Análise SMM [Temporada de Pico com Desempenho Inferior, Sentimento de Mercado Lento, Preços de NPI de Alto Grau em Queda]

Publicado: Sep 26, 2025 18:42
Fonte: SMM
O preço médio do NPI de alto grau (10–12%) da SMM aumentou 0,5 iuane/mtu em relação à semana anterior, para 954,7 iuanes/mtu (preço de fábrica, incluindo impostos), enquanto o preço médio do índice FOB do NPI da Indonésia manteve-se estável em US$ 117,44/mtu. Esta semana, os preços do NPI de alto grau começaram a cair após um período de estagnação.

O preço médio do NPI de alto teor (10–12%) da SMM aumentou 0,5 yuan/mtu na comparação semanal, para 954,7 yuan/mtu (preço de fábrica, com impostos), enquanto o preço médio do índice FOB do NPI da Indonésia permaneceu estável em $ 117,44/mtu. Esta semana, os preços do NPI de alto teor iniciaram uma queda após um período de impasse.

Na oferta, embora ainda estejamos na estação alta tradicional com solido suporte de custos, a aquisição a montante permaneceu fraca, o estoque das empresas a montante aumentou e a disposição para manter preços enrigidos enfraqueceu um pouco. Na demanda, a velocidade de redução dos estoques sociais de aço inoxidável desacelerou, as margens de lucro das empresas de aço inoxidável permaneceram sob pressão, a vontade de compra era fraca e surgiram transações a preços baixos em algumas regiões, arrastando os preços do mercado para uma tendência descendente. No geral, o suporte da estação alta está diminuindo, o humor nos negócios está sob pressão e o mercado de NPI de alto teor mudou para negociar expectativas pessimistas sobre os fundamentos futuros, com os preços iniciando uma virada para baixo. Espera-se que os preços do NPI de alto teor mantenham uma ligeira queda por volta das férias do Dia da Pátria.

Sob a perspectiva da conversão de NPI em matte de níquel de alto teor, os preços do níquel refinado subiram significativamente esta semana, impulsionados pelas interrupções em minas de cobre na Indonésia, depois recuaram para eliminar os ganhos, com o preço médio acabando básicamente estável. Os preços do NPI de alto teor também ficaram básicamente estáveis, e o desconto médio do NPI de alto teor em relação ao níquel refinado reduziu-se para 260,4 yuan/t nesta semana. Prevê-se que os preços do níquel refinado permaneçam estáveis na próxima semana, enquanto os preços do NPI de alto teor devem recuar ligeiramente. O desconto médio do NPI de alto teor em relação ao níquel refinado pode alargar-se um pouco, mas permanecer á menos de 300 yuan/t, e a proporção de NPI convertido em matte de níquel de alto teor deve ser limitada.

No lado dos custos, com base nos preços do minério de níquel calculados há 25 dias para o custo de caixa do NPI de alto teor, os lucros das usinas de NPI de alto teor diminuíram esta semana. No lado das matérias-primas, os preços do minério permaneceram estáveis, mas os preços do carvão coqueificável e do coque subiram significativamente, e os preços da eletricidade no verão também aumentaram, impulsionando os custos para cima. Enquanto isso, os preços do NPI de alto teor caíram. Para a próxima semana, espera-se que os preços dos materiais auxiliares no lado das matérias-primas permaneçam elevados, enquanto os preços do minério devem permanecer estáveis.Com a pressão sobre os preços de NPI de alto grau, espera-se que os lucros das fundições continuem a diminuir.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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