Esta semana， o mercado de barras de cobre secundário apresentou uma situação complexa sob a dupla influência de políticas macroeconômicas e flutuações de preços。 Após o Fed dos EUA anunciar um corte de juros de 25 pontos base em setembro， a exaustão de fatores positivos desencadeou realização de lucros e saída de capitais， levando a um recuo significativo nos preços do cobre， com uma queda acumulada de mais de 1，000 yuans/tonelada até quinta-feira desta semana。 O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi cotado em 73，500–73，700 yuans/tonelada， uma redução de 900 yuans/tonelada em relação à semana anterior。 O rápido recuo nos preços do cobre reduziu a disposição dos fornecedores para vender matérias-primas de cobre reciclado， e o índice de sentimento dos fornecedores compilado pela SMM caiu de 2，29 para 2，26。 Os comerciantes geralmente acreditam que， no contexto de preços instáveis do cobre e sem expectativas negativas claras， o espaço de queda é limitado， portanto tendem a segurar mercadorias e aguardar aumentos de preços em vez de correr para vender。 Além disso， devido a incertezas políticas relacionadas ao Documento nº 770 em Jiangxi， apenas um pequeno número de empresas retomou as operações， e a fraca demanda do mercado suprimiu ainda mais a liquidez。 Embora o fornecimento de matérias-primas tenha apertado， o estoque de matérias-primas das empresas de barras de cobre secundário aumentou 500 toneladas em relação à semana anterior， para 6，200 toneladas， principalmente devido à chegada de pedidos previamente feitos a preços altos e ao aumento de entregas por parte dos comerciantes。 Os estoques de produtos acabados caíram para 2，900 toneladas， uma redução de 200 toneladas em relação à semana anterior， refletindo uma retirada mais rápida de carga pelos consumidores downstream。 No exterior， as transações de matérias-primas de cobre reciclado com notas fiscais no Porto de Ningbo foram ativas， e o estoque no Parque de Zhenhai permaneceu baixo。 As matérias-primas chegadas poderiam ser negociadas e enviadas no mesmo dia se o preço fosse adequado， destacando a vantagem de liquidez das matérias-primas importadas。
Do lado da produção， a taxa de operação das empresas de barras de cobre secundário esta semana foi de 23，33%， um aumento de 0，66 pontos percentuais em relação ao mês anterior e significativamente maior em 7，64 pontos percentuais em relação ao ano anterior。 Essa recuperação deveu-se principalmente ao alargamento da diferença de preço entre o metal primário e a sucata， que se expandiu para 1，130 yuans/tonelada （alta de 184 yuans em relação ao mês anterior）， e às atividades de arbitragem dos comerciantes。 À medida que os preços do cobre recuaram na segunda metade da semana， a diferença de preço entre o metal primário e a sucata narrowou de 2，064 para 1，642 yuans/tonelada。 Os comerciantes， após lucrarem com os futuros， precisavam de entrega física e correram para retirar mercadorias das empresas de barras de cobre secundário， levando a um surto nas remessas médias diárias， mesmo exigindo aumentos temporários nas taxas de operação para atender às demandas de entrega。O desconto médio da barra de cobre secundária em Jiangxi em relação aos futuros de cobre foi de 570 yuans por tonelada (alta de 190 yuans em relação ao mês anterior), mas a margem de lucro bruta durante a semana foi de 35 yuans por tonelada, uma queda de 93 yuans em relação ao mês anterior, com as margens de lucro ainda sob pressão.
No nível político, o sentimento de expectativa desencadeado pelo Documento nº 770 continuou a fermentar. A maioria das empresas nas províncias de Jiangxi e Anhui permaneceu paralisada, aguardando diretrizes claras, com apenas um pequeno número retomando a produção sob a pressão de metas de produção, reduzindo sua frequência de produção para uma vez a cada 2-3 dias, e adquirindo rigorosamente matérias-primas com notas fiscais para evitar riscos. O rápido recuo nos preços do cobre levou algumas empresas a enfrentarem insuficiência na aquisição de matérias-primas, considerando antecipar as férias até após o Dia Nacional. Disparidades regionais foram evidentes: as paralisações em Jiangxi causaram um fluxo de pedidos para províncias vizinhas, mas a lacuna geral de oferta persistiu, sustentando a "maré alta" nos preços da barra de cobre secundária.
Perspectivas para a próxima semana indicam que as remessas dos fornecedores devem se recuperar gradualmente com a estabilização dos preços do cobre, e a circulação no mercado pode apresentar uma leve recuperação. No entanto, uma escassez temporária de matérias-primas pode forçar algumas empresas a anteciparem as férias, com a taxa de operação esperada para recuar levemente para 22%. A médio e longo prazo, o efeito tradicional de alta temporada de setembro a outubro não foi significativamente sentido, com as compras de empresas de fios e cabos ainda impulsionadas principalmente por necessidades essenciais, somadas aos altos preços do cobre suprimindo a demanda, limitando a força da recuperação. Se a indústria poderá sustentar sua recuperação depende do ritmo de implementação do Documento nº 770 e se a diferença de preço entre metal primário e sucata pode manter um nível favorável. As empresas precisam adquirir matérias-primas importadas com notas fiscais e ajustar flexivelmente seu ritmo de produção para enfrentar desafios, buscando um novo equilíbrio na interação entre política e mercado.
