O consumo não melhorou, mas a oferta diminuiu, fazendo com que as primas à vista atingissem o fundo e reagissem [Resenha Semanal de Cátodo de Cobre da SMM na Região Sul da China]

21 de agosto de 2025

Região de Guangdong: Nesta semana, os prêmios e descontos na região apresentaram uma tendência de tocar fundo e recuperar. No início da semana, os prêmios estavam sob pressão e declinaram devido ao aumento do estoque. No entanto, à medida que a demanda a jusante aumentou, os prêmios subiram novamente. Até quinta-feira, o cobre de alta qualidade era cotado com um prêmio de 90 yuan/tonelada, inalterado em relação à quinta-feira passada. O cobre de qualidade padrão era cotado com um prêmio de 30 yuan/tonelada, também inalterado em relação à quinta-feira passada. O cobre SX-EW era cotado com um desconto de 30 yuan/tonelada, inalterado em relação à quinta-feira passada. Na quinta-feira, o diferencial de preço entre os prêmios e descontos do cobre de qualidade padrão em Xangai e Guangdong foi 70 yuan/tonelada maior em Xangai, com um diferencial relativamente pequeno que não permitiu transferências de carga entre regiões. De acordo com as estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 26.500 toneladas, uma redução de 328 toneladas em relação à quinta-feira passada. Os títulos de estoque totalizaram 14.300 toneladas, uma redução de 1.500 toneladas em relação à quinta-feira passada. Especificamente: Nesta semana, as chegadas aos armazéns foram de 11.200 toneladas/semana, uma redução de 2.300 toneladas/semana em relação à semana passada e abaixo da média anual (14.000 toneladas/semana). A principal razão foi a redução nos embarques das fundições após a entrega e a diminuição nas chegadas de cobre importado. As saídas dos armazéns foram de 11.900 toneladas/semana, uma redução de 1.500 toneladas/semana em relação à semana passada e abaixo da média anual (14.200 toneladas/semana). Embora os preços do cobre continuem a declinar, o consumo a jusante ainda não melhorou. Esperamos que o consumo melhore totalmente apenas em setembro.

Olhando para a próxima semana, espera-se que o volume de chegadas do cobre produzido no país aumente ligeiramente, mas o volume de chegadas do cobre importado ainda será relativamente baixo. O fornecimento total deverá ser ligeiramente melhor do que nesta semana. Em termos de consumo a jusante, à medida que se aproxima o final do mês e os novos pedidos não aumentaram, espera-se que o consumo permaneça fraco na próxima semana. Portanto, acreditamos que a próxima semana verá uma situação de oferta ligeiramente aumentada e demanda fraca. Espera-se que o estoque semanal aumente ligeiramente e que os prêmios a vista permaneçam em baixa.

(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui orientação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não depender disso como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são irrelevantes para a SMM.)