Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM, 10.1
Futuros: Na sessão noturna do dia anterior, o contrato mais negociado de alumínio na SHFE, 2511, abriu a 21.110 yuans/tonelada, atingiu um preço máximo de 21.205 yuans/tonelada e um mínimo de 21.100 yuans/tonelada, e encerrou a 21.100 yuans/tonelada, com alta de 0,05% em relação ao fechamento anterior, volume de negócios de 81.000 lotes e posições em aberto de 205.000 lotes. No dia anterior, o alumínio da LME abriu a US＄ 2.749/tonelada, atingiu um máximo de US＄ 2.807,5/tonelada e um mínimo de US＄ 2.746/tonelada, e fechou a US＄ 2.782,5/tonelada.
Mercado de Alumínio Primário: Impulsionado pelo sentimento macro, o alumínio na SHFE subiu acentuadamente na sessão da manhã, com seu centro de negociação se deslocando para cerca de 21.000 yuans/tonelada. No leste da China, o estoque de lingotes de alumínio acumulou-se durante o feriado curto, somado aos preços absolutos elevados do alumínio, levando a transações fracas no mercado; as negociações reais ocorreram com desconto de 20-10 yuans/tonelada em relação ao preço médio da SMM. O índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 2,77 na quinta-feira, queda de 0,2 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,55, queda de 0,22. O alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.960 yuans/tonelada na quinta-feira, alta de 240 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, com desconto de 40 yuans/tonelada em relação ao contrato 2510, queda de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Na China central, devido a prêmios/descontos favoráveis pré-feriado e desempenho de estoque em Gongyi, as chegadas de lingotes de alumínio concentraram-se, resultando no maior acúmulo de estoque durante o feriado, exercendo pressão significativa sobre os prêmios/descontos à vista. Vendedores ofereceram ativamente com descontos, sendo as transações reais do dia principalmente a desconto de 30-20 yuans/tonelada em relação ao preço do alumínio da SMM na China central. O índice de sentimento de venda do mercado da China central foi de 2,77 na quinta-feira, queda de 0,16 semanal; o índice de sentimento de compra foi de 2,57, queda de 0,05. O alumínio A00 da SMM na China central foi registrado a 20.960 yuans/tonelada, alta de 210 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, com desconto de 40 yuans/tonelada em relação ao contrato de outubro, queda de 50 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O diferencial de preço Henan-Xangai diminuiu 30 yuans/tonelada semanalmente para 0 yuans/tonelada.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: Os preços à vista do alumínio primário subiram acentuadamente na quinta-feira em comparação com o dia anterior, com o alumínio à vista A00 da SMM fechando a 20.960 yuans/tonelada, e os preços de mercado de sucata de alumínio geralmente acompanharam o aumento. À medida que a temporada tradicional de pico passou do ponto médio, a oferta apertada permaneceu como o tema principal no mercado de sucata de alumínio, mantendo os preços de aquisição elevados, embora a sustentabilidade dos níveis altos precise de observação. Na quinta-feira, a sucata de UBC enfardada foi cotada principalmente entre 15.700-16.300 yuans/tonelada (impostos excluídos), e a sucata de alumínio fragmentada tensa (precificada com base no conteúdo de alumínio) foi cotada principalmente entre 17.400-17.900 yuans/tonelada (impostos excluídos). Os preços da sucata de UBC enfardada, sucata de alumínio fragmentada tensa (precificada com base no conteúdo de alumínio), sucata de roda de liga leve e sucata de alumínio para fundição mecânica subiram 100 yuans/tonelada em relação à semana anterior. No primeiro dia após o feriado do Dia Nacional, o alumínio A00 disparou 240 yuans/tonelada, com ajustes de preços regionais variando significativamente. Áreas como Xangai, Jiangsu e Zhejiang acompanharam o aumento do preço do alumínio, elevando os preços em 200-250 yuans/tonelada, enquanto centros-chave de alumínio secundário, como Henan, Anhui, Jiangxi e Foshan, mantiveram uma atitude um tanto reservada em relação à sustentabilidade da alta do alumínio, ajustando os preços com mais cautela, com aumentos de 100-150 yuans/tonelada na quinta-feira. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai subiu 240 yuans/tonelada em relação à semana anterior, para 2.222 yuans/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão mista sem tinta em Foshan aumentou 132 yuans/tonelada em relação à semana anterior, para 2.152 yuans/tonelada. Após o feriado do Dia Nacional, espera-se que os preços da sucata de alumínio permaneçam em patamares elevados. Por um lado, os fundamentos de oferta apertada de sucata de alumínio são difíceis de aliviar no curto prazo, e o efeito de suporte da demanda de estocagem downstream pré-feriado sobre os preços continua a fermentar. Por outro lado, não houve mais feedback sobre a implementação das políticas domésticas de limpeza tributária, mas, de uma perspectiva de mais longo prazo, as empresas de utilização de sucata ainda têm a intenção de pressionar os preços para baixo. No geral, espera-se que a faixa de preço principal da sucata de alumínio fragmentada tensa (precificada com base no conteúdo de alumínio) flutue em torno de 17.300-17.800 yuans/tonelada, enquanto os preços da sucata de UBC enfardada provavelmente permanecerão próximos de 15.600-16.100 yuans/tonelada. O mercado precisa focar na sustentabilidade da demanda de estocagem downstream antes do feriado do Dia Nacional, no ritmo real de implementação das políticas tributárias e em mais orientações das tendências de preços do alumínio primário.
