Perturbações Macro e Expectativas de Alta Temporada Intertwined, Preços do Alumínio Flutuam para Cima no Curto Prazo Aguardando Validação [Resumo Semanal de Preços do Alumínio da SMM]

De uma perspectiva macro, as atas da reunião de julho do Federal Reserve dos EUA mostraram que a maioria dos formuladores de políticas acredita que os riscos ascendentes da inflação superam os riscos descendentes do emprego, levando a um arrefecimento das expectativas de redução das taxas de juro, com o mercado a concentrar-se na reunião anual do banco central global nesta sexta-feira. Afetado por isso, o dólar norte-americano recuperou ligeiramente durante a semana, exercendo alguma pressão sobre os metais básicos; a nível nacional, as reuniões relevantes propuseram que medidas fortes serão tomadas subsequentemente para consolidar o mercado imobiliário, com o sentimento do mercado a tender para o otimismo.

De uma perspectiva fundamental, no lado da oferta, com a entrada em funcionamento de uma pequena quantidade de capacidade de substituição, a produção aumentou ligeiramente; em termos de custos, o custo total do alumínio nacional foi de 16.718 yuan/tonelada, uma queda de 20 yuan/tonelada semana a semana, com os lucros da indústria ainda mantidos em torno de 3.960 yuan/tonelada. O lado da demanda continua a ser o foco central do mercado no futuro. Quando os preços do alumínio operaram em torno de 20.500 yuan/tonelada durante a semana, o reabastecimento por parte das empresas a jusante aumentou, com algumas empresas a começar a estocar para melhores encomendas na próxima época de pico. No entanto, à medida que os preços do alumínio recuperaram, os envios dos utilizadores finais diminuíram novamente e as aquisições a vista das empresas de materiais de processamento diminuíram significativamente.No geral, os preços elevados do alumínio exercem alguma pressão sobre o consumo fora da época, mas à medida que a época de pico se aproxima gradualmente, as expectativas de melhores encomendas fortalecem-se. Durante a semana, a pressão sobre o estoque de lingotes de alumínio diminuiu, com o estoque a cair ligeiramente para 596.000 toneladas, e a estrutura de backwardação do alumínio na SHFE fortaleceu-se ligeiramente, apoiando os preços do alumínio a recuperarem novamente para acima de 20.600 yuan/tonelada.

Em resumo,o consumo a curto prazo mostra apenas uma melhoria marginal, e o estoque de lingotes de alumínio enfrenta novamente pressão de acumulação, mas o estoque total atual não é elevado. Além disso, algumas empresas de alumínio secundário em províncias como Anhui e Jiangxi receberam avisos de cessação das políticas de reembolso de impostos, representando um risco de diminuição das taxas de utilização da capacidade das empresas de utilização de sucata, o que fornece algum apoio ao consumo de alumínio primário.Os preços subsequentes do alumínio precisam de aguardar a realização da época de pico de consumo de alumínio. Espera-se que a faixa de negociação do alumínio na SHFE seja de 20.500-20.800 yuan/tonelada na próxima semana, e a faixa de negociação do alumínio na LME seja de 2.540-2.600 dólares/tonelada.

   O modelo prevê que o preço de fechamento do contrato de alumínio mais negociado desta sexta-feira até a próxima quinta-feira (28/08/2025) operará dentro de uma faixa de [20.265, 20.845], com um centro de preço de 20.560, em yuan/tonelada. A faixa de preço extrema é [19.890, 21.220], a faixa de preço normal é [20.140, 20.970] e a faixa de preço conservadora é [20.390, 20.720]. Espera-se que a tendência de preço da próxima semana flutue dentro de um intervalo ou permaneça estagnada. A faixa de suporte é [20.140, 20.390] e a faixa de resistência é [20.720, 20.970].

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