Demanda Fraca e Baixos Lucros: Dupla Restrição, Impacto do Aço para Construção pela Manutenção Pode Continuar a Aumentar

De acordo com o levantamento da SMM, o impacto da manutenção no aço para construção aumentou durante o período atual (13 a 19 de setembro). Na semana passada, várias siderúrgicas realizaram manutenção em altos-fornos e linhas de laminação associadas, concentradas no período atual. Além disso, siderúrgicas individuais adicionaram manutenção em linhas de laminação de barras. O impacto da manutenção no aço para construção atingiu 1,3147 milhão de toneladas, um aumento de 49.200 toneladas em relação ao período anterior.

Na semana passada, o governo da Guiné exigiu que desenvolvedores como a Rio Tinto e a Baowu construíssem localmente em Simandou plantas de processamento e fundição de apoio. O governo está restringindo a exportação de minério de ferro por empresas mineradoras para plantas no exterior, o que sustentou bem os preços do minério, mantendo os custos de produção do aço para construção elevados. No lado dos produtos acabados, fortes chuvas em muitas regiões afetaram os cronogramas dos canteiros de obras, e a demanda da temporada alta de setembro tem sido lenta para se materializar, levando a uma confiança do mercado significativamente fraca. Os preços do aço para construção permaneceram em baixa, com o preço médio nacional em 3.120,6 yuans por tonelada na semana passada, uma queda de 10,6 yuans por tonelada em relação à semana anterior, e o centro de preços continuou a declinar. No geral, os produtos acabados apresentaram desempenho mais fraco do que as matérias-primas, e os lucros das siderúrgicas continuaram a comprimir. Algumas siderúrgicas relataram que os lucros brutos das barras de aço caíram 20 a 40 yuans por tonelada na semana passada, com lucros imediatos das barras de aço no ponto de equilíbrio ou mesmo ligeiramente negativos para algumas siderúrgicas, reduzindo o entusiasmo pela produção. Várias siderúrgicas continuaram a manutenção de altos-fornos e linhas de laminação associadas conforme planejado, enquanto siderúrgicas individuais priorizaram o suprimento de ferro gusa para produtos variados e pararam as linhas de laminação de barras de aço, levando a um aumento contínuo do impacto da manutenção no aço para construção no período atual.

De acordo com o levantamento da SMM, o impacto da manutenção no aço para construção aumentou no sudoeste, leste, norte e nordeste da China. No nordeste e norte da China, as siderúrgicas realizaram manutenção em altos-fornos e linhas de laminação associadas no período anterior, concentradas no período atual. Além disso, no norte da China, siderúrgicas individuais priorizaram o suprimento de ferro gusa para linhas de laminação de tiras e pararam as linhas de laminação de barras de aço devido aos lucros das barras de aço serem menores do que os dos produtos de tira. Na China Oriental e no Sudoeste da China, várias siderúrgicas realizaram manutenção em linhas de laminação de aço para construção. Em contraste, na China Central, algumas fábricas adotaram produção intermitente para linhas de laminação de vergalhões enrolados, com planos de retomar a produção entre 15 e 21 de setembro, resultando em uma ligeira redução do impacto da manutenção no aço de construção na região central.

Perspectivas futuras, no front macro, o corte de juros do Fed americano permanece como foco principal, e as expectativas do mercado por notícias positivas persistem. No entanto, os dados mais recentes de agosto sobre indicadores relacionados a imóveis e infraestrutura ainda não foram ideais, e a fraca demanda real do setor dificilmente melhorará significativamente o sentimento do mercado, colocando os preços à vista sob pressão de alta. No lado dos custos, o equilíbrio apertado de curto prazo entre oferta e demanda de minério de ferro pode sustentar os preços para se estabilizarem e recuperarem; o desequilíbrio entre oferta e demanda de coque está se acumulando, e o mercado pode permanecer em recessão. Sob esses efeitos combinados, espera-se que a pressão de custos do aço de construção persista, e os lucros das siderúrgicas dificilmente melhorarão significativamente, enfraquecendo a disposição de produção. Além disso, considerando os planos anuais de manutenção e os requisitos de redução de aço bruto, as siderúrgicas podem programar paralisações para manutenção antecipadamente, potencialmente levando a novos planos de manutenção no próximo período e a um contínuo aumento do impacto da manutenção no aço de construção.