Notas da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 13 de Agosto
Futuros: Na sessão noturna de terça-feira, o contrato SHFE Alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.770 yuan/tonelada, com máximo de 20.820 yuan/tonelada, mínimo de 20.755 yuan/tonelada e fechou a 20.800 yuan/tonelada. O volume de negociação foi de 32.700 lotes e o interesse aberto foi de 216.000 lotes. Na terça-feira, o alumínio na LME abriu a US$ 2.582/tonelada, com máximo de US$ 2.631/tonelada, mínimo de US$ 2.582/tonelada e fechou a US$ 2.622,5/tonelada.
Macro: (1) Declaração Conjunta sobre as Negociações Econômicas e Comerciais Estocolmo China-EUA: Ambas as partes concordaram em tomar as seguintes medidas antes de 12 de agosto. Os EUA voltarão a suspender a aplicação de tarifas de 24% por 90 dias a partir de 12 de agosto, mantendo as tarifas restantes de 10% sobre esses bens, conforme estipulado no decreto presidencial. A China também voltará a suspender a aplicação de tarifas de 24% por 90 dias a partir de 12 de agosto, mantendo as tarifas restantes de 10% sobre esses bens. (Alcista ★) (2) O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA em julho subiu 0,2% em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas, e desacelerou 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior. O aumento em relação ao ano anterior permaneceu em 2,7%, enquanto o mercado originalmente esperava que subisse para 2,8%, terminando o impulso de recuperação dos últimos dois meses. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Em 12 de agosto, o estoque de alumínio na LME foi registrado em 477.100 toneladas, um aumento de 1.250 toneladas ou 0,26% em relação ao dia anterior. Na semana mais recente, o estoque de alumínio na LME aumentou em um total de 11.100 toneladas ou 2,38%. No mês mais recente, o estoque de alumínio na LME aumentou em um total de 76.800 toneladas ou 19,19%. (Baixista ★) (2) De acordo com os dados de estoque de lingotes de alumínio nas três regiões domésticas da SMM, em 12 de agosto, o estoque de lingotes de alumínio primário doméstico foi de 432.500 toneladas, um acúmulo de estoque de 4.500 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de terça-feira, o centro dos futuros de alumínio SHFE manteve uma tendência de flutuação. O mercado à vista mostrou uma tendência de fortalecimento na terça-feira, principalmente apoiada pelas mudanças na estrutura de spread de preços entre os contratos futuros e pelo fato de alguns vendedores estarem com volume escasso à medida que os contratos de longo prazo com preços próximos do vencimento terminaram, levando a uma forte demanda de compra no mercado. Especificamente, no leste da China, no mercado à vista de manhã cedo, os vendedores cotaram principalmente a SMM+10 e +20, com transações subsequentes principalmente a SMM+10. À medida que a primeira sessão de negociação avançava, foram observadas mais transações a SMM+20. Na terça-feira, o sentimento de compra de alumínio eletrolítico no leste da China foi de 3,02, e o sentimento de venda foi de 2,85 (os dados históricos podem ser acessados através do banco de dados). Na terça-feira, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.640 yuan/tonelada, um aumento de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 30 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508, reduzindo-se em 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, as transações a paridade foram a corrente principal antes da abertura do mercado, com mais ofertas de auto-retirada a +10 agora, mas as transações foram geralmente médias. A relutância do mercado em ceder nos preços ainda existe, levando o spread de preços entre o centro da China e Xangai a continuar a se estreitar para 100 yuan/tonelada. Na terça-feira, o SMM do centro da China foi cotado a 20.540 yuan/tonelada, com um desconto de 130 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508. Na terça-feira, o sentimento de compra de alumínio primário no centro da China foi de 2,94, enquanto o sentimento de venda foi de 3,06 (os dados históricos podem ser acessados através do banco de dados).
Matérias-primas de alumínio reciclado: Na terça-feira, o preço à vista do alumínio primário aumentou 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio SMM A00 fechou a 20.640 yuan/tonelada, e os preços gerais do mercado de sucata de alumínio permaneceram estáveis. Atualmente, na tradicional baixa temporada, as empresas de utilização de sucata a jusante estão experimentando lançamentos de pedidos fracos, com compras principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Na terça-feira, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.450 a 15.950 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as cotações centralizadas para sucata de alumínio triturado (com teor de água) variaram de 17.000 a 17.500 yuan/tonelada (sem impostos). Os preços da sucata de alumínio UBC embