Suporte de Custo Enfraquece, Série de Metais Ferrosos Pode Continuar Operando em Baixa [Relatório Semanal da Cadeia de Indústria de Aço da SMM]

Previsão para a próxima semana: Suporte de custos mais fraco, série de metais ferrosos pode continuar a flutuar em baixa

Esta semana, a série de metais ferrosos registrou um recuo dos altos níveis. No início da semana, houve rumores de que as altos-fornos em Tangshan estariam sujeitos a restrições de 40% na produção até o final de agosto, levando a uma queda nos preços das matérias-primas. Embora a menor produção seja benéfica para os produtos acabados, o colapso do suporte de custos levou os preços ao ponto mais baixo em quase um mês. Na segunda metade da semana, notícias se espalharam de que a fiscalização das ordens de compra estava se tornando mais rigorosa, e já haviam sido tomadas medidas nos portos do sul, com o HRC (aço laminado a quente) registrando uma queda mais acentuada em relação à vergalhão, reduzindo a diferença de preço entre os dois. No mercado à vista, a demanda especulativa por arbitragem positiva ainda entrou à medida que o spread entre os preços à vista e os futuros se estreitou, mas as altas temperaturas e o clima chuvoso suprimiram a recuperação da demanda final. A curto prazo, de acordo com o rastreamento da pesquisa da SMM, a produção de ferro líquido aumentou ligeiramente em 200 toneladas esta semana, mas com a aproximação do desfile, a produção de ferro líquido deverá cair para um nível mais baixo no início de setembro, indicando uma tendência de enfraquecimento contínuo no suporte de custos. Para o aço, a atual rodada de restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental afetou principalmente as barras de aço, tendo um impacto limitado na produção de vergalhão e chapas. Com altos lucros das siderúrgicas, a produção dos cinco principais tipos de aço permanecerá alta, enquanto a recuperação da demanda levará algum tempo, podendo levar a um maior acúmulo de estoques. No geral, o impacto positivo das restrições de produção nos produtos acabados é limitado, e o recente colapso do suporte de custos é provavelmente o principal fator. A série de metais ferrosos deve continuar a flutuar em baixa no curto prazo.

Minério de ferro: Medidas de proteção ambiental mais rigorosas suprimem os preços, levando a um desempenho mais fraco

Esta semana, os preços do minério de ferro caíram ligeiramente. Devido à deterioração da qualidade do ar em Tangshan, que desencadeou um alerta laranja de nível II, as siderúrgicas programaram manutenções para seus altos-fornos, e espera-se que a produção de ferro líquido diminua significativamente, enfraquecendo o sentimento do mercado. As perspectivas macro são mistas com impacto limitado, e os preços gerais do minério mostraram uma tendência de flutuação em intervalo estreito. Em relação aos preços dos portos, o preço médio semanal de finos de PB nos portos de Shandong caiu 10 yuan/mt mês a mês.

Olhando para a próxima semana, espera-se que o fornecimento de minério importado aumente ligeiramente, mas as chegadas ao porto permanecerão em níveis baixos. No lado da demanda, com os altos-fornos em Hebei se desligando gradualmente, a produção de ferro gusa deve recuar. Se a qualidade do ar piorar novamente, cidades como Handan e Cangzhou também podem ver o desligamento de altos-fornos, suprimindo ainda mais a produção de ferro gusa, indicando uma tendência de enfraquecimento nos fundamentos do minério de ferro. No entanto, considerando a duração relativamente curta desta rodada de restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental e a crescente expectativa de um corte na taxa de juros do Fed dos EUA em setembro, o que fornece algum suporte aos preços, espera-se que os preços do minério de ferro continuem a flutuar no mar morto na próxima semana. Deve-se prestar atenção à possível influência das mudanças na qualidade do ar do norte nas políticas de restrição de produção.

Coque: As siderúrgicas a jusante têm necessidades de reabastecimento, os preços a curto prazo podem se manter bem.

Pontos-chave: Em termos de notícias, o sétimo aumento de preços de coque de 50-55 yuan/mt foi anunciado por grandes siderúrgicas em Hebei e Shandong. No que diz respeito ao fornecimento, as empresas de carvão coqueiro viram alguma melhoria nos lucros, levando a um aumento ligeiro no entusiasmo de produção e no fornecimento. As empresas de carvão coqueiro têm remessas suaves, e a pressão geral de estoque é relativamente pequena. No lado da demanda, as datas de restrição de produção nas siderúrgicas da área de Tangshan foram confirmadas, e a demanda subsequente de coque pode diminuir. No entanto, os lucros das siderúrgicas permanecem moderados, e a queda na produção de ferro gusa tem sido lenta, resultando em uma demanda rígida por coque. Quanto ao desequilíbrio de oferta e demanda de matérias-primas, o ritmo de retomada da produção nas minas de carvão tem sido mais lento do que o esperado, e novas suspensões de produção de minas de carvão surgiram. A oferta geral de carvão coqueiro recuperou-se lentamente, com a aquisição a jusante desacelerando. As remessas das minas de carvão enfraqueceram no geral, com menos novos pedidos assinados. Os recursos de alto preço tiveram transações fracas, e a proporção de leilões online falhos aumentou rapidamente. Os preços de alguns tipos de carvão continuam a ajustar-se ligeiramente. Em resumo, devido às políticas de restrição de produção relacionadas ao desfile militar, é difícil que a oferta de coque aumente significativamente. As siderúrgicas a jusante têm uma demanda para reabastecimento de coque, e o mercado de coque pode operar de forma geralmente estável com ligeiro aumento no curto prazo.

Aço para armaduras: O desequilíbrio entre oferta e demanda se intensifica, o sentimento de pânico afeta a estabilidade dos preços

Nesta semana, os preços do aço para armaduras subiram primeiro e depois caíram. O preço médio nacional atual é de 3.206,2 yuan/mt, uma queda de 44 yuan/mt em relação ao mês anterior. No lado da oferta, os lucros das siderúrgicas de alto-forno foram comprimidos recentemente, com alguns fabricantes do leste da China reduzindo ligeiramente a produção. As siderúrgicas em outras regiões estão operando na maioria das vezes normalmente. As paralisações de produção nas siderúrgicas da região de Pequim-Tianjin-Hebei afetam principalmente produtos como perfis. A queda nos preços de sucata de aço não foi tão significativa quanto a dos produtos acabados, e algumas siderúrgicas de forno elétrico que produzem aço para armaduras de pequeno porte estão operando basicamente no ponto de equilíbrio, mantendo suas horas de produção anteriores no curto prazo. No lado da demanda, ainda há alguma liberação de demanda especulativa esta semana. No entanto, a tendência de queda nos preços, combinada com o clima quente e chuvoso, levou a uma atitude de espera por parte dos compradores a jusante, resultando em transações geralmente moderadas. Durante a transição da baixa para a alta temporada, ainda não há sinais óbvios de melhoria da demanda. Em geral, durante o período de vazio de notícias macroeconômicas, as transações do mercado retornaram à lógica fundamental. No entanto, com o acúmulo de estoques acelerando e o nível de estoques sendo mais alto do que no mesmo período do ano passado, o sentimento de pânico dos comerciantes se intensificou, exercendo pressão sobre o aumento dos preços à vista. Espera-se que o preço à vista do aço para construção possa estar em baixa na próxima semana. Deve-se prestar atenção às restrições de logística e transporte e às condições de construção de projetos na região de Pequim-Tianjin-Hebei na próxima semana.

Chapa grossa: A demanda fraca do mercado durante a baixa temporada pode empurrar os preços da chapa grossa para baixo na próxima semana

Nesta semana, o mercado de chapa grossa continuou a enfraquecer, com os preços caindo continuamente e as transações gerais diminuindo em comparação com a semana anterior. Em termos de oferta, algumas siderúrgicas iniciaram um novo ciclo de manutenção nesta semana, resultando em uma queda na produção de chapa grossa. No lado da demanda, o impacto da baixa temporada foi significativo, com a demanda aparente semanal de chapa grossa diminuindo consideravelmente. Em termos de estoques, de acordo com as estatísticas da SMM, o estoque social nacional de chapa grossa em 86 armazéns (amostra grande) é de 3,4237 milhões de toneladas esta semana, um aumento de 118.900 toneladas em relação ao mês anterior, ou 3,62% em relação ao mês anterior. O estoque social em todo o país continua a se acumular. Por região, com exceção de uma ligeira diminuição no centro da China, todas as outras regiões estão experimentando um acúmulo de estoque, com a maior aumento no leste da China. No lado dos custos, os preços do coque viram seu sétimo aumento (50-55 yuan/tonelada) na sexta-feira, enquanto os preços do minério de ferro sofreram um ajuste ligeiramente para baixo. O suporte de custo para HRC permaneceu estável no geral. Na frente macroeconômica, no início da semana, houve rumores de que as altas fornalhas em Tangshan estariam sujeitas a restrições de produção de 40% até o final de agosto, levando a uma retração nos preços das matérias-primas. Embora uma produção menor seja benéfica para os produtos acabados, o colapso no suporte de custo empurrou os preços para o nível mais baixo em quase um mês. Na parte final da semana, notícias de uma aplicação mais rigorosa contra pedidos falsos e ações tomadas nos portos do sul levaram a uma queda mais pronunciada no HRC em comparação com o vergalhão, reduzindo a diferença de preço entre os dois. Olhando para o futuro, sem um aumento adicional esperado nos preços do coque e os preços do minério de ferro provavelmente continuando uma tendência ligeiramente descendente, o suporte de custo geral permanece fraco. Juntamente com a demanda mais fraca durante a entressafra, os estoques dos cinco principais produtos de aço acabado podem continuar a subir, e o contrato HRC mais negociado é esperado flutuar para baixo dentro da faixa de 3.260-3.410 na próxima semana.

Sucata de aço: Impasse na oferta e demanda, preços podem flutuar para baixo na próxima semana

No lado da oferta, devido ao calor intenso e chuvas frequentes, o setor manufatureiro desacelerou, resultando em geração limitada de resíduos industriais e fornecimento de sucata de aço relativamente apertado. No lado da demanda, os lucros tanto das siderúrgicas BF quanto EAF diminuíram esta semana, reduzindo sua disposição para aumentar a produção. De acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação das siderúrgicas EAF foi de 39,9%, inalterada em relação ao período anterior, tornando difícil o crescimento do consumo diário de sucata de aço. No geral, o padrão de oferta e demanda do mercado de sucata de aço não mudou muito esta semana. A curto prazo, antes de qualquer melhoria significativa na demanda final, as siderúrgicas são cautelosas na compra de sucata de aço, e os preços da sucata de aço ainda enfrentam alguma pressão para baixo. Posteriormente, deve-se prestar atenção às programações de manutenção das siderúrgicas e à situação de desestocagem.

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*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas no mercado e uma avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e o risco é assumido pelo usuário. Este relatório não constitui conselho direto para decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não depender exclusivamente deste relatório, pois qualquer decisão tomada pelos clientes é irrelevante para a SMM. Além disso, a SMM não é responsável por quaisquer perdas ou responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório.

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