O dólar americano enfraqueceu inicialmente e depois se fortaleceu durante a semana, enquanto os preços do cobre ultrapassaram a marca de 80.000 yuans antes de recuarem [Análise Macroeconômica Semanal da SMM]

No início desta semana, os preços do cobre foram impulsionados pelo sentimento geral do mercado, com o cobre da LME ultrapassando US$ 10.000/t e o cobre da SHFE superando 80.000 yuans/t. No entanto, do ponto de vista macro, os maus resultados de leilões de títulos do governo em alguns países europeus e uma ligeira alta no índice do dólar americano levaram a um recuo nos preços do cobre no meio da semana. O mercado mantém-se firme na aposta por um corte de juros em setembro, mostrando forte suporte na base. Na quinta e sexta-feira, influenciado pelos fracos "dados de emprego ADP dos EUA", o aumento nos pedidos iniciais de seguro-desemprego e os dados pendentes de folha de pagamento não agrícola, o mercado tornou-se mais cauteloso, e um índice do dólar mais forte pressionou os preços do cobre. No geral, esta semana, as expectativas de afrouxamento e os riscos geopolíticos forneceram suporte ascendente, mas as incertezas políticas e a volatilidade dos dados de emprego fizeram com que os preços do cobre recuassem e se consolidassem em torno de US$ 9.900/t e 79.600 yuans/t.

Fundamentalmente, esta semana viu a divulgação dos resultados de licitação de alguns mineradores, com volumes de negociação entre comerciantes permanecendo baixos, enquanto as transações de fundição mostraram sinais de recuperação. Após entrar em setembro, os preços mais altos do cobre suprimiram temporariamente o consumo a curto prazo a jusante, levando a um pequeno acúmulo de estoque e prêmios à vista mais suaves. Algumas fundições sinalizaram cortes de produção e, no geral, a oferta e a demanda mantiveram um equilíbrio fraco. O impacto do Documento nº 770 concentrou-se na província de Jiangxi esta semana, enquanto outras regiões permaneceram principalmente em modo de espera.

Olhando para a próxima semana, a divulgação dos dados de IPC de agosto da China e dos EUA, juntamente com a próxima decisão de taxa de juros do Banco Central Europeu, deve aumentar a volatilidade dos preços do cobre devido às flutuações do dólar americano. Os preços altos do cobre ainda não estimularam a demanda da temporada alta. Espera-se que o cobre da LME oscile entre US$ 9.800-10.000/t, e o cobre da SHFE entre 79.000-80.500 yuans/t. Em termos de mercado à vista, a chegada contínua de cobre importado tem impactado os prêmios, enquanto a capacidade das empresas de processamento de absorvê-lo é limitada. Espera-se que os preços à vista contra o contrato de cobre SHFE 2509 variem de um desconto de 50 yuans/t a um prêmio de 200 yuans/t.