Comentário Matinal SMM para Metais Básicos da SHFE (20 de Agosto)

XANGAI, 20 de agosto (SMM) -

Futuros de cobre

: O cobre na LME abriu e atingiu uma alta de US$ 9.747/tonelada na noite anterior, depois o centro de preços moveu-se gradualmente para baixo, aproximando-se de uma baixa de US$ 9.680/tonelada perto do final da sessão, e finalmente fechou em US$ 9.684,5/tonelada, uma queda de 0,69%. O volume de negociações atingiu 15.000 lotes e o interesse aberto atingiu 265.000 lotes. Na noite anterior, o contrato SHFE cobre 2509 mais negociado abriu em 78.690 yuan/tonelada, atingiu uma alta de 78.770 yuan/tonelada no início da sessão, depois flutuou para baixo, aproximando-se de uma baixa de 78.510 yuan/tonelada perto do final da sessão, e finalmente fechou em 78.550 yuan/tonelada.

Preço: De uma perspectiva macro, os EUA incluíram 407 categorias de produtos derivados de aço e alumínio na lista de tarifas, e o secretário do Tesouro Besant está prestes a entrevistar candidatos para presidente do Fed, o que desencadeou preocupações do mercado e pressionou conjuntamente os preços do cobre. No lado fundamental, embora a oferta de cobre de alta qualidade permaneça limitada, as fontes importadas continuam a suplementar o mercado, pressionando as vendas das marcas principais, e o lado da oferta global parece ligeiramente frouxo. No lado da demanda, o mercado de consumo teve um desempenho globalmente fraco, e a demanda final insuficiente levou a uma baixa vontade de compra entre as empresas a jusante. No geral, a incerteza das políticas macro, combinada com o padrão fundamental de oferta frouxa e demanda fraca, é esperado que pressione os preços do cobre hoje.

Futuros de alumínio

: Na noite de terça-feira, o contrato SHFE alumínio 2510 mais negociado abriu em 20.540 yuan/tonelada, com o preço mais alto em 20.540 yuan/tonelada, o preço mais baixo em 20.480 yuan/tonelada e fechou em 20.490 yuan/tonelada. O volume de negociações foi de 45.800 lotes e o interesse aberto foi de 234.000 lotes. O alumínio na LME abriu em US$ 2.587/tonelada, atingiu uma alta de US$ 2.587,5/tonelada, uma baixa de US$ 2.561/tonelada e fechou em US$ 2.567,5/tonelada.

Resumo: O MIIT realizou um simpósio da indústria fotovoltaica, implantando medidas para fortalecer a gestão de investimentos de projetos fotovoltaicos, promovendo a saída ordenada da capacidade obsoleta através de meios baseados no mercado e legais. De uma perspectiva fundamental, houve mudanças relativamente pequenas na oferta, com a produção de alumínio aumentando ligeiramente. No lado da demanda, a temporada de pico de setembro-outubro está se aproximando, mas atualmente, sob a influência da entressafra, o consumo de matérias-primas processadas pelos usuários finais é improvável que supere as expectativas. O crescimento em setores anteriormente fortemente suportados, como eletrodomésticos e PV, desacelerou, e alguns pedidos de exportação de alumínio para usuários finais também diminuíram, enquanto o setor de construção continuou a experimentar uma queda mais acentuada do que a sazonal. No clima de entressafra, os preços do alumínio flutuaram em níveis altos, a recuperação do consumo permaneceu relativamente fraca, e, diante de um fornecimento abundante, a tendência de acúmulo de estoque a curto prazo persistiu. No geral, ventos macroeconômicos domésticos e internacionais favoráveis, juntamente com riscos potenciais no lado da oferta para o alumínio, mantiveram os preços bem sustentados. No entanto, sob a pressão da entressafra, o acúmulo de estoque permaneceu um fardo significativo. Uma vez que o sentimento positivo seja digerido, o centro de preço do alumínio pode enfrentar o risco de subir inicialmente e depois cair, com o nível de 21.000 yuan/mt ainda sob pressão. A atenção subsequente deve ser dada às mudanças nos estoques e no sentimento do capital.

Chumbo

Durante a noite, o chumbo LME abriu a 1.977 dólares/mt. Durante a sessão asiática, à medida que o índice do dólar americano enfraqueceu, o chumbo LME flutuou para cima, aproximando-se de 1.990 dólares/mt. No entanto, ao entrar na sessão europeia, o chumbo LME devolveu a maior parte dos ganhos. Especialmente após o aumento do estoque de chumbo LME em mais de 20.000 mt, o centro de movimento de preço do chumbo LME deslocou-se ainda mais para baixo, atingindo um mínimo de 1.967,5 dólares/mt, alcançando um novo mínimo de duas semanas. Ele fechou finalmente a 1.974 dólares/mt, uma queda de 0,33%.

