8.27 Resumo da Reunião Matinal de Alumínio da SMM
Futuros: Na sessão noturna, o contrato mais negociado de alumínio 2510 da SHFE abriu a 20.730 yuan/tonelada, atingiu preço máximo de 20.950 yuan/tonelada, preço mínimo de 20.725 yuan/tonelada e fechou a 20.880 yuan/tonelada, com volume de negociação de 11,3 lotes e interesse aberto de 272.000 lotes. A LME abriu a 2.635 yuan/tonelada, atingiu preço máximo de 2.637 yuan/tonelada, preço mínimo de 2.633,5 yuan/tonelada e fechou a 2.636 yuan/tonelada.
Macroeconomia: (1) O presidente dos EUA, Trump, declarou que os acordos comerciais entre os EUA e a UE, Japão e Coreia do Sul foram concluídos. (Neutro ★) (2) O presidente dos EUA, Trump, indicou durante uma reunião de gabinete que pode manter Stephen Milan no Conselho do Federal Reserve por um longo prazo. Trump mencionou que em breve terá maioria no Fed. Felizmente, o mandato de Powell como presidente do Fed está chegando ao fim. O secretário de Comércio Howard Rutnick e o secretário do Tesouro Scott Besent estarão envolvidos na seleção de um sucessor para a governadora do Fed Lisa Cook. (Neutro ★)
Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas da SMM, de 18.08 a 24.08, as saídas de lingotes de alumínio domésticos dos armazéns totalizaram 111.200 toneladas, uma queda de 1.300 toneladas em relação ao mês anterior. (Baixista ★) (2) De acordo com estatísticas da SMM, de 18.08 a 24.08, as saídas de tarugos de alumínio domésticos dos armazéns totalizaram 48.000 toneladas, uma queda de 1.000 toneladas em relação ao mês anterior. (Baixista ★) (3) De acordo com estatísticas da SMM, em 25 de agosto, o estoque de alumínio primário nas principais áreas de consumo domésticas foi de 616.000 toneladas, um aumento de 20.000 toneladas em relação à última quinta-feira e um aumento de 9.000 toneladas em relação à última segunda-feira. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão matinal de ontem, o contrato de alumínio de próximo vencimento da SHFE flutuou principalmente, com o centro de preços oscilando em torno de 20.750 yuan/tonelada. No leste da China, o mercado tinha um certo sentimento baixista em relação aos prêmios à vista futuros, e os fornecedores estavam vendendo ativamente. O sentimento de compra a jusante estava fraco e, na abertura, o mercado cotou um desconto de 10 yuan/tonelada em relação ao preço médio da SMM. A atividade de compra foi moderada e, subsequentemente, o desconto à vista enfraqueceu ainda mais, com transações reais de cargas com faturas datadas deste mês variando principalmente de um desconto de 10 yuan/tonelada a 20 yuan/tonelada em relação ao preço médio da SMM. Ontem, o preço do alumínio A00 da SMM foi de 20.780 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior, em paridade com o contrato 09 e 20 yuan/mt abaixo do dia útil anterior. No centro da China, no primeiro dia útil após o término do contrato a longo prazo, o preço absoluto do alumínio estava alto, e as compras de downstream eram lentas, com transações a um desconto de 20-30 yuan/mt em relação ao preço do alumínio central da SMM. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado central da China foi de 2,47, uma queda de 0,26 na semana; o índice de sentimento de compra foi de 2,15, uma queda de 0,33 na semana. O alumínio A00 central da SMM contra o contrato SHFE 2509 registrou 20.620 yuan/mt, 10 yuan/mt abaixo do dia útil anterior, a um desconto de 160 yuan/mt em relação ao contrato 09, uma diminuição de 30 yuan/mt.
Matérias-primas de alumínio reciclado: Ontem, o preço spot do alumínio primário permaneceu inalterado em relação ao dia útil anterior, com o spot A00 da SMM fechando em 20.780 yuan/mt. Os preços gerais do mercado de sucata de alumínio estavam estáveis. Na atual temporada morta tradicional, as empresas de utilização de sucata de downstream têm liberação fraca de pedidos, e as compras são principalmente baseadas na demanda rígida. Ontem, a lata de bebida usada (UBC) compactada de sucata de alumínio estava concentrada em 15.550-16.050 yuan/mt (sem impostos), e a sucata de alumínio fragmentada (preço baseado no teor de alumínio) estava concentrada em 17.300-17.800 yuan/mt (sem impostos). A sucata de alumínio fragmentada (preço baseado no teor de alumínio) e os cubos de roda (automóveis e motocicletas) subiram 100 yuan/mt mês a mês. Em Jiangxi e Hunan, todos os tipos de preços de sucata de alumínio aumentaram 100 yuan/mt ontem. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em Foshan, a diferença de preço para a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta aumentou 80 yuan/mt desde sexta-feira passada, ampliando-se para 1.992 yuan/mt. Em Xangai, a diferença de preço para a sucata de alumínio de fundição mecânica diminuiu 11 yuan/mt desde sexta-feira passada, reduzindo-se ligeiramente para 1.988 yuan/mt. Espera-se que, nesta semana, os preços do mercado de sucata de alumínio continuem a flutuar em níveis altos. A situação de oferta apertada para a sucata de alumínio fragmentada (preço baseado no teor de alumínio) deve se fortalecer, com os preços flutuando na faixa de 17.100-17.600 yuan/mt (sem impostos). O UBC em fardos, apoiado por empresas de estoque de latas e outras empresas de utilização de sucata, deve operar na faixa de 15.500 a 16.000 yuan/mt (sem impostos).
