Resumo do Comentário Matinal da SMM sobre Alumínio em 14 de outubro
Futuros: O contrato de alumínio 2511 da SHFE fechou a 20.975 iuanes/tonelada, alta de 0,55%. Os indicadores MA mostraram MA5 (20.973), MA10 (20.972) e MA30 (20.971,83) altamente convergentes com o preço de fechamento, indicando um padrão de flutuação lateral; os open interests diminuíram 3.512 lotes, refletindo sentimento cauteloso entre os traders. No indicador MACD, DIFF (0,4192) e DEA (0,2244) mantiveram um cruzamento dourado, mas o histograma MACD encolheu para 0,3898, sugerindo enfraquecimento do momentum de alta. Tecnicamente, o mercado mostrou uma tendência lateral mas ligeiramente mais forte, com resistência-chave em torno de 21.050-21.100 iuanes/tonelada e suporte elevando-se para 20.880-20.920 iuanes/tonelada (mínima da sessão noturna e área densa das médias móveis). A direção de uma ruptura deste intervalo precisa ser monitorada.
Mercado de Alumínio Primário: O comentário matinal para o alumínio da SHFE sugeriu negociação principalmente lateral, com o centro do preço pairando em torno de 20.850-20.870 iuanes/tonelada. No Leste da China, os preços futuros enfraqueceram, o sentimento de compra downstream se recuperou, e os vendedores mantiveram-se firmes nos preços, relutantes em vender. As transações reais ocorreram à paridade ou com um prêmio de cerca de 10 iuanes/tonelada em relação ao preço médio da SMM. O índice de sentimento de venda do mercado do Leste da China foi 2,94 na segunda-feira, alta de 0,08 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi 2,73, alta de 0,13. Na segunda-feira, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.800 iuanes/tonelada, queda de 180 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com um desconto de 50 iuanes/tonelada contra o contrato 2510 e 50 iuanes/tonelada contra o contrato 2511. No Centro da China, após a queda dos preços do alumínio, a recomposição de estoques downstream para demanda rígida aumentou, mas as vendas no mercado permaneceram relativamente altas. Somado aos altos preços do alumínio, as compras downstream foram cautelosas. As transações reais intradia ocorreram principalmente à paridade ou com prêmio de 10 iuanes/tonelada contra o preço do alumínio da SMM para o Centro da China. O índice de sentimento de venda do mercado do Centro da China foi 2,72 na segunda-feira, alta de 0,03 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi 2,61, alta de 0,10. O alumínio A00 da SMM para o Centro da China foi registrado a 20.760 iuanes/tonelada, queda de 190 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com um desconto de 90 iuanes/tonelada contra o contrato de outubro, queda de 10 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. O diferencial de preço Henan-Xangai estreitou 10 iuanes/tonelada em relação à semana anterior para -40 iuanes/tonelada.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: Na segunda-feira, os preços spot do alumínio primário recuaram em comparação com o dia de negociação anterior, com o alumínio spot A00 da SMM fechando a 20.800 iuanes/tonelada. Os preços da sucata de alumínio geralmente acompanharam o declínio. Com o auge da temporada tradicional passando do ponto médio, a oferta apertada permaneceu como tema principal no mercado de sucata de alumínio, mantendo os preços de aquisição elevados, mas a sustentabilidade destes patamares precisa ser observada. Na segunda-feira, a sucata de UBC enfardada foi cotada na faixa de 15.800-16.300 iuanes/tonelada (líquido de impostos), e a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio) foi cotada na faixa de 17.300-17.800 iuanes/tonelada (líquido de impostos). A sucata de UBC enfardada, a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio), a sucata de roda de liga e a sucata de alumínio para fundição mecânica caíram 100 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Desde que o ex-presidente Trump ameaçou impor tarifas de 100% à China na sexta-feira passada, o alumínio da SHFE rompeu suporte e caiu durante a sessão noturna. Em 11 de outubro, fornecedores e empresas de utilização de sucata ajustaram as cotações da sucata de alumínio para baixo em cerca de 200 iuanes/tonelada seguindo o declínio futuro. Após a abertura do mercado na segunda-feira, dia 13, os preços foram reajustados para cima em algumas regiões, como Hubei, Anhui e Hunan. Diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio: A diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai estreitou 180 iuanes/tonelada em relação à semana anterior para 2.062 iuanes/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão mista sem tinta em Foshan estreitou 72 iuanes/tonelada em relação à semana anterior para 2.100 iuanes/tonelada. Surgiram visões divergentes em relação à tendência subsequente dos preços da sucata de alumínio. Alguns participantes da indústria de alumínio secundário acreditam que, após o feriado do Dia Nacional, os preços da sucata de alumínio manterão um padrão forte e flutuante. A fundamental oferta apertada de sucata de alumínio é difícil de aliviar no curto prazo, fornecendo forte suporte para os preços. Em outubro, espera-se que os preços da sucata de alumínio sejam guiados para cima, influenciados pelos preços do alumínio primário. No entanto, outros feedbacks sugerem que, embora a demanda downstream seja estável com uma tendência positiva, as empresas de utilização de sucata ainda têm aceitação limitada para matérias-primas de alto preço e uma mentalidade de pressionar os preços para baixo, o que restringirá a alta dos preços. Com base na avaliação abrangente da SMM, espera-se que os preços gerais do mercado de sucata de alumínio em outubro ainda se mantenham bem. A faixa de preço principal para a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio) é prevista para pairar em torno de 17.500-18.000 iuanes/tonelada. O mercado precisa monitorar de perto a sustentabilidade da demanda downstream pós-feriado e mais orientações das tendências dos preços do alumínio primário.
Liga de Alumínio Secundária:Futuros: Na segunda-feira, o contrato futuro mais negociado de liga de alumínio para fundição 2512 mostrou uma tendência flutuante. Abriu a 20.340 iuanes/tonelada, atingiu um máximo de 20.630 iuanes/tonelada, tocou um mínimo de 19.605 iuanes/tonelada e finalmente settleou a 20.410 iuanes/tonelada, formando um candlestick de baixa com uma longa sombra inferior. Caiu 130 iuanes/tonelada ou 0,63% em comparação com o dia de negociação anterior. Os open interests foram de 12.927 lotes, e o volume de negociação foi de 4.788 lotes. A atividade intradia foi caracterizada principalmente por ursos aumentando posições, mas houve suporte em níveis inferiores. Mercado spot: Na segunda-feira, o preço do alumínio A00 da SMM caiu 180 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior para 20.800 iuanes/tonelada, e o preço do ADC12 da SMM caiu 100 iuanes/tonelada para 21.000 iuanes/tonelada. Afetados pela escalada dos conflitos tarifários, os preços do alumínio sofreram uma correção significativa, levando a um declínio nos preços da sucata de alumínio e a um ligeiro afrouxamento no lado dos custos. A maioria dos participantes do mercado de alumínio secundário baixou os preços em 100 iuanes/tonelada, enquanto algumas empresas, devido a expectativas otimistas para o mercado futuro ou por serem impactadas por baixos estoques de matérias-primas e produtos acabados, optaram por manter os preços estáveis e adotar uma abordagem de espera para ver. No geral, o lado da matéria-prima mantém uma situação de suboferta, e as empresas ainda enfrentam pressão significativa de custos. Simultaneamente, a demanda é estável com uma tendência positiva, fornecendo suporte para os preços. No entanto, o estoque social em contínua ascensão está exercendo alguma pressão de baixa sobre os preços. Espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência flutuante no curto prazo. O foco subsequente deve estar nas condições de oferta de matéria-prima, mudanças no estoque social e no ritmo de recuperação da demanda pós-feriado.
Resumo do Mercado de Alumínio:Frente macro: A votante do FOMC 2026 e presidente do Fed da Filadélfia, Paulson, insinuou que ela favorece mais dois cortes de juros de 25 pontos-base este ano, já que a política monetária deve ser formulada ignorando o impacto das tarifas no aumento dos preços ao consumidor. (Alta ★) Internamente, os direitos portuários especiais da China sobre embarcações norte-americanas entraram oficialmente em vigor hoje. O Escritório Geral do Ministério dos Transportes emitiu as "Medidas de Implementação para Cobrança de Direitos Portuários Especiais sobre Embarcações dos EUA", que afirma que embarcações engajadas em transporte marítimo internacional, atracando em portos chineses, e atendendo a uma das seguintes condições devem pagar direitos portuários especiais pelo proprietário da embarcação ou seu agente. (Baixa ★)Fundamentos： Após o início de outubro， algumas empresas de alumínio no norte relataram que， impulsionadas pela demanda sazonal de materiais processados a jusante， a proporção de fornecimento direto de alumínio líquido deve aumentar。 Isso manterá diretamente a produção de lingotes de alumínio em níveis baixos， reduzindo a oferta de lingotes de alumínio no mercado spot， fornecendo assim suporte aos preços do alumínio pelo lado da oferta。 No lado dos estoques， de acordo com dados da SMM， o estoque social doméstico de lingotes de alumínio em 13 de outubro foi de aproximadamente 650 mil toneladas： um aumento de 58 mil toneladas em relação a 29 de setembro， e um aumento de 33 mil toneladas em relação a 25 de setembro。 Sob uma perspectiva sazonal， não houve acúmulo excessivo de estoques sazonal este ano， com os estoques mantendo-se em níveis baixos para o mesmo período。 O consumo a jusante apresenta resiliência no desempenho sazonal， com descontos no mercado spot limitados。 No contexto da demanda sazonal de pico， mesmo com os preços do alumínio subindo para um alto de 21 mil yuans por tonelada， o desconto no mercado spot não se aprofundou significativamente （a diferença entre os preços a vista e futuros não se ampliou visivelmente）， confirmando ainda mais o efeito de suporte da demanda sobre os preços。 Em resumo： No curto prazo， na sexta-feira passada， Trump ameaçou impor tarifas de 100% sobre a China， fazendo com que o alumínio na SHFE quebrasse abaixo dos níveis de suporte no período noturno。 No entanto， Vance sinalizou negociações para aliviar as tensões， mitigando parcialmente as preocupações do mercado。 Os fundamentos fornecem suporte subjacente： as empresas de alumínio do norte estão aumentando a proporção de fornecimento direto de alumínio líquido， mantendo a produção de lingotes de alumínio baixa e a oferta apertada； os estoques estão em níveis baixos para o período， sem acúmulo sazonal excessivo， e a resiliência da demanda sazonal a jusante é evidente， com descontos limitados no mercado spot confirmando o efeito de piso de preços do consumo。 Os preços atuais do alumínio permanecem em um nível relativamente alto。 Preços elevados suprimirão gradualmente o ritmo de compras a jusante， e algumas pequenas e médias empresas de processamento podem reduzir compras ou atrasar pedidos devido à pressão de custos， levando a um enfraquecimento marginal no lado da demanda， limitando assim further alta para os preços do alumínio。 Espera-se que o mercado de alumínio oscile em níveis elevados， com foco subsequente nas mudanças nas relações comerciais China-EUA e nas tendências dos estoques de lingotes de alumínio。
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