Durante a noite, o contrato de chumbo SHFE 2509 mais negociado abriu a 16.825 yuan/mt. Arrastado pela queda do chumbo LME, o chumbo SHFE caiu rapidamente após a abertura, atingindo um mínimo de 16.680 yuan/mt, um mínimo de duas semanas. Na segunda metade, a luta entre compradores e vendedores intensificou-se, com o chumbo SHFE basicamente consolidando-se entre 16.685-16.700 yuan/mt até fechar finalmente a 16.695 yuan/mt, uma queda de 0,68%. Seu interesse aberto atingiu 48.632 lotes, um aumento de 520 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

Zinco

Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a 2.776,5 dólares/mt, flutuando principalmente em torno da média móvel diária no início da sessão. Durante o horário de negociação europeu, atingiu um pico de 2.787 dólares/mt. Posteriormente, com os touros reduzindo posições, o zinco LME flutuou para baixo, atingindo um mínimo de 2.761 dólares/mt durante a sessão noturna, e finalmente fechou em queda a 2.770 dólares/mt, uma diminuição de 14 dólares/mt ou 0,5%. O volume de negociação caiu para 7.239 lotes, e o interesse aberto diminuiu em 1.232 lotes, totalizando 193.000 lotes. O contrato mais negociado de zinco SHFE 2510 abriu a 22.215 yuan/mt, subindo brevemente a 22.275 yuan/mt no início da sessão. Com os ursos aumentando posições e impulso ascendente insuficiente, o centro recuou a um mínimo de 22.155 yuan/mt, e finalmente fechou em queda a 22.180 yuan/mt, uma diminuição de 25 yuan/mt ou 0,11%. O volume de negociação caiu para 41.879 lotes, e o interesse aberto aumentou em 2.745 lotes, totalizando 10,8 lotes.

Previsão do preço do zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou uma pequena vela de urso; para H1 2025, a produção das principais minas de zinco no exterior aumentou mais de 12% em relação ao ano anterior. O fortalecimento do dólar americano continuou a pressionar os metais não ferrosos, e os fundos foram cautelosos, levando a uma ligeira queda no zinco LME, aguardando mais orientação macro. Durante a noite, o zinco SHFE também registrou uma pequena vela de urso. As restrições a veículos abaixo dos padrões Nacionais V começaram em Tianjin, com pequenas fábricas gradualmente parando as operações. O consumo permaneceu fraco, e com o sentimento macro flutuante, o centro do zinco SHFE se moveu para baixo. Espera-se que o zinco SHFE esteja principalmente estagnado hoje.

Estanho

Futuros: O contrato de estanho SHFE mais negociado (SN2509) subiu ligeiramente durante a sessão noturna e, em seguida, manteve uma tendência lateral em níveis altos, fechando a 268.800 yuan/mt, uma alta de 0,88% em relação ao dia de negociação anterior.

Macro: (1) De acordo com fontes estrangeiras citando duas fontes, o Secretário de Comércio dos EUA, Lutnick, está estudando participações acionárias do governo federal em fabricantes de chips construindo fábricas nos EUA sob a Lei CHIPS. Esta medida estende o plano anterior, onde os EUA pretendiam trocar subsídios em dinheiro por participação parcial em ações na Intel. Um funcionário da Casa Branca e uma fonte informada disseram que Lutnick está explorando como os EUA podem adquirir ações em empresas como Micron Technology (MU.O), TSMC (TSM.N) e Samsung, enquanto fornece a elas fundos da Lei CHIPS. A maior parte dos fundos ainda não foi desembolsada. (2) Em 19 de agosto, o iPhone 17 da Apple entrou na fase de produção em massa, com a Foxconn, principal fabricante de processamento de iPhones da Apple, iniciando a contratação para a temporada de pico em sua fábrica de Zhengzhou. (3) Na terça-feira, a vice-presidente de supervisão do Federal Reserve, Bowman, sugeriu permitir que os funcionários do Fed possuam pequenas quantidades de ativos criptográficos, argumentando que a experiência os ajudaria a regular melhor esses mercados financeiros. Bowman afirmou que a flexibilização das restrições aos investimentos dos funcionários também poderia ajudar a recrutar e reter examinadores bancários especializados, e que a posse "mínima" de criptomoedas e outros ativos digitais daria aos funcionários conhecimento prático desses produtos. "Não há substituto para a experiência de primeira mão na compreensão dos processos de posse e transferência de ativos criptográficos", disse ela em comentários preparados para uma conferência de criptomoedas em Wyoming. Bowman não divulgou detalhes específicos sobre a quantidade ou o tipo de posse em consideração, mas seus comentários indicaram ainda mais uma postura mais amigável em relação ao setor de criptomoedas por parte dos reguladores do governo Trump.

Fundamentos: (1) Interrupções na Oferta: A oferta global de minério de estanho em áreas produtoras importantes, como Yunnan, continua apertada, com algumas fundições esperadas manter cortes de produção ou passar por manutenção em agosto (Alcista ★). (2) Demanda: Indústria Fotovoltaica: Após o período de instalação acelerada, os pedidos de barras de solda fotovoltaica no leste da China diminuíram, levando a uma redução nas taxas de operação de alguns produtores; Indústria Eletrônica: No sul da China, os usuários finais eletrônicos estão entrando no período de entressafra, juntamente com os altos preços do estanho, resultando em um forte sentimento de espera e observação entre os usuários finais, com pedidos mantendo apenas a compra pontual; Outros Setores: A demanda por folha de estanho, produtos químicos e outros setores permanece estável, sem crescimento significativo.

Mercado à Vista: As transações no mercado à vista permaneceram medíocres ontem, com alguns negociantes realizando negócios de 10-20 toneladas métricas e alguns negociando mais de um caminhão. A maioria das empresas a jusante manteve uma postura de espera e observação, apenas realizando compras pontuais.