Segunda-feira, 22 de setembro de 2025
Futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre da LME abriu a US$ 9.979,5 por tonelada, flutuou para baixo após a abertura e atingiu uma mínima de US$ 9.962 por tonelada, depois flutuou para cima, aproximando-se do final e tocando uma máxima de US$ 9.999,5 por tonelada, finalmente fechou a US$ 9.996,5 por tonelada, com alta de 0,51%, volume de negócios em 12.000 lotes e open interest em 290.000 lotes. Na sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de cobre da SHFE 2511 abriu a 79.950 yuans por tonelada, subiu para uma máxima após a abertura e depois recuou, atingiu uma mínima de 79.910 yuans por tonelada, depois flutuou para cima e tocou uma máxima de 80.190 yuans por tonelada, manteve flutuações rangebound em direção ao final e finalmente fechou a 80.080 yuans por tonelada, com alta de 0,33%, volume de negócios em 20.000 lotes e open interest em 176.000 lotes.
[Atas da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 18 de setembro, a Ivanhoe Mines anunciou que a segunda fase do plano de desaguamento para a mina de cobre Kakula na RDC começou. Atualmente, três das quatro bombas submersíveis de alta capacidade foram instaladas e colocadas em operação conforme planejado, e o nível da água subterrânea caiu cerca de 10 metros da estimativa original de 80 metros. Espera-se que a bomba restante seja colocada em uso dentro de alguns dias, quando a capacidade total de bombeamento atingirá 2.600 litros por segundo. A empresa planeja ajustar a localização das instalações temporárias de bombeamento com base nas mudanças nos níveis de água. Além disso, a orientação de produção de cobre para 2026-2027, originalmente programada para ser divulgada em meados de setembro, foi adiada e será anunciada separadamente após a inspeção no local da área desaguada.
Spot:
(1) Xangai: Em 19 de setembro, os preços spot de cátodo de cobre #1 da SMM contra o contrato de front-month 2510 foram relatados à paridade com um prêmio de 140 yuans por tonelada, com o preço médio cotado a um prêmio de 70 yuans por tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de cátodo de cobre #1 da SMM variaram de 79.860 a 80.120 yuans por tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2510 continuou a subir de 79.700 yuans por tonelada para 79.980 yuans por tonelada e foi tocado várias vezes; o spread inter-month variou entre um backwardation de 10-30 yuans por tonelada. Olhando para a semana que vem, os preços do cobre retornando para perto de 80.000 yuans por tonelada novamente enfraqueceram o sentimento de procura do mercado, mas com o feriado do Dia Nacional se aproximando, as atividades de estocagem a jusante manterão os prêmios firmes, e espera-se que as transações continuem estabilizando acima da paridade.
(2) Guangdong: Em 19 de setembro, os preços à vista do cátodo de cobre número 1 de Guangdong em relação ao contrato do mês atual variaram de um desconto de 50 yuan/mt a um prêmio de 100 yuan/mt, com o prêmio médio em 75 yuan/mt, um aumento de 15 yuan/mt em relação ao dia útil anterior; o cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 40-20 yuan/mt, com o desconto médio em 30 yuan/mt, um aumento de 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. O preço médio do cátodo de cobre número 1 de Guangdong foi de 79.965 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 79.860 yuan/mt, um aumento de 5 yuan em relação ao dia útil anterior. No geral, o consumo melhorou, levando a uma queda nos estoques, os prêmios à vista subiram e as negociações foram moderadas.
(3) Cobre importado: Em 19 de setembro, os preços das garantias variaram de 50 a 64 dólares/mt, QP outubro, com o preço médio aumentando 1 dólar/mt em relação ao dia útil anterior; os preços B/L variaram de 53 a 65 dólares/mt, QP outubro, com o preço médio aumentando 1 dólar/mt em relação ao dia útil anterior; o cobre EQ (CIF B/L) variou de 28 a 36 dólares/mt, QP outubro, com o preço médio aumentando 4 dólares/mt em relação ao dia útil anterior. As cotações se referiam a cargas chegando no final de setembro e início de outubro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 19 de setembro, o preço de fechamento futuro foi de 79.980 yuan/mt, um aumento de 110 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. O prêmio/desconto à vista médio foi de 70 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado permaneceu estável mês a mês. O preço do cobre brilhante em Guangdong foi de 73.500 a 73.700 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre reciclado foi de 1.752 yuan/mt, um aumento de 110 yuan/mt mês a mês. A diferença de preço entre o fio de cátodo de cobre e o fio de cobre secundário foi de 890 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, as negociações no mercado de matérias-primas de cobre reciclado foram medíocres, com fornecedores aguardando a estabilização dos preços do cobre. As compras por empresas de fio de cobre secundário ficaram aquém novamente.
(5) Estoque: Em 18 de setembro, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram 1.225 mt para 147.650 mt. Em 19 de setembro, os estoques de garantias da SHFE diminuíram 631 mt para 31.838 mt.
Preço: Do ponto de vista macroeconômico, o governador do Fed dos EUA, Milan, acredita que os cortes de juros continuarão nos próximos meses e declarou esforços para persuadir outros formuladores de políticas a reduzir as taxas mais rapidamente. As expectativas do mercado para uma política monetária acomodatícia adicional do Fed dos EUA aqueceram. Além disso, Trump deve se encontrar com líderes árabes esta semana para discutir um cessar-fogo em Gaza, reduzindo o risco de conflitos geopolíticos em escalada, o que deve apoiar os preços do cobre. Fundamentalmente, do lado da oferta, a oferta importada permaneceu estável na semana passada, enquanto a oferta doméstica se estreitou. Do lado da demanda, com a aproximação do feriado, as ações de estoque de downstream apoiaram o consumo, mas com os preços do cobre flutuando perto de 80.000 yuan/mt novamente, o impulso ao consumo foi limitado. No geral, com o apoio macroeconômico e um padrão fundamental de oferta estreitada e demanda em recuperação, espera-se que os preços do cobre encontrem suporte hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselhos de pesquisa de investimento direto. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]