Liga de alumínio secundária: No mercado futuro, ontem, o contrato de liga de alumínio fundido 2511 mais negociado abriu a 20.320 yuan/mt, atingiu um máximo de 20.325 yuan/mt e um mínimo de 20.260 yuan/mt, fechando finalmente a 20.265 yuan/mt, uma queda de 65 yuan/mt ou 0,32% em relação ao dia anterior. O interesse aberto foi de 8.128 contratos, e o volume de negócios foi de 1.557 contratos, com os touros reduzindo principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, o preço do alumínio A00 da SMM manteve-se estável a 20.780 yuan/mt em comparação com o dia anterior, e o preço do ADC12 da SMM manteve-se a 20.550 yuan/mt. Atualmente, o fornecimento de alumínio reciclado permanece apertado, fornecendo um forte suporte de custo para os preços das ligas de alumínio secundárias. Além disso, as recentes notícias sobre a revogação de reembolsos fiscais e a imposição de impostos adicionais levaram a um sentimento elevado de aumento de preços entre as empresas para lidar com o aumento dos custos, tornando os preços mais propensos a subir do que a cair no curto prazo. Na demanda, à medida que se aproxima a tradicional "época alta de setembro", o sentimento de compra downstream está se recuperando levemente, mas a força da recuperação ainda é insuficiente. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência de alta flutuante, impulsionados pelo suporte de custo e interrupções políticas, mas a falta de demanda pode limitar o espaço de alta. Se o impacto da política se aprofundar ou se a demanda da época alta for liberada conforme esperado, os preços podem romper a faixa atual; caso contrário, se a implementação da política for branda e a demanda permanecer fraca, os preços podem continuar a consolidar em níveis altos. Posteriormente, deve-se prestar atenção próxima ao progresso da implementação dos documentos de política, à recuperação do fornecimento de alumínio reciclado e à melhoria marginal da demanda final.
Resumo: Do ponto de vista macro, Trump anunciou acordos comerciais com vários países, embora os detalhes permaneçam desconhecidos. Essa medida pode intensificar a competição nas exportações de semimanufaturados de alumínio, criando pressão baixista nos preços de longo prazo do alumínio. Internamente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) enfatizou a expansão da demanda interna e a garantia de concorrência justa, indicando intenções claras de apoio político, mas transformar isso em consumo real levará tempo. A demanda continua sendo o foco central para o mercado no futuro. Algumas empresas começaram a estocar em antecipação a pedidos melhores durante a próxima temporada alta. As taxas de operação do alumínio doméstico a jusante registraram uma ligeira recuperação. No entanto, com a recuperação dos preços do alumínio, as remessas aos usuários finais diminuíram novamente, e os volumes de aquisição spot pelas empresas de processamento caíram significativamente. Em termos de estoque, o estoque social de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo registrou 463.500 toneladas na terça-feira, com um acúmulo de 4.500 toneladas em comparação com segunda-feira. A demanda tradicional de baixa temporada permanece fraca, os estoques de lingotes de alumínio continuam a aumentar, os fornecedores estão pessimistas quanto aos prêmios e descontos futuros e estão enviando ativamente mercadorias. Com os preços do alumínio A00 flutuando em altos, o sentimento de aquisição a jusante é fraco, e os prêmios spot estão sob pressão. No geral, o consumo está melhorando apenas marginalmente no curto prazo, e os estoques de lingotes de alumínio podem se acumular novamente. No entanto, o estoque total atual permanece baixo em comparação com os níveis históricos para o mesmo período. Com ventos macroeconômicos favoráveis dominando, espera-se que os preços do alumínio ganhem mais apoio. Esta semana, os preços do alumínio provavelmente continuarão flutuando em altos, e aumentos adicionais dependerão da realização da temporada alta de consumo de alumínio.
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