Comentário Matinal SMM para Metais Básicos da SHFE (19 de agosto)

XANGAI, 19 de agosto (SMM) -

Cobre

Futuros: O cobre na LME abriu a US$ 9.737,5/t na noite anterior. Os preços flutuaram inicialmente para baixo, testando US$ 9.722/t, antes de flutuarem consideravelmente e finalmente fecharem no máximo do dia de US$ 9.752/t, uma queda de 0,08%. O volume de negociação atingiu 11.000 contratos, com posições em aberto de 267.000 contratos. O contrato mais negociado SHFE cobre 2509 abriu a 78.840 yuan/t na noite anterior, testando inicialmente 78.890 yuan/t antes de flutuar entre 78.760 yuan/t, consolidando-se lateralmente para finalmente fechar a 78.840 yuan/t, uma queda de 0,23%. O volume de negociação ficou em 11.000 contratos, com posições em aberto de 145.000 contratos. Macroeconomicamente, a Ucrânia buscou US$ 100 bilhões em compras de armas em troca de garantias de segurança, Trump avançou com planos para conversas entre líderes da Rússia e da Ucrânia e negociações trilaterais, o Hamas aceitou uma nova proposta de cessar-fogo em Gaza, enquanto o Conselho de Estado da China se concentrou em estimular o consumo e estabilizar o mercado imobiliário.

Preços: No front macroeconômico, não houve novos fatores que afetassem os preços do cobre, e a atenção subsequente deve se concentrar no progresso real dos eventos relacionados. No lado da oferta, as chegadas concentradas de cobre importado impulsionaram o crescimento dos estoques, com fornecedores descarregando ativamente mercadorias, garantindo uma oferta importada abundante. No entanto, a oferta de cátodo de cobre doméstico permaneceu apertada, enquanto o cobre SX-EW registrado começou a entrar no mercado. No lado da demanda, surgiram sinais de leve recuperação após o final de agosto. No que diz respeito aos estoques, até 18 de agosto, os estoques de cobre mainstream da SMM em todo o país aumentaram em 8.100 t semanais para 133.700 t. No geral, sem novos impulsionadores macroeconômicos e com fundamentos mostrando oferta mais frouxa, demanda em ligeira recuperação, mas estoques em acumulação, espera-se que os preços do cobre enfrentem pressão ascendente hoje.

Alumínio

Futuros: Na sessão anterior da noite de negociação, o contrato mais negociado SHFE alumínio 2510 abriu a 20.580 yuan/t, atingiu um preço máximo de 20.605 yuan/t e um preço mínimo de 20.545 yuan/t, fechando a 20.600 yuan/t, um aumento de 0,02% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.602,5/t, atingiu um máximo de US$ 2.607/t e um mínimo de US$ 2.580,5/t, fechando a US$ 2.588,5/t, uma queda de 0,56% em relação ao fechamento anterior.

Resumo: A reunião do Conselho de Estado enfatizou a necessidade de aproveitar os pontos-chave para fortalecer o ciclo econômico interno e estimular continuamente o potencial de consumo. Devem ser tomadas medidas eficazes para consolidar a estabilização e a recuperação do mercado imobiliário, combinando a renovação urbana com a reforma de aldeias urbanas e casas em ruínas para liberar a demanda orientada para a melhoria por meio de vários canais. Do ponto de vista fundamental, não houve mudanças significativas na oferta, com a produção operacional de alumínio permanecendo estável com um ligeiro aumento. Do lado da demanda, o período de pico de setembro-outubro está se aproximando, mas atualmente, sob a influência do período de baixa temporada, é difícil que o consumo dos terminais para materiais processados ultrapasse as expectativas. Setores como eletrodomésticos e energia fotovoltaica, que tiveram forte apoio no início, registraram uma desaceleração no crescimento, e alguns pedidos de exportação de alumínio para terminais também diminuíram. A indústria da construção ainda está experimentando um declínio super-sazonal. Em meio ao clima de baixa temporada, os preços do alumínio estão elevados, enquanto a recuperação do consumo permanece relativamente fraca. No contexto de uma oferta ainda suficiente, a tendência de aumento do estoque continuará a curto prazo. Em geral, a combinação de ventos favoráveis macroeconômicos no país e no exterior e riscos potenciais no fornecimento de alumínio manterão os preços do alumínio em alta, mas, sob o consumo de baixa temporada, a pressão do aumento do estoque continua a ser significativa. Após a digestão do sentimento favorável, o centro dos preços do alumínio pode enfrentar o risco de saltar inicialmente e depois recuar, com o nível de 21.000 yuan/tonelada ainda sob pressão. A atenção subsequente deve ser dada às mudanças no estoque e no sentimento do capital.

Chumbo

Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 1.982,5/tonelada. Após a abertura, o centro de gravidade geral dos preços do chumbo na LME se deslocou para baixo, especialmente quando o índice do dólar americano subiu durante a sessão, fazendo com que os preços do chumbo na LME caíssem sob pressão para US$ 1.968/tonelada, atingindo uma mínima de quase duas semanas. Durante a noite, o chumbo na LME recuperou-se gradualmente das suas perdas, fechando finalmente a US$ 1.980,5/tonelada, uma queda de 0,03%.

Na noite anterior, o contrato mais negociado do chumbo SHFE 2509 abriu a 16.790 yuan/tonelada. Cortes na produção de chumbo secundário doméstico coexistiram com um consumo fraco. Após a abertura, os preços do chumbo na SHFE viram batalhas contínuas entre touros e ursos, com os preços do chumbo na SHFE oscilando principalmente entre 16.770-16.820 yuan/mt, fechando finalmente em 16.795 yuan/mt, um aumento de 0,03%. Seu interesse aberto atingiu 49.020 contratos, uma diminuição de 476 contratos em relação ao dia útil anterior.

Entende-se que, após a conclusão da entrega do contrato de chumbo SHFE 2508 na semana passada, as cargas de lingotes de chumbo reentraram no mercado de circulação pós-entrega nesta semana. Algumas empresas downstream fizeram compras conforme necessário de fontes próximas. Os armazéns sociais de lingotes de chumbo mudaram de prêmio para desconto. No entanto, a temporada alta tradicional do mercado de baterias de chumbo-ácido ainda não se materializou. As empresas downstream estão basicamente fazendo aquisições just-in-time. Do lado da oferta, algumas fundições de chumbo ainda estão em cortes ou suspensões de produção, sendo a maioria do setor de chumbo secundário. Ainda existem diferenças regionais na oferta. O mercado como um todo está em um estado de oferta e demanda fraca, levantando dúvidas sobre se o estoque social subsequente de lingotes de chumbo pode continuar a diminuir. A tendência de curto prazo dos preços do chumbo deve continuar consolidando.

Zinco

Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a 2.799 dólares/mt. No início da sessão, o zinco LME subiu brevemente a um máximo de 2.805,5 dólares/mt. Posteriormente, com um aumento nas posições vendidas, o zinco LME flutuou para baixo, atingindo um mínimo de 2.773 dólares/mt durante as horas de negociação europeias, e finalmente fechou em queda a 2.784 dólares/mt, uma diminuição de 12,5 dólares/mt ou 0,45%. O volume de negócios caiu para 8.911 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 3.010 lotes para 194.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2510 abriu a 22.320 yuan/mt. No início da sessão, subiu brevemente a 22.345 yuan/mt. Com um aumento nas posições vendidas e impulso ascendente insuficiente, o centro recuou, atingindo um mínimo de 22.245 yuan/mt no final da sessão, e finalmente fechou em queda a 22.255 yuan/mt, uma diminuição de 105 yuan/mt ou 0,47%. O volume de negócios caiu para 39.000 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 4.103 lotes para 10,1 lotes.

Estoque Social: Em 18 de agosto, o estoque de zinco LME diminuiu em 475 mt para 75.850 mt, uma queda de 0,62%. De acordo com a SMM, até segunda-feira (18 de agosto), o estoque total de lingotes de zinco em sete locais foi de 135.400 toneladas, um aumento de 16.300 toneladas em relação a 11 de agosto e 6.200 toneladas em relação a 14 de agosto, indicando um aumento no estoque doméstico.

Previsão do preço do zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou uma pequena vela de baixa. As expectativas para um corte na taxa de juros flutuaram no nível macro, e o índice do dólar americano subiu, exercendo pressão sobre os metais não ferrosos. O mercado está preocupado com a perspectiva da demanda por zinco, levando a uma queda no zinco LME. Durante a noite, o zinco SHFE também registrou uma pequena vela de baixa. O estoque doméstico continuou a aumentar, e a situação de excesso de zinco permanece inalterada. Atualmente, o consumo ainda mostra fraqueza, e com o sentimento macro flutuante, o centro do zinco SHFE se deslocou para baixo. Espera-se mais orientação macro, e prevê-se que o zinco SHFE consolidará principalmente hoje.

Estanho

Futuros: O contrato mais negociado de estanho SHFE 2509 flutuou em níveis baixos após uma abertura baixa na sessão noturna, fechando em 266.300 yuan/mt, uma queda de 0,18% em relação ao dia de negociação anterior.

Fundamentos: (1) Interferências no lado da oferta: O fornecimento geral de minério está se contraindo nas principais áreas de produção, como Yunnan, e algumas fundições podem manter cortes de produção ou passar por manutenção em agosto (otimista ★) (2) Lado da demanda: Indústria de energia solar: Os pedidos de barras de solda de estanho para painéis solares no leste da China diminuíram após a corrida de instalação, levando a uma redução nas taxas de operação entre alguns produtores; Indústria eletrônica: Os usuários finais no sul da China estão entrando na temporada morta, somado a preços altos de estanho, resultando em forte sentimento de espera, com pedidos atendendo apenas às necessidades de aquisição just-in-time; Outros setores: A demanda por lata, químicos e outras aplicações permanece estável, sem crescimento inesperado.

Mercado à vista: O comércio ontem foi medíocre, com alguns comerciantes relatando transações de cerca de 20 toneladas, principalmente aquisição just-in-time por empresas de downstream, além de alguns pedidos pós-precificação. No geral, o sentimento de compra entre as empresas de downstream e usuários finais foi fraco.