O Grupo Internacional de Estudos do Cobre (ICSG) realizou uma reunião em Lisboa, Portugal, em 7 de outubro de 2025. Representantes governamentais e consultores da indústria dos principais países produtores e consumidores de cobre em todo o mundo participaram para discutir questões-chave que afetam o mercado global do cobre. Segue a avaliação do ICSG sobre o equilíbrio entre oferta e demanda global de cobre refinado:
- Espera-se que a produção global de minas de cobre aumente 1,4% em 2025, com crescimento projetado para subir para 2,3% em 2026.
A taxa de crescimento da produção global de minas de cobre em 2025 foi revisada para baixo, da previsão de 2,3% em abril de 2025 para 1,4%, principalmente devido a acidentes significativos nas minas de Grasberg (Indonésia) e Kamoa (RDC), que impactaram negativamente a produção.
O crescimento é atribuído principalmente ao aumento da produção na mina de Kamoa (antes do acidente), ao projeto de expansão em Oyu Tolgoi (Mongólia) e ao aumento da produção na nova mina de Malmyz (Rússia).
A taxa de crescimento está projetada para aumentar para 2,3% em 2026, beneficiando-se da contínua liberação de nova capacidade expandida em vários países, esperadas melhorias na produção no Chile, Peru e Zâmbia, e a recuperação das taxas operacionais na Indonésia.
Ao longo desses dois anos, uma série de projetos de expansão relativamente pequenos e a entrada em operação de várias minas de pequeno e médio porte também contribuirão para o crescimento da produção global, particularmente na RDC, Brasil, Irã, Equador, Eritreia, Grécia, Angola e Marrocos.
- Espera-se que a produção global de cobre refinado cresça aproximadamente 3,4% em 2025 e 0,9% em 2026.
Em 2025, a produção de cobre refinado está projetada para aumentar cerca de 3,4%, apoiada principalmente pela contínua expansão de capacidade na China, a entrada em operação de nova capacidade em vários outros países, incluindo RDC, Índia e Indonésia, e melhores taxas operacionais na Zâmbia.
No geral, espera-se que a produção primária de cobre refinado (a partir de concentrados e hidrometalurgia) cresça 3%, enquanto a produção secundária de cobre refinado (a partir de sucata) está projetada para aumentar 4,5%.
Em 2026, espera-se que a produção global de cobre refinado aumente ligeiramente 0,9%. Embora a produção refinada continue a se beneficiar de nova capacidade e de aumentos de capacidade, o crescimento na produção primária de cobre refinado eletrolítico será limitado pela oferta restrita de concentrado, compensando parcialmente os aumentos na produção hidrometalúrgica e secundária (a partir de sucata).
Devido a novas e ampliadas capacidades em vários países，a produção hidrometalúrgica deverá crescer ２，２％ em ２０２６，enquanto a produção secundária de cobre refinado（a partir de sucata）deve aumentar ６％。
- Espera‐se que o consumo aparente global de cobre refinado cresça aproximadamente ３％ em ２０２５ e ２，１％ em ２０２６。
A taxa de crescimento do consumo global de cobre refinado para ２０２５ está projetada em ３％。 O consumo da China deverá aumentar cerca de ３，３％ em ２０２５，enquanto o consumo no resto do mundo deve crescer ２，５％。
Em ２０２６，espera‐se que a taxa de crescimento do consumo global de cobre refinado desacelere para aproximadamente ２，１％，influenciada principalmente por um declínio na taxa de crescimento do consumo da China para １％。 A China atualmente responde por cerca de ５８％ do consumo global de cobre refinado。
A Ásia continuará sendo o principal motor do crescimento global，enquanto a demanda em outras principais regiões consumidoras de cobre deve permanecer fraca，particularmente na União Europeia e no Japão。
No entanto，em geral，espera‐se que o consumo global continue a ser apoiado pela melhoria da atividade manufatureira em alguns setores‐chave de uso final do cobre，pela demanda contínua da transição energética，urbanização，digitalização（centros de dados）e pelo desenvolvimento de nova capacidade de produtos semiacabados na Índia e em vários outros países。
- A previsão do saldo global de cobre refinado indica um superávit de oferta de aproximadamente １７８ mil toneladas em ２０２５ e um déficit de oferta de １５０ mil toneladas em ２０２６。
O ICSG reconhece que o equilíbrio do mercado global pode diferir da previsão devido a inúmeros fatores que poderiam alterar as projeções de produção e consumo。 Neste contexto，deve‐se notar que，no passado recente，os resultados reais do equilíbrio do mercado desviaram‐se das previsões de equilíbrio do mercado do ICSG devido a desenvolvimentos imprevistos。
Ao calcular o equilíbrio do mercado global，o cálculo do ICSG da demanda aparente da China não contabiliza mudanças em estoques não reportados（incluindo estoques mantidos pela Administração de Reservas Estatais，produtores，consumidores，comerciantes e em zonas alfandegárias）。 Essas mudanças podem ser significativas durante períodos de estocagem ou desestocagem governamental e podem alterar substancialmente o equilíbrio global de oferta e demanda。 A demanda aparente por cobre da China é calculada apenas com base em dados reportados。
Ｏ ＩＣＳＧ prevê um excedente de aproximadamente 178 mil toneladas em 2025, ligeiramente inferior à previsão feita em abril deste ano. Para 2026, atualmente projeta-se um défice de cerca de 150 mil toneladas, em comparação com a previsão de abril de um excedente de 209 mil toneladas. Esta mudança para um défice é atribuída à produção de cobre refinado ser inferior ao esperado anteriormente, limitada pela redução da oferta de concentrado de cobre.
A próxima reunião do Grupo Internacional de Estudos do Cobre está agendada para abril de 2026 em Lisboa.
Por favor, note que esta notícia é proveniente de e traduzida pela SMM.
