Custo de Suporte Enfraquecido, Preços Sob Pressão [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina 10.1

Futuros:Antes do feriado, o contrato mais negociado de alumina 2601 abriu a 2.883 yuans/tonelada, atingiu um máximo de 2.913 yuans/tonelada, um mínimo de 2.874 yuans/tonelada e finalmente encerrou a 2.880 yuans/tonelada, com alta de 5 yuans/tonelada, um aumento de 0,17%, e posições em aberto de 318.000 lotes.

Minério:Em 9 de outubro, o índice de bauxita importada da SMM foi reportado a US$ 74,84/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da bauxita da Guiné da SMM foi reportado a US$ 73,5/tonelada, estável em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi reportado a US$ 70/tonelada, estável; o preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi reportado a US$ 61,5/tonelada, estável; o preço médio CIF da bauxita da Malásia foi reportado a US$ 50,5/tonelada, estável; o preço médio CIF da bauxita da Malásia (lavada) foi reportado a US$ 63/tonelada, estável. No geral, o mercado doméstico de bauxita manteve-se calmo esta semana, com a produção de bauxita não afetada pelo feriado do Dia Nacional. Embora o estoque doméstico de minério continuasse a recuar, o espaço limitado para as refinarias de alumina concederem lucros na bauxita, aliado às margens comprimidas da alumina e à oferta ampla no exterior, manteve pressão de topo nos preços da bauxita, e espera-se que os preços domésticos se mantenham estáveis no curto prazo.

Notícias do Setor:

1) A Hubco Power Company do Paquistão anunciou recentemente um plano de diversificação, com iniciativas principais incluindo aproveitar a localização de sua usina costeira e os recursos locais de bauxita para construir uma fundição de alumínio e integrar a cadeia industrial. Paralelamente, a cooperação com a BYD da China avançou, com a montagem local do popular modelo de carro Atto 3 programada para começar no segundo semestre de 2026, e investimentos subsequentes serão implementados gradualmente com a abertura de cartas de crédito de EPC.

2) Em 7 de outubro de 2025, uma delegação russa de alto nível reuniu-se com o governador da Província de Kalimantan Central em Palangkaraya. Durante a reunião construtiva, as discussões concentraram-se em duas propostas ambiciosas: construir uma usina nuclear e desenvolver uma instalação de processamento e fundição de bauxita. Esta cooperação tem potencial significado de ponto de virada para melhorar o nível industrial da província e a segurança energética geral da Indonésia e a capacidade de processamento profundo de recursos.

３）　Ａ ａｑｕｉｓｉçãｏ ｄａ Ｊｉａｏｚｕｏ Ｗａｎｆａｎｇ ｄａ Ｓａｎｍｅｎｘｉａ Ａｌｕｍｉｎｕｍ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｐｏｒ ａｐｒｏｘｉｍａｄａｍｅｎｔｅ ３１，９ ｂｉｌｈõｅｓ ｄｅ ｙｕａｎ ａｐｒｏｖｏｕ ａ ｐｒｏｐｏｓｔａ ｄｅ ｒｅｅｓｔｒｕｔｕｒａçãｏ ｃｏｍ ｅｌｅｖａｄａ ｍａｒｇｅｍ ｄｅ ｖｏｔｏｓ． Ｅｓｔａ ｆｕｓãｏ ｉｎｔｅｇｒａｒá ａ ｃａｄｅｉａ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ "ａｌúｍｉｎａ－ａｌｕｍíｎｉｏ"， ｅｓｐｅｒａ－ｓｅ ｑｕｅ ｅｃｏｎｏｍｉｚｅ ｍａｉｓ ｄｅ １，５ ｂｉｌｈãｏ ｄｅ ｙｕａｎ ｅｍ ｃｕｓｔｏｓ ｄｅ ａｑｕｉｓｉçãｏ ａｎｕａｉｓ， ａｕｍｅｎｔｅ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｔｉｖａｍｅｎｔｅ ａ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｉｄａｄｅ ｄａ ｅｍｐｒｅｓａ ｅ ｐｏｓｓａ ａｌｔｅｒａｒ ｏ ｐａｎｏｒａｍａ ｄａ ｉｎｄúｓｔｒｉａ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｄｏｍéｓｔｉｃａ．

Ｐｒｅçｏ ａ Ｐｒａｚｏ：Ｅｍ ９ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ ｄｅ ２０２５， ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ２．９６７，８７ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ７，２６ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ Ｓｈａｎｄｏｎｇ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ２．８６８，５６ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ５，４０ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ Ｈｅｎａｎ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ２．９４６，６２ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ８，６７ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçａｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ Ｓｈａｎｘｉ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ２．９１２，４１ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ５，６１ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ Ｇｕｉｚｈｏｕ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ３．１１６，２７ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ １３，９４ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ； ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ Ｇｕａｎｇｘｉ ｆｏｉ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｅｍ ３．０９７，１１ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ １５，５９ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｍêｓ ａｎｔｅｒｉｏｒ． Ｕｍａ ｔｒａｎｓａçãｏ ａ ｐｒａｚｏ ｄｅ １０．０００ ｔ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｆｏｉ ｃｏｎｃｌｕíｄａ ｏｎｔｅｍ ｎｏ ｎｏｒｔｅ ｄａ Ｃｈｉｎａ， ｃｏｍ ｏ ｌａｎｃｅ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ ｖｅｎｃｅｄｏｒ ｐａｒａ ｐｒｅçｏｓ ｄｅ ｅｎｔｒｅｇａ ｎａ ｆáｂｒｉｃａ ａ ３．１８０ ｙｕａｎ／ｔ．

Ｒｅｌａｔóｒｉｏ Ｄｉáｒｉｏ ｄｅ Ｄｉｆｅｒｅｎｃｉａｌ ｄｅ Ｐｒｅçｏ ａ Ｐｒａｚｏ ｅ Ｆｕｔｕｒｏｓ：Ｄｅ ａｃｏｒｄｏ ｃｏｍ ｏｓ ｄａｄｏｓ ｄａ ＳＭＭ， ｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ ｅｍ ９ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ ｍｏｓｔｒｏｕ ｕｍ ｐｒêｍｉｏ ｄｅ １１４，８７ ｙｕａｎ／ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｐｒｅçｏ ｄｅ ｔｒａｎｓａçãｏ ｍａｉｓ ｒｅｃｅｎｔｅ ｄｏ ｃｏｎｔｒａｔｏ ｍａｉｓ ｎｅｇｏｃｉａｄｏ àｓ １１：３０．

Ｒｅｌａｔóｒｉｏ Ｄｉáｒｉｏ ｄｅ Ｗａｒｒａｎｔｓ：Ｅｍ ９ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ， ｏ ｖｏｌｕｍｅ ｔｏｔａｌ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｄｅ ｗａｒｒａｎｔｓ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ａｕｍｅｎｔｏｕ ２．７１８ ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ， ｐａｒａ １７３．０００ ｔ． Ｏ ｖｏｌｕｍｅ ｔｏｔａｌ ｒｅｇｉｓｔａｄｏ ｄｅ ｗａｒｒａｎｔｓ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｅｍ Ｓｈａｎｄｏｎｇ ｐｅｒｍａｎｅｃｅｕ ｉｎａｌｔｅｒａｄｏ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｅｍ ０， ｅｍ Ｈｅｎａｎ ｐｅｒｍａｎｅｃｅｕ ｉｎａｌｔｅｒａｄｏ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｅｍ ０， ｅｍ Ｇｕａｎｇｘｉ ｐｅｒｍａｎｅｃｅｕ ｉｎａｌｔｅｒａｄｏ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｅｍ ０， ｅｍ Ｇａｎｓｕ ｐｅｒｍａｎｅｃｅｕ ｉｎａｌｔｅｒａｄｏ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｅｍ ０， ｅ ｅｍ Ｘｉｎｊｉａｎｇ ａｕｍｅｎｔｏｕ ２．７１８ ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｐａｒａ １７３．０００ ｔ．

Ｍｅｒｃａｄｏ Ｉｎｔｅｒｎａｃｉｏｎａｌ：Ａｔé ９ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ ｄｅ ２０２５， ｏ ｐｒｅçｏ ＦＯＢ ｄａ ａｌúｍｉｎａ ｎａ Ａｕｓｔｒáｌｉａ Ｏｃｉｄｅｎｔａｌ ｅｒａ ｄｅ ＵＳ＄ ３２５／ｔ， ａ ｔａｘａ ｄｅ ｆｒｅｔｅ ｍａｒíｔｉｍｏ ｅｒａ ｄｅ ＵＳ＄ ２３，８５／ｔ ｅ ａ ｔａｘａ ｄｅ ｃâｍｂｉｏ ＵＳＤ／ＣＮＹ ｅｒａ ｄｅ ｃｅｒｃａ ｄｅ ７，１５． Ｅｓｓｅ ｐｒｅçｏ ｓｅ ｔｒａｄｕｚ ｅｍ ｕｍ ｐｒｅçｏ ｄｅ ｖｅｎｄａ ｄｅ ａｐｒｏｘｉｍａｄａｍｅｎｔｅ ２．８９６，８０ ｙｕａｎ／ｔ ｎｏｓ ｐｒｉｎｃｉｐａｉｓ ｐｏｒｔｏｓ ｄｏｍéｓｔｉｃｏｓ， ｑｕｅ é ７１，０７ ｙｕａｎ／ｔ ｍｅｎｏｒ ｄｏ ｑｕｅ ｏ ｐｒｅçｏ ｄｏ íｎｄｉｃｅ ｄｅ ａｌúｍｉｎａ ｄａ ＳＭＭ， ｍａｎｔｅｎｄｏ ａ ｊａｎｅｌａ ｄｅ ｉｍｐｏｒｔａçãｏ ａｂｅｒｔａ．

Sumário：No geral， o mercado de alumina permaneceu em um padrão de superávit durante o período。 No lado da oferta， a capacidade operacional doméstica de alumina manteve－se alta recentemente， mas a taxa operacional semanal nacional de alumina registrou um ligeiro declínio； a produção semanal diminuiu 3，000 toneladas em relação à semana anterior； as margens de lucro da alumina foram comprimidas， e o custo médio geral da indústria ainda permitia lucros em comparação com o preço médio online， embora algumas empresas de alto custo tenham entrado em estado de prejuízo， com apenas algumas empresas relatadamente considerando cortes de produção。 No lado da demanda， o último inventário mostrou que o estoque de alumina como matéria－prima das fundições de alumínio ficou em 3，094 milhões de toneladas， acumulando 129，000 toneladas em relação à semana anterior。 Com a aproximação do armazenamento para o inverno， algumas fundições de alumínio demonstraram maior entusiasmo por compras a vista， mas o mercado spot geral permanece em um estado de oferta frouxa。 Espera－se que os preços spot da alumina continuem sua tendência de baixa no curto prazo。

[Dados além das informações publicamente disponíveis são processados pela SMM com base em informações públicas， comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM， apenas para referência e não constituem aconselhamento para decisões。]