Preços do Cobre Sobem Inicialmente e Depois Recuam, Reposição a Jusante Aumenta, Prêmios à Vista Sobem Ligeiramente [Revisão Semanal do Cobre Catódico no Sul da China da SMM]

SMM, 18 de setembro de 2025:

Região de Guangdong: Nesta semana, os prêmios e descontos na região atingiram o fundo. No início da semana, a mercadoria à vista estava em desconto devido ao aumento dos preços do cobre e dos estoques. Com a retração dos preços do cobre, o volume de compras da cadeia downstream se recuperou, e os prêmios à vista pararam de cair e se recuperaram. Até quinta-feira, o cobre de alta qualidade estava com um prêmio de 90 iuanes/mt, uma alta de 30 iuanes/mt semanal; o cobre de qualidade padrão estava com um prêmio de 30 iuanes/mt, uma alta de 30 iuanes/mt semanal; o cobre SX-EW estava com um desconto de 50 iuanes/mt, uma alta de 20 iuanes/mt semanal. Na quinta-feira, a diferença de preço para o prêmio do cobre de qualidade padrão entre Xangai e Guangdong era 30 iuanes/mt mais alta em Guangdong, uma diferença relativamente pequena que não deixava espaço para transferências inter-regionais. De acordo com as estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 21.200 mt, uma queda de 878 mt semanal, com garantias totais de 9.500 mt, uma queda de 500 mt semanal. Especificamente: as chegadas semanais aos armazéns foram de 12.400 mt, um aumento de 3.300 mt semanal, mas abaixo da média anual (14.000 mt/semana). As chegadas aumentaram no início da semana, pois os fornecedores transferiram ativamente para os armazéns de entrega antes da data de entrega. As saídas semanais dos armazéns foram de 13.300 mt, um aumento de 1.000 mt semanal, mas ainda abaixo da média anual (14.200 mt/semana), já que o reabastecimento downstream aumentou no final da semana, com uma retração significativa nos preços do cobre.

Olhando para a próxima semana, espera-se que as chegadas de cobre importado e doméstico sejam limitadas, com o suprimento total provavelmente menor do que na semana passada. Em termos de consumo downstream: com a retração dos preços do cobre e a aproximação dos feriados do Dia Nacional e do Festival de Meio-Autumn, algumas empresas devem reabastecer antecipadamente, então o consumo deve aumentar semanalmente. Portanto, acreditamos que na próxima semana haverá redução no suprimento e recuperação do consumo, com o estoque semanal esperado para diminuir novamente e os prêmios à vista provavelmente flutuando para cima.

(As informações acima são baseadas em pesquisas de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselhos diretos de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.)