Sexta-feira, 19 de setembro de 2025
Futuros: Na sessão noturna, o cobre da LME abriu a US＄ ９．９５４,５／ｔ, inicialmente flutuou para cima até um máximo de US＄ ９．９７３／ｔ, depois flutuou para baixo até um mínimo de US＄ ９．９１７／ｔ, antes de flutuar unilateralmente para cima e finalmente fechou a US＄ ９．９４６／ｔ, com queda de ０,２８％, volume de negócios atingindo １５．０００ lotes e posições em aberto atingindo ２９０．０００ lotes. Na sessão noturna, o contrato mais negociado de cobre da SHFE ２５１１ abriu a ７９．６８０ yuans／ｔ, inicialmente tocou um máximo de ７９．８１０ yuans／ｔ, depois flutuou para baixo até um mínimo de ７９．５３０ yuans／ｔ, antes de flutuar consideravelmente e finalmente fechou a ７９．６６０ yuans／ｔ, com queda de ０,１５％, volume de negócios atingindo １８．０００ lotes e posições em aberto atingindo １７３．０００ lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(１) Em １７ de setembro, a Vicuña, joint venture entre a BHP e a Lundin Mining, anunciou um investimento de mais de US＄ ４００ milhões para avançar os projetos de minas de cobre Filo del Sol e Josemaría localizados na fronteira entre Argentina e Chile, com o objetivo de construir um hub regional de cobre. O projeto está projetado para processar １７５．０００ t／d de minério, com vida útil da mina estendida para ２５ anos, e espera-se iniciar a produção em ２０３０. A empresa está solicitando o Programa de Incentivo a Grandes Investimentos (RIGI) da Argentina para usufruir de benefícios fiscais e cambiais. O executivo veterano de mineração Ron Hochstein assumirá o cargo de CEO em ７ de novembro.
Spot:
(１) Xangai: Em １８ de setembro, os preços spot do cobre catódico ＃１ da SMM contra o contrato de vencimento próximo ２５１０ foram relatados de par a prêmio de １４０ yuans／ｔ, com o preço médio cotado a prêmio de ７０ yuans／ｔ, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cobre catódico ＃１ da SMM variaram de ７９．８８０ a ８０．１００ yuans／ｔ. Na sessão da manhã, o contrato de cobre da SHFE ２５１０ subiu continuamente de um mínimo de ７９．７４０ yuans／ｔ, e as transações spot foram concentradas durante a sessão de negociação quando os futuros tocaram novamente a marca de ８０．０００ yuans／ｔ, mas foi "passageiro", indicando falta de confiança do mercado em preços do cobre acima de ８０．０００ yuans／ｔ. A diferença intermensal mostrou BACK１０-BACK３０ yuans／ｔ. Olhando para amanhã, com os preços do cobre caindo e coincidindo com sexta-feira, espera-se que o interesse de compra a jusante continue, e os prêmios têm esperança de se estabilizarem.
(２) Guangdong: Em １８ de setembro, os preços spot do cobre catódico ＃１ de Guangdong contra o contrato de vencimento próximo foram relatados de desconto de ３０ yuans／ｔ a prêmio de ９０ yuans／ｔ, com o prêmio médio em ６０ yuans／ｔ, alta de ２０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior; o cobre SX-EW foi relatado de desconto de ６０ yuans／ｔ a desconto de ４０ yuans／ｔ, com o desconto médio em ５０ yuans／ｔ, alta de １０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre catódico ＃１ de Guangdong foi de ７９．９６５ yuans／ｔ, queda de ６８０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de ７９．８５５ yuans／ｔ, queda de ６９０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior. No geral, tanto o estoque quanto os preços do cobre diminuíram, estimulando os fornecedores a não ceder nos preços e vender mercadorias.
(３) Cobre importado: Em １８ de setembro, os preços de warrant foram de US＄ ５０ a US＄ ６２／ｔ, QP outubro, com o preço médio subindo US＄ １／ｔ em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B／L foram de US＄ ５２ a US＄ ６４／ｔ, QP outubro, com o preço médio subindo US＄ ２／ｔ em relação ao dia de negociação anterior; o cobre EQ (CIF B／L) foi de US＄ ２２／ｔ a US＄ ３４／ｔ, QP outubro, com o preço médio subindo US＄ ３／ｔ em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiram-se a cargas chegando no final de setembro e início de outubro.
(４) Cobre secundário: Em １８ de setembro às １１：３０, o preço de fechamento dos futuros foi de ７９．８７０ yuans／ｔ, queda de ７３０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o prêmio／desconto spot médio foi de ７０ yuans／ｔ, alta de １０ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado caiu ３００ yuans／ｔ em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto brilhante em Guangdong foi de ７３．５００-７３．７００ yuans／ｔ, queda de ３００ yuans／ｔ em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de １．６４２ yuans／ｔ, queda de ４０１ yuans／ｔ em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de ８３０ yuans／ｔ. De acordo com a pesquisa da SMM, com os preços do cobre recuando ainda mais, muitos comerciantes começaram a retirar mercadorias das empresas de barras de cobre secundário, enquanto as empresas de barras de cobre secundário indicaram que quase todos os fornos produzidos diariamente foram despachados, e atualmente, os estoques de produtos acabados estavam quase esgotados. De acordo com a SMM, as empresas de barras de cobre secundário pesquisadas tinham pedidos em mãos variando de ５００ a １．０００ t a serem entregues, e atualmente, as empresas de barras de cobre secundário estão principalmente focadas em completar os pedidos em mãos.
(５) Estoque: Em １７ de setembro, os estoques de cobre catódico da LME diminuíram ９００ t para １４８．８７５ t; em １８ de setembro, os estoques de warrant da SHFE diminuíram ８２２ t para ３２．４６９ t.
Preços: No front macro, o dado inicial de pedidos de seguro-desemprego dos EUA mostrou a maior queda em quase quatro anos, mas posteriormente foi exposto a erros estatísticos; Trump pediu preços mais baixos do petróleo para encerrar o conflito Rússia-Ucrânia, enquanto o petróleo bruto internacional continuou a declinar devido a um excedente de oferta e demanda fraca nos EUA, com o petróleo bruto WTI fechando em queda de １,０３％, suprimindo ainda mais os preços do cobre. No lado fundamental, oferta, as chegadas de cobre importado e suprimentos domésticos de cobre diminuíram. Demanda, estimulada pelo recuo nos preços do cobre, a demanda de compra a jusante recuperou-se ligeiramente. Estoque, até quinta-feira, １８ de setembro, as estatísticas da SMM mostraram que os estoques de cobre nas principais regiões da China diminuíram ５．３００ t de segunda-feira para １４８．９００ t. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam suportados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
