer atenção. Espera-se que os preços do ADC12 se mantenham firmes no curto prazo, com foco na circulação de matérias-primas, no desempenho da demanda e nas mudanças nos estoques.
Resumo do Mercado de Alumínio:De modo geral, o cenário macroeconômico tende ao positivo, mas com uma nova rodada de negociações comerciais entre China e EUA se aproximando, os desdobramentos subsequentes exigem monitoramento contínuo. O ambiente macro doméstico permanece favorável, apoiando a confiança do mercado. No lado da oferta, a capacidade operacional de alumínio mantém-se estável. Na demanda, algumas empresas downstream relataram queda nos pedidos em outubro, com espaço limitado para maior crescimento da demanda no curto prazo; no entanto, espera-se que a demanda permaneça estável no curto prazo. O suporte de custos enfraqueceu, já que os preços da alumina continuam caindo, reduzindo os custos do alumínio. Em termos de estoque, os estoques nacionais de lingotes de alumínio caíram 2.000 toneladas na segunda-feira em relação à semana anterior, e espera-se que os estoques domésticos de lingotes de alumínio entrem em uma tendência de desacumulação na segunda metade de outubro. Em resumo, condições macroeconômicas otimistas domésticas e internacionais, aliadas a um desempenho fundamental estável, devem manter os preços do alumínio firmes.
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