Liga de alumínio secundário： No mercado futuro， o contrato de futuros de liga de alumínio fundido mais negociado 2512 abriu a 20，320 yuans/tonelada na quinta-feira desta semana， atingiu um máximo de 20，640 yuans/tonelada， um mínimo de 20，310 yuans/tonelada e finalmente encerrou a 20，615 yuans/tonelada， com alta de 405 yuans/tonelada ou 2，0% em relação ao último dia de negociação antes do feriado。 A posição em aberto foi de 12，169 lotes， com volume negociado de 3，198 lotes， e o dia registrou principalmente aumentos de posições longas。 No mercado à vista， o preço do alumínio A00 da SMM disparou 240 yuans/tonelada em relação à semana anterior para 20，960 yuans/tonelada na quinta-feira desta semana， enquanto o preço do ADC12 da SMM subiu 200 yuans/tonelada para 21，100 yuans/tonelada。 Impulsionados pelo aperto na oferta e pela força do alumínio da LME durante o feriado， os preços da sucata de alumínio subiram significativamente， e com o suporte dos custos， as empresas de alumínio secundário geralmente aumentaram as cotações de lingotes acabados。 A demanda do mercado pós-feriado está se recuperando gradualmente， mas os participantes a jusante focam principalmente na digestão de estoques ou na compra conforme a necessidade， resultando em transações geralmente moderadas no geral。 Atualmente， o lado da matéria-prima mantém um padrão de oferta insuficiente， e as empresas enfrentam pressões significativas de procurement e custos； entretanto， a demanda é estável com uma tendência positiva， fornecendo suporte de alta para os preços； no entanto， o estoque social em contínua alta está exercendo alguma pressão de baixa sobre os preços。 Espera-se que os preços do ADC12 se mantenham firmes no curto prazo。 A atenção subsequente deve ser direcionada às condições de oferta de matéria-prima， mudanças no estoque social e o ritmo de recuperação da demanda pós-feriado。
Resumo do mercado de alumínio： No front macro， as atas da reunião de setembro do Fed dos EUA divulgadas na quarta-feira mostraram que os funcionários do Fed concordaram unanimemente que os riscos no mercado de trabalho dos EUA eram suficientes para apoiar cortes de juros， mas as opiniões sobre o ritmo dos cortes variaram significativamente， e eles permaneceram vigilantes em relação à alta inflação。 （Altista ★） O mercado imobiliário no feriado do Dia Nacional registrou divergência intensificada， com a área média diária de transação de novos imóveis residenciais em Pequim e Shenzhen aumentando 52% e 22% em relação ao ano anterior， respectivamente， enquanto Cantão， Hangzhou e Chengdu registraram quedas anuais na média diária de transações de novos imóveis comerciais。 （Neutro） De uma perspectiva fundamental， em 9 de outubro， o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 207，000 toneladas， em Wuxi era de 202，000 toneladas e em Gongyi era de 95，000 toneladas， totalizando 504，000 toneladas nos três locais， um aumento de 75，500 toneladas em relação ao dia de negociação anterior。Em relação ao estoque de tarugos de alumínio em dois locais em ９ de outubro， Guangdong possuía ５７，０００ toneladas e Wuxi detinha ３９，５００ toneladas， somando ９６，５００ toneladas， um aumento de ２２，０００ toneladas em relação ao estoque do dia de negociação anterior。 No geral， a perspectiva macro favorável dos cortes de taxas de juros e o equilíbrio apertado entre oferta e demanda nos fundamentos estão criando um efeito sinérgico， com expectativa de que o mercado de alumínio permaneça em patamares elevados。 No entanto， deve－se notar que os preços atuais do alumínio já estão em um nível relativamente alto （cerca de ２１，０００ yuans／tonelada）。 No dia de negociação anterior， o índice de sentimento de vendas do mercado do leste da China foi de ２，７７， uma queda de ０，２ em relação ao mês anterior， enquanto o índice de sentimento de compras foi de ２，５５， uma queda de ０，２２ em relação ao mês anterior。 O efeito deprimente dos preços altos no ritmo de compras a jusante emergirá gradualmente。 Algumas pequenas e médias empresas de processamento podem reduzir compras ou atrasar pedidos devido à pressão de custos， levando a um enfraquecimento marginal no lado da demanda， limitando assim um aumento adicional nos preços do alumínio。 A atenção subsequente ainda deve ser direcionada ao consumo doméstico pós－feriado e às mudanças no sentimento macro doméstico e internacional。
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