Mercado de Titânio em Agosto: Dióxido de Titânio Recupera, Titânio Esponja Estabiliza, Aguardando Recuperação da Demanda [Análise SMM]

1 Dióxido de Titânio
1.1 Preços Tocaram o Fundo e Recuperaram
Atualizado mais recentemente, o dióxido de titânio anatásio é cotado em RMB 11.500-11.800/t (média de RMB 11.650/t); o dióxido de titânio rutilo é cotado em RMB 12.600-13.200/t, com ofertas FOB em USD 1.825-1.875/t; o dióxido de titânio por processo de cloreto é cotado domesticamente em RMB 14.500-15.500/t, com ofertas FOB em USD 2.040-2.140/t.

Em agosto, o mercado de dióxido de titânio recuperou-se gradualmente após um período de consolidação em baixa. Os cortes de preços por alguns produtores no final de julho levaram a novos mínimos no início de agosto, com o dióxido de titânio por processo de cloreto continuando a cair devido ao acúmulo de estoques, enquanto a diferença de preço entre produtores de rutilo de primeira, segunda e terceira linha estreitou significativamente, intensificando a competição no mercado. Em meados de agosto, várias empresas emitiram avisos de ajuste de preços: os preços domésticos aumentaram geralmente cerca de RMB 500/t, enquanto os preços de exportação subiram aproximadamente USD 70/t. Embora a maioria dos pedidos de agosto já tivessem sido assinados quando os avisos foram emitidos, e a reação inicial do mercado a jusante foi moderada devido à falta de demanda rígida, o dióxido de titânio anatásio liderou os ganhos no final de agosto, com preços de transação subindo cerca de RMB 200/t. Os preços de transação de rutilo seguiram com um aumento de cerca de RMB 250/t. Recentemente, os preços domésticos por processo de cloreto aumentaram RMB 200/t, enquanto os preços internacionais permaneceram estáveis. As tendências futuras de preços dependerão da liberação da demanda real de compras em setembro.

1.2 Produção e Estoque de Dióxido de Titânio Caem, Mercado em Baixa Estabiliza
De acordo com dados da SMM, a produção nacional de dióxido de titânio em agosto foi de aproximadamente 326,7 mil t, queda de 2,1% mês a mês (MoM); o estoque foi de cerca de 388,8 mil t, queda de 1,21% MoM. Pequenos produtores continuaram com cortes de produção, com produção contraindo ainda mais, enquanto algumas empresas ociosas reduziram ativamente estoques. Os cortes de produção anteriores agora mostram resultados, com estoques dos produtores efetivamente digeridos, aliados à demanda a jusante em recuperação estável. A tendência de baixa anterior no mercado de dióxido de titânio praticamente parou. Com o contínuo suporte da demanda em setembro, espera-se que a oferta permaneça apertada, potencialmente impulsionando novos aumentos de preços.

1.3 Exportações de Dióxido de Titânio Caem Anualmente, Múltiplos Fatores Mantêm Pressão em Agosto
Os dados mais recentes da alfândega mostram um declínio significativo nas exportações de dióxido de titânio desde maio. As exportações de julho aumentaram 2,19% MoM para 135 mil t, mas caíram 7,14% ano a ano (YoY). A fraqueza nas exportações deve-se principalmente a três fatores: contração significativa na demanda externa, competição internacional intensificada levando a pressão sustentada nos preços de exportação; aumento da pressão em regiões-chave de exportação e estreitamento das margens de lucro devido a políticas "antidumping" em vários países; e cortes de produção e paralisações domésticas em julho, que limitaram objetivamente a oferta de exportação. Espera-se que a tendência fraca de exportações continue em agosto, com uma leve recuperação prevista em setembro, impulsionada pela temporada tradicional de pico.

2 Titânio Esponja
2.1 Preços de Titânio Esponja Estabilizaram Após Queda no Início de Agosto, Cortes de Produção Oferecem Suporte, mas Demanda Precisa de Impulso
Atualizado mais recentemente, o titânio esponja grau-0 é cotado em RMB 50.000-51.000/t (média de RMB 50.500/t); o titânio esponja grau-1 é cotado em RMB 48.000-50.000/t (média de RMB 49.000/t).

Em agosto, os preços do titânio esponja consolidaram em níveis baixos após uma leve queda no início do mês. A demanda fraca do mercado de materiais de titânio levou a transações moderadas. No entanto, os planos de corte de produção anunciados por grandes produtores em meados de agosto apertaram as expectativas de oferta e restauraram gradualmente a confiança do mercado. Embora os estoques permaneçam altos, as quedas de preços foram efetivamente contidas sob medidas de controle de produção, e o mercado entrou em uma fase de consolidação horizontal. As tendências futuras de preços dependerão fortemente da recuperação da demanda no mercado de materiais de titânio.

2.2 Cortes de Produção de Titânio Esponja em Agosto Mostram Efeito, Queda na Produção Improvável de Mudar Tendência de Baixos Preços em Setembro
De acordo com dados da SMM, a produção de titânio esponja em agosto foi de 20,9 mil t, queda de 9,39% MoM. O mercado respondeu ativamente às políticas "anti-involução" anunciando cortes de produção, com reduções planejadas de até 30% para controlar ativamente a capacidade. Outro motivo-chave é que, após uma expansão significativa de capacidade anteriormente, a demanda a jusante não conseguiu absorver o excesso de oferta, empurrando os preços para uma tendência de baixa. Pesquisas da SMM indicam que os cortes reais de produção foram ligeiramente menores que os planos anunciados, principalmente devido à complexidade dos ajustes relacionados a custos e ao tempo necessário para implementação total. No entanto, o declínio nos preços do titânio esponja moderou-se gradualmente. Com base nas condições atuais do mercado, espera-se que os preços permaneçam baixos em setembro.

2.3 Exportações de Titânio Esponja Limitadas, mas Mostram Forte Crescimento Anual, Pico Sazonal Esperado para Impulsionar Recuperação da Demanda
Os dados mais recentes da alfândega mostram que as exportações de titânio esponja caíram para 430 t em julho, queda de 3,59% MoM, mas as exportações acumuladas ainda aumentaram 31,59% YoY, embora a escala geral de exportações permaneça limitada. As exportações de materiais de titânio foram cerca de 5,2 mil t, ligeiramente abaixo de junho. A fraqueza nas exportações deveu-se principalmente ao período de férias de verão no exterior, com a contração sazonal da demanda intensificando a competição e enfraquecendo o desempenho. No entanto, os dados acumulados YoY indicam um aumento significativo na demanda direta por titânio esponja este ano. Espera-se que as exportações se recuperem em setembro com a temporada tradicional de pico.