Quinta-feira, 16 de outubro de 2025
Mercado Futuro: O cobre na LME abriu a 10.681 dólares por tonelada na sessão noturna. Alcançou um máximo de 10.715 dólares por tonelada no início da sessão, depois o centro dos preços do cobre declinou continuamente e tocou um mínimo de 10.532,5 dólares por tonelada próximo ao final da sessão, encerrando finalmente a 10.576 dólares por tonelada, uma queda de 0,21%. O volume de negócios atingiu 16.000 lotes e o open interest ficou em 320.000 lotes. O contrato mais negociado do cobre na SHFE, o 2511, abriu a 85.240 yuans por tonelada na sessão noturna. Após tocar um mínimo de 84.960 yuans por tonelada na abertura, atingiu um máximo de 85.400 yuans por tonelada. Apresentou um padrão em "W" no início da sessão e depois se moveu lateralmente, encerrando finalmente a 85.160 yuans por tonelada, uma alta de 0,24%. O volume de negócios atingiu 35.000 lotes e o open interest foi de 170.000 lotes.
[ATA DA REUNIÃO MATINAL DO Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 14 de outubro, de acordo com a Bloomberg, o departamento de trading da Saudi Aramco está planejando contratar traders de cobre, marcando a entrada acelerada da gigante global de energia no mercado de trading de metais. Esta movimentação é vista como um passo importante para a diversificação da Aramco no contexto da transição energética, visando expandir sua influência no setor de commodities. Especialistas do setor apontaram que, com a entrada de empresas de energia no trading de metais, o padrão de competição global do cobre, um metal chave para a transição energética, pode intensificar-se ainda mais.
Mercado Físico (À Vista):
(1) Xangai: Em 15 de outubro, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM, referenciados ao contrato futuro do mês corrente 2510, foram cotados entre paridade e um prêmio de 180 yuans por tonelada, com o preço médio a um prêmio de 90 yuans por tonelada, um aumento de 40 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre catódico #1 da SMM foram de 84.950 a 85.520 yuans por tonelada. Pela manhã, o contrato de cobre SHFE 2510 flutuou principalmente entre 84.920 e 85.390 yuans por tonelada, e o contrato de cobre SHFE 2511 moveu-se entre 84.950 e 85.420 yuans por tonelada. A SMM sempre cotiza em relação ao contrato do mês corrente. A diferença de preço entre os dois contratos flutuou entre um contango de 80 e um backwardation de 10 yuans por tonelada durante a sessão de negociação. Perspectivas para hoje: com o mercado entrando formalmente no contrato SHFE cobre 2511, e com o número de warrants futuros em Xangai em 6.277 toneladas, espera-se que os detentores mantenham os preços firmes.
(2) Cantão (Guangdong): Em 15 de outubro, os preços à vista do cobre catódico #1 em Guangdong, referenciados ao contrato do mês corrente, estavam a um prêmio de 10 a 70 yuans por tonelada, com o prêmio médio em 40 yuans por tonelada, um aumento de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. (3) Cobre SX-EW foi cotado com desconto de 50-30 yuans/tonelada, com desconto médio de 40 yuans/tonelada, alta de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 85.215 yuans/tonelada, queda de 945 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 85.135 yuans/tonelada, queda de 945 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, as negociações a vista foram fracas no dia de entrega, e os participantes do mercado acompanharão se os estoques podem recuar novamente após a entrega.
(3) Cobre importado: Em 15 de outubro, os preços de warrant foram de US$ 40-50/tonelada, QP outubro, com o preço médio recuando US$ 4/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 40-64/tonelada, QP novembro, com o preço médio recuando US$ 1/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 12-20/tonelada, QP novembro, com o preço médio recuando US$ 5/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referiam-se a carregamentos com chegada prevista para a segunda metade de outubro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 15 de outubro, o preço de fechamento do futuro foi de 85.080 yuans/tonelada, queda de 990 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio à vista foi de 90 yuans/tonelada, alta de 40 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado caiu 500 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto limpo de Guangdong foi de 77.000-77.200 yuans/tonelada, queda de 5.000 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 3.149 yuans/tonelada, recuo de 418 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.690 yuans/tonelada. De acordo com pesquisa da SMM, com a forte volatilidade dos preços do cobre, tanto as empresas consumidoras finais quanto as empresas de barras de cobre secundário adotaram uma postura de espera. Empresas de barras de cobre secundário relataram que, quando os preços do cobre caíram abruptamente, optaram por comprar cátodo de cobre e vendê-lo no mercado após a recuperação dos preços para lucrar com a diferença. Portanto, nos últimos três dias de negociação, as empresas de barras de cobre secundário adquiriram muito pouco em matérias-primas de cobre reciclado, e retomarão as compras após a estabilização dos preços do cobre.
(5) Estoques: Em 14 de outubro, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram 450 toneladas, para 138.350 toneladas; em 15 de outubro, os estoques de warrant da SHFE aumentaram 8.236 toneladas, para 44.531 toneladas.
Preço: No plano macro, o Livro Beige do Fed dos EUA indicou um ligeiro declínio nos gastos do consumidor norte-americano e condições geralmente fracas no mercado de trabalho. Entretanto, o governador do Fed, Milan, defendeu acelerar o ritmo dos cortes de taxas de juro, apoiando mais dois cortes ainda este ano, impulsionando conjuntamente as expectativas do mercado quanto aos cortes de taxas pelo Fed. O índice do dólar norte-americano caiu abaixo da marca de 99, oferecendo suporte aos preços do cobre. No lado fundamental, a oferta de carga spot no mercado continuou a apertar, enquanto a disposição de compra a jusante permaneceu fraca, apresentando um padrão fraco de oferta e procura. No geral, sob o efeito combinado de ventos macro favoráveis e fundamentais em aperto, espera-se que os preços do cobre mantenham suporte em níveis mais baixos hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui investigação de investimento direta nem aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não utilizar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
