8.26 Resumo da Reunião Matinal de Alumínio SMM
Futuros: Na sessão noturna, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2510 abriu a 20.750 iuanes/mt, atingiu o preço mais alto de 20.775 iuanes/mt, o preço mais baixo de 20.680 iuanes/mt e fechou a 20.740 iuanes/mt, com um volume de negócios de 3,3 lotes e uma posição aberta de 248.000 lotes. A LME estava fechada ontem.
Macro: (1) A administração Trump esboçou em um aviso preliminar divulgado na segunda-feira planos para impor uma tarifa de 50% sobre produtos indianos, sinalizando a mais recente medida da Casa Branca para avançar com tarifas mais altas. Um aviso do Departamento de Segurança Interna dos EUA afirmou que as tarifas aumentadas visarão produtos indianos "entrando no mercado de consumo ou retirados de armazéns para consumo após 0h01 horário de verão do leste em 27 de agosto de 2025." (Bearish ★) (2) Zheng Shanjie, chefe da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), presidiu um seminário empresarial para coletar opiniões e sugestões sobre a ampliação da demanda interna e a estabilização do emprego para a formulação científica do 15º Plano Quinquenal. Zheng Shanjie indicou que a NDRC continuará aperfeiçoando políticas e medidas para expandir a demanda interna e ativamente fomentará um ambiente de mercado competitivo justo. (Bullish ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, durante 8.18-8.24, as saídas de armazém de lingotes de alumínio na China totalizaram 111.200 mt, uma queda de 1.300 mt mês a mês. (Bearish ★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, durante 8.18-8.24, as saídas de armazém de bilhetes de alumínio na China totalizaram 48.000 mt, uma queda de 1.000 mt mês a mês. (Bearish ★) (3) De acordo com as estatísticas da SMM, em 25 de agosto, o estoque de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico foi de 616.000 mt, um aumento de 20.000 mt em relação à quinta-feira passada e um aumento de 9.000 mt em relação à segunda-feira passada. (Bearish ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão matinal de ontem, o contrato front-month de alumínio SHFE flutuou, com o centro não mostrando mudanças significativas, pairando em torno de 20.760 iuanes/mt, mas o preço absoluto subiu em comparação com a sessão matinal do dia útil anterior. No leste da China, os fornecedores estavam principalmente vendendo, enquanto o sentimento de compra a jusante era moderado, com transações fechando a um desconto de 10 iuanes/mt a paridade em relação ao preço médio da SMM. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,18, uma queda de 0,18 WoW; o índice de sentimento de compra foi de 3,11, uma queda de 0,24 WoW. Ontem, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.780 iuanes/mt, um aumento de 70 iuanes/mt em relação ao dia útil anterior, a um prêmio de 20 iuanes/mt em relação ao contrato 09, uma queda de 10 iuanes/mt em relação ao dia útil anterior. No mercado central da China, o colapso de preços no final do mês continuou, juntamente com o aumento dos preços futuros, levando a compras fracas a jusante, com transações fechando a um desconto de 20 a 30 iuanes/mt em relação ao preço do alumínio central da SMM. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado central da China foi de 2,73, um aumento de 0,06 WoW; o índice de sentimento de compra foi de 2,48, uma queda de 0,11 WoW. O alumínio A00 central da SMM contra o contrato SHFE 2509 foi registrado a 20.630 iuanes/mt, um aumento de 50 iuanes/mt em relação ao dia útil anterior, a um desconto de 130 iuanes/mt em relação ao front-month, uma queda de 30 iuanes/mt.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: O preço spot do alumínio aumentou 70 iuanes/mt em relação ao dia útil anterior, com o spot A00 da SMM fechando a 20.780 iuanes/mt. O preço geral do sucata de alumínio seguiu a tendência ascendente. Na atual temporada morta tradicional, as empresas de utilização de sucata a jusante têm liberações de pedidos fracas, e as compras são principalmente baseadas na demanda rígida. Ontem, a cotação concentrada para UBC embalado foi de 15.550 a 16.050 iuanes/mt (sem impostos), e a cotação concentrada para sucata de alumínio picado (preço baseado no teor de alumínio) foi de 17.200 a 17.700 iuanes/mt (sem impostos). Os preços de UBC embalado aumentaram 50 iuanes/mt mês a mês, enquanto a sucata de alumínio picado (preço baseado no teor de alumínio) e cubos de rodas (automóveis e motocicletas) permaneceram inalterados mês a mês. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue a flutuar em níveis altos esta semana. A situação de oferta apertada para a sucata de alumínio picado (preço baseado no teor de alumínio) está se intensificando, com preços esperados para flutuar na faixa de 17.100 a 17.600 iuanes/mt (sem impostos). O UBC embalado, apoiado por estoques de latas e outras empresas de utilização de sucata, deve operar na faixa de 15.500 a 16.000 iuanes/mt (sem impostos).
