Sucata de Alumínio Permanece Apertada, Sentimento do Silício Metálico Esfria, ADC12 Mantém-se Bem [Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido da SMM]

Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundida da SMM em 10.1

Futuros： O contrato mais negociado de liga de alumínio fundida 2512 abriu a 20.680 iuanes／tonelada no período noturno， atingiu um máximo de 20.775 iuanes／tonelada e finalmente encerrou no nível mais baixo de 20.620 iuanes／tonelada， com alta de 5 iuanes／tonelada ou 0，02％ em relação ao fechamento anterior。 O volume negociado foi de 2.085 lotes， e o open interest ficou em 12.640 lotes， impulsionado principalmente por um aumento nas posições compradas。   

Relatório de Base（Spot‑Futuros）： De acordo com os dados da SMM， em 9 de outubro， o prêmio teórico do preço à vista da SMM ADC12 sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundida（AD2512） às 10：15 foi de 555 iuanes／tonelada。

Relatório de Warrants： Em 9 de outubro， o volume total registrado de warrants de liga de alumínio fundida foi de 35.003 toneladas， um aumento de 1.841 toneladas em relação ao dia de negociação anterior。 Entre eles， o volume total registrado em Xangai foi de 4.303 toneladas， inalterado em relação ao dia anterior； o volume total registrado em Guangdong foi de 5.665 toneladas， um aumento de 970 toneladas em relação ao dia anterior； o volume total registrado em Jiangsu foi de 8.619 toneladas， um aumento de 598 toneladas em relação ao dia anterior； o volume total registrado em Zhejiang foi de 12.032 toneladas， um aumento de 273 toneladas em relação ao dia anterior； o volume total registrado em Chongqing foi de 4.384 toneladas， inalterado em relação ao dia anterior； o volume total registrado em Sichuan foi de 0 tonelada， inalterado em relação ao dia anterior。

Lado da sucata de alumínio： Os preços do alumínio primário à vista subiram acentuadamente ontem em comparação com o dia de negociação anterior， com o alumínio à vista SMM A00 fechando a 20.960 iuanes／tonelada， e os preços de mercado de sucata de alumínio geralmente acompanharam o aumento。 Com mais da metade da temporada alta tradicional passada， o suprimento apertado permanece como o tema principal no mercado de sucata de alumínio， e os preços de aquisição permanecem elevados， mas a sustentabilidade desses patamares elevados precisa ser considerada。 No primeiro dia após o feriado do Dia Nacional， o alumínio A00 subiu 240 iuanes／tonelada， com divergência significativa nos ajustes de preços regionais。 Áreas como Xangai， Jiangsu e Zhejiang acompanharam o aumento do preço do alumínio， subindo 200‑250 iuanes／tonelada， enquanto centros importantes de alumínio secundário como Henan， Anhui， Jiangxi e Foshan mantiveram uma atitude um tanto reservada em relação à sustentabilidade da alta do preço do alumínio， ajustando os preços com mais cautela， com o aumento de ontem em 100‑150 iuanes／tonelada。Os preços da sucata de alumínio deverão permanecer em altas após o feriado do Dia Nacional. Por um lado, os fundamentos de oferta apertada da sucata de alumínio são difíceis de aliviar no curto prazo, e o efeito de suporte da demanda de estocagem pré-feriado a jusante sobre os preços continua a fermentar. Por outro lado, não houve mais feedback sobre a implementação das políticas domésticas de limpeza tributária, mas, a longo prazo, as empresas de utilização de sucata ainda têm uma tendência psicológica de pressionar os preços para baixo. No geral, a faixa de preço principal para a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) deverá flutuar em torno de 17.300-17.800 yuans/tonelada, enquanto os preços da sucata de alumínio compactada UBC provavelmente permanecerão em torno de 15.600-16.100 yuans/tonelada. O mercado precisa monitorar de perto a sustentabilidade da demanda de estocagem a jusante antes do feriado do Dia Nacional, o ritmo real de implementação das políticas tributárias e orientações adicionais das tendências de preços do alumínio primário.

Lado do silício metálico: (1) Preço: O sentimento do mercado de silício metálico esfriou antes e depois do feriado do Dia Nacional. Em 29 e 30 de setembro, os preços futuros do silício metálico caíram. Em 30 de setembro, o contrato futuro contínuo principal de silício metálico SI2511 fechou a 8.640 yuans/tonelada, uma queda de 320 yuans/tonelada ou 3,6% em relação a 26 de setembro. Em 9 de outubro, o contrato futuro contínuo principal de silício metálico fechou a 8.640 yuans/tonelada, estável em comparação com o preço pré-feriado. Para as empresas de silício, após o feriado, afetadas pela queda nos futuros e pelo sentimento dos compradores de pressionar os preços para baixo, algumas empresas de silício reduziram suas ofertas em cerca de 100-200 yuans/tonelada em relação aos níveis pré-feriado. (2) Produção: Em setembro de 2025, a produção doméstica de silício metálico foi de 420.800 toneladas, um aumento de 35.100 toneladas ou 9,1% em relação ao mês anterior, mas uma diminuição de 33.300 toneladas ou 7,3% em relação ao ano anterior. De janeiro a setembro de 2025, a produção acumulada de silício metálico foi de 3,0177 milhões de toneladas, uma queda de 18,3% em relação ao ano anterior. Em outubro, o cronograma geral de produção de silício metálico continua a indicar um aumento, com um crescimento esperado de 8,5% em relação ao mês anterior. (3) Estoque: De acordo com estatísticas da SMM, em 9 de outubro, o estoque social de silício metálico nas principais regiões totalizou 545.000 toneladas, um aumento de 2.000 toneladas em relação ao período anterior ao feriado do Dia Nacional. Isso incluiu 120.000 toneladas em armazéns sociais gerais, estável em relação ao mês anterior em comparação com o pré-feriado, e 425.000 toneladas em armazéns de entrega social (incluindo warrants não registrados e porções à vista), um aumento de 2.000 toneladas em relação ao pré-feriado. (Excluindo Inner Mongolia, Gansu, etc.)

Mercado externo: As ofertas de ADC12 no exterior subiram para 2.550–2.580 dólares por tonelada, enquanto os preços domésticos à vista aumentaram 200 yuan/tonelada, para 20.200–20.500 yuan/tonelada, com as perdas instantâneas de importação basicamente na faixa de 200-400 yuan/tonelada. As ofertas locais de ADC12 na Tailândia (sem impostos) subiram para 83 baht/kg.

Estoque: De acordo com as estatísticas da SMM, em 9 de outubro, o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundário nas principais áreas de consumo doméstico foi de 56.400 toneladas, um aumento de 700 toneladas em relação a 25 de setembro.

Resumo: Ontem, o preço do ADC12 da SMM aumentou 200 yuan/tonelada, para 21.100 yuan/tonelada. Impulsionados por preços mais fortes do alumínio e oferta apertada de sucata de alumínio, os custos de aquisição de matérias-primas das empresas de alumínio secundário subiram, levando a aumentos coletivos nas ofertas de lingotes de liga. Do lado da demanda, a demanda do mercado pós-feriado está se recuperando gradualmente, mas os participantes de downstream se concentram principalmente na digestão de estoques ou compras conforme necessário, resultando em transações gerais medianas, sem aumento significativo no volume. No que diz respeito ao estoque, de acordo com as estatísticas da SMM, em 9 de outubro, o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundário nas principais áreas de consumo doméstico foi de 56.400 toneladas, um aumento de 700 toneladas em relação à semana anterior ao feriado, indicando uma tendência contínua de acúmulo de estoque. Em geral, o desequilíbrio atual entre oferta e demanda no segmento de matérias-primas permanece sem solução, as empresas enfrentam pressões significativas de aquisição e custos, juntamente com a demanda estável e em melhoria, fornecendo impulso ascendente para os preços; no entanto, o alto e contínuo aumento do estoque social pode restringir um pouco o espaço para alta dos preços. A curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência relativamente forte e flutuante. O foco posterior deve ser no acompanhamento da circulação de matérias-primas, tendências de mudança do estoque social e o ritmo de recuperação da demanda de downstream pós-feriado.

[Declaração de Fonte de Dados: Exceto pelas informações publicamente disponíveis, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, sendo apenas para referência, não constituindo conselho de decisão.]