Os preços do cobre caíram antes de subir nesta semana. Trump ameaçou impor tarifas de 100% sobre os bens chineses, escalando a fricção comercial sino-americana e desencadeando o sentimento de aversão ao risco, o que levou a uma queda acentuada nos preços do cobre. Posteriormente, a China rapidamente introduziu contramedidas e sinalizou disposição para negociar, enquanto Trump expressou prontidão para chegar a um acordo com a China, estabilizando o sentimento do mercado. O alívio dos riscos macroeconômicos impulsionou uma forte recuperação nos preços do cobre. Vários oficiais do Fed dos EUA manifestaram apoio a novos cortes de juros no ano, enfatizando a necessidade de acelerar o ritmo do afrouxamento. O aumento da pressão sobre o emprego e a liquidez aumentou as expectativas do mercado para um corte acumulado de 50 pontos base na taxa em dezembro, fazendo com que o índice do dólar americano caísse abaixo da marca de 99, apoiando assim o aumento nos preços do cobre.
No aspecto fundamental, várias minas e fundições fizeram declarações de mercado esta semana, expressando preocupações com a difícil situação no mercado de concentrado de cobre e o desequilíbrio no balanço de oferta e demanda de concentrado de cobre para 2026. As negociações de contratos de longo prazo são esperadas para ser excepcionalmente desafiadoras. O mercado à vista permaneceu lento durante as reuniões da Semana LME desta semana. A negociação à vista de concentrados de cobre foi inativa. As chegadas de cobre importado foram estáveis em comparação com a semana passada, e as transações entre comerciantes também foram contidas. A oferta de material importado permaneceu estável, enquanto a oferta doméstica foi relativamente apertada. Combinado com o período de entrega se aproximando, a liquidez do mercado contraiu-se. No entanto, os preços altos suprimiram a demanda downstream, a recuperação do consumo foi limitada, e o estoque continuou com uma leve recuperação.
Olhando para a próxima semana, espera-se que as condições de liquidez mantenham os preços do cobre em níveis elevados. O cobre LME é previsto para flutuar entre US$ 10.500-10.850/mt, enquanto o cobre SHFE deve variar entre 84.500-86.500 yuan/mt. No mercado à vista, espera-se que a demanda doméstica permaneça estável, e os prêmios à vista também devem manter-se estáveis. Os preços à vista contra o contrato de cobre SHFE 2510 são antecipados para variar de um desconto de 40 yuan/mt a um prêmio de 140 yuan/mt.
