Quarta-feira, 3 de setembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US＄ 9.873,5／tonelada na sessão noturna, tocou inicialmente uma mínima de US＄ 9.851／tonelada no início da sessão, depois subiu continuamente e tocou uma máxima de US＄ 10.015／tonelada próximo ao final da sessão, finalmente encerrou a US＄ 10.013,5／tonelada, com alta de 1,4%, volume negociado atingindo 26.000 lotes e posições em aberto alcançando 277.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre da SHFE 2510 abriu a 79.500 yuans／tonelada na sessão noturna, caiu inicialmente para 79.470 yuans／tonelada no início da sessão, depois o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para cima e tocou uma máxima de 80.440 yuans／tonelada próximo ao final da sessão, finalmente encerrou a 80.410 yuans／tonelada, com alta de 0,79%, volume negociado atingindo 38.000 lotes e posições em aberto alcançando 186.000 lotes.
[Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM]
Notícias:
(1) A Colúmbia Britânica, Canadá, aprovou a expansão da cava Springer da Imperial Metals na mina de cobre-ouro Mount Polley, estendendo sua vida útil em cerca de oito anos. O governo provincial determinou que o impacto ambiental não era significativo após o tribunal manter a permissão. A expansão inclui aprofundar a cava, expandir a área de estéril e encapsular materiais potencialmente ácidos no encerramento. A mina continuará a descarregar água no lago Quesnel. Mount Polley sofreu um rompimento de barragem de rejeitos em 2014, retomou a produção em 2022 e produziu 35,7 milhões de libras de cobre e 39.000 onças de ouro no ano passado.
Spot:
(1) Xangai: Em 2 de setembro, os preços spot do cobre catódico ＃1 da SMM contra o contrato frontal 2509 foram reportados com prêmio de 110-330 yuans／tonelada, com o preço médio cotado a prêmio de 220 yuans／tonelada, queda de 15 yuans／tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cobre catódico ＃1 da SMM foram de 80.010-80.310 yuans／tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2509 continuou a subir, tocou brevemente 79.650 yuans／tonelada no início da sessão antes de subir diretamente para uma máxima, atingindo repetidamente 80.000 yuans／tonelada, e encerrou a sessão da manhã a 79.930 yuans／tonelada, alta de 180 yuans／tonelada ou 0,22%. A diferença intermeses mostrou contango 10-back 20 yuans／tonelada, e a perda de importação para o contrato frontal de cobre da SHFE foi de cerca de 150 yuans／tonelada. Perspectivas para hoje, com os preços do cobre altos, é improvável que o consumo apresente desempenho impressionante, e os prêmios spot contra o contrato de cobre da SHFE devem permanecer sob pressão.
(2) Cantão: Em 2 de setembro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 de Cantão contra o contrato do mês à frente foram relatados com um prêmio de 10-70 yuans/tonelada, com o prêmio médio de 40 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior; o cobre SX-EW foi relatado com um desconto de 70-50 yuans/tonelada, com o desconto médio de 60 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Cantão foi de 79.920 yuans/tonelada, um aumento de 205 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 79.820 yuans/tonelada, um aumento de 205 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, com os preços do cobre continuando a subir, a reposição de estoques a jusante não foi ativa, e o volume total de negócios foi fraco.
(3) Cobre importado: Em 2 de setembro, os preços de warrant foram de US$ 49-61/tonelada, QP setembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; os preços de B/L foram de US$ 52-64/tonelada, QP outubro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 23-35/tonelada, QP outubro, com o preço médio aumentando US$ 2/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegarão em meados ao final de setembro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 2 de setembro, o preço de fechamento do futuro foi de 79.930 yuans/tonelada, um aumento de 230 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O prêmio médio à vista foi de 220 yuans/tonelada, uma queda de 15 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre brilhante nu em Cantão foi de 73.500-73.700 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre sucateado foi de 1.852 yuans/tonelada, um aumento de 1.637 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.180 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, à medida que a diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre sucateado continuou a se ampliar, refletiu que a circulação no mercado de matérias-primas de cobre reciclado era relativamente suficiente. Nenhuma empresa em Jiangxi retomou a produção ainda. Com a demanda enfraquecendo, o estoque mantido pelos comerciantes de matérias-primas de cobre reciclado foi significativamente maior do que antes.
(5) Estoque: Em 1º de setembro, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram em 100 toneladas para 158.775 toneladas. Em 2 de setembro, os estoques de warrant da SHFE diminuíram em 699 toneladas para 19.501 toneladas.
Preços: No plano macro, a administração Trump planeja realizar uma reunião de emergência na quarta-feira sobre o recurso da decisão tarifária. Se o recurso falhar, as tarifas relevantes podem ser revogadas e os impostos reembolsados, com o mercado acompanhando atentamente os desdobramentos. Além disso, a nova rodada de sanções dos EUA às exportações de petróleo do Irã, juntamente com a expectativa da OPEP+ de manter os níveis atuais de produção e pausar novos aumentos de produção na reunião deste fim de semana, impulsionaram conjuntamente a tendência de alta contínua nos preços internacionais do petróleo bruto, o que é positivo para os preços do cobre. No lado fundamental, oferta, suprimentos importados e domésticos continuaram a chegar, mas a oferta de cobre de alta qualidade permaneceu relativamente apertada, com o mercado de oferta geral sendo relativamente solto. Demanda, altos preços do cobre suprimiram o sentimento de compra a jusante. Considerando fatores macro e fundamentais, espera-se que os preços do cobre tenham suporte abaixo hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