Liga de Alumínio Secundária: No mercado futuro, o contrato mais negociado de futuros de liga de alumínio fundido 2511 abriu no seu ponto mais baixo de 20.170 yuans/tonelada, atingiu um máximo de 20.340 yuans/tonelada e encerrou a 20.330 yuans/tonelada, um aumento de 155 yuans/tonelada ou 0,77% em relação ao dia de negociação anterior. A posição em aberto foi de 8.185 lotes e o volume de negociação foi de 2.355 lotes, com os compradores a aumentarem as posições durante o dia. No mercado spot, o preço do alumínio A00 da SMM subiu 70 yuans/tonelada para 20.780 yuans/tonelada, e o preço do ADC12 da SMM aumentou 100 yuans/tonelada para 20.550 yuans/tonelada. A oferta contínua e apertada de sucata de alumínio fornece um forte suporte de custo para os preços da liga de alumínio secundária. Além disso, notícias recentes sobre o cancelamento de reembolsos fiscais e impostos adicionais levaram a um sentimento elevado de aumento de preços entre as empresas para lidar com o aumento dos custos, tornando os preços mais propensos a subir do que a descer no curto prazo. Do lado da procura, com a aproximação da tradicional "época alta de setembro", o sentimento de aquisição a jusante está a recuperar ligeiramente, mas a força da recuperação permanece insuficiente. A curto prazo, espera-se que o preço do ADC12 mantenha uma tendência de alta flutuante, impulsionado pelo suporte de custos e interrupções políticas, mas a falta de procura pode limitar o espaço de alta. Se o impacto da política se aprofundar ou se a procura da época alta corresponder às expectativas, os preços podem romper a faixa atual; inversamente, se a implementação da política for suave e a procura permanecer fraca, os preços podem continuar a consolidar em máximos. Posteriormente, deve ser dada atenção ao progresso da implementação do documento político, à recuperação da oferta de sucata de alumínio e à melhoria marginal na procura final.
Resumo: De uma perspetiva macro, os EUA planeiam impor uma tarifa de 50% sobre produtos indianos, escalando as tensões comerciais globais e potencialmente suprimindo as expectativas de procura externa. Domesticamente, a NDRC enfatiza a expansão da procura interna e a concorrência justa, com intenções claras de fornecer um piso político, mas levará tempo até que estas medidas se traduzam em consumo real. O lado da procura permanece o foco central do mercado, com algumas empresas já a começarem a acumular stock em antecipação a melhores encomendas durante a próxima época alta. A taxa de operação das indústrias de alumínio a jusante na China recuperou ligeiramente, mas com a recuperação dos preços do alumínio, as remessas terminais diminuíram novamente, e o volume de aquisição spot das empresas de material de processamento diminuiu significativamente. Do lado do inventário, o inventário social nacional de lingotes de alumínio registou 616.000 toneladas na segunda-feira, com um acúmulo de inventário de 20.000 toneladas em relação à semana anterior; as saídas totais dos armazéns na semana passada foram de 111.200 toneladas, uma diminuição de 1.300 toneladas em relação à semana anterior. Chegadas concentradas durante o fim de semana empurraram o inventário social de lingotes de alumínio de volta acima de 600.000 toneladas. Juntamente com a recuperação dos preços do alumínio, o sentimento de aquisição enfraqueceu, exercendo alguma pressão sobre os prémios spot. No geral, o consumo está apenas a melhorar marginalmente a curto prazo, e o inventário de lingotes de alumínio pode ver mais acúmulo. No entanto, o inventário total atual permanece baixo em comparação com o mesmo período na história. Com ventos macroeconómicos dominantes, espera-se que os preços do alumínio ganhem mais suporte. Esta semana, é provável que os preços do alumínio continuem a flutuar em máximos; um movimento adicional para cima exigirá a realização da época alta de consumo de alumínio.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui investigação de investimento direta ou aconselhamento de decisão. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
![Aumentos de preços de setembro implementados; fluoreto de alumínio mantém forte tendência [Revisão Semanal de Sal de Flúor da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
