Notícias da SMM de 26 de setembro:
De acordo com os dados da SMM, até 26 de setembro, a média semanal do TC do Zn50 da SMM caiu 200 yuans/tonelada em conteúdo metálico em relação ao mês anterior, para 3.650 yuans/tonelada em conteúdo metálico, enquanto o índice de concentrado de zinco importado subiu US＄ 4,65/tonelada métrica seca em relação ao mês anterior, para US＄ 115,9/tonelada métrica seca. Os TC de concentrado de zinco doméstico já atingiram o pico e iniciaram uma tendência de baixa em outubro. Quais são as razões específicas？
Sob a perspectiva da relação de preços SHFE/LME, a margem de lucro da importação de concentrado de zinco pela China vem declinando continuamente desde maio. Até 25 de setembro, o prejuízo na importação havia se ampliado para 2.000 yuans/tonelada em conteúdo metálico. Para as fundições, isso significa que, para o mesmo grau e conteúdo metálico, o preço do concentrado de zinco importado está cerca de 2.000 yuans/tonelada em conteúdo metálico mais alto que o concentrado de zinco doméstico recentemente, conferindo ao concentrado de zinco doméstico uma vantagem significativa de preço. Nesse contexto, as fundições domésticas estão ativamente adquirindo concentrado de zinco nacional, demonstrando forte demanda por ele.
Do ponto de vista do momento, seguindo o padrão anual usual, algumas minas de zinco no norte da China começarão a reduzir ou parar a produção a partir de novembro, com a produção doméstica de minas de zinco esperada para declinar no quarto trimestre. Em resposta, algumas fundições domésticas iniciaram o estocagem de inverno, comprando ativamente matérias-primas de concentrado de zinco para mitigar o impacto da redução da oferta. No entanto, a resultante robusta demanda por matéria-prima está exercendo certa pressão inibitória sobre os TC de concentrado de zinco doméstico.
Sob a perspectiva das minas, os preços domésticos do zinco vêm recuando desde o início do ano, enquanto os TC têm subido firmemente, comprimindo significativamente os lucros de produção dos mineradores de zinco chineses. Os lucros diminuíram aproximadamente 5.500 yuans/tonelada desde o início do ano. Com os preços do zinco recuando novamente recentemente para abaixo de 22.000 yuans/tonelada, os mineradores, considerando sua rentabilidade, têm uma forte inclinação para reduzir os TC de concentrado de zinco em outubro.
Em resumo, a interação entre a oferta reduzida de concentrado de zinco e as expectativas de estocagem de inverno, somada ao fervor de compra por concentrado doméstico impulsionado pelo spread de preços SHFE/LME, levou a uma redução significativa nos TC de concentrado de zinco doméstico em outubro. Com a persistência do padrão de oferta fraca e demanda forte, espera-se que os TC de concentrado de zinco doméstico continuem caindo no quarto trimestre.
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![Zinco de Tianjin: Preços do zinco se recuperam, downstream permanece cauteloso [Comentário do meio-dia da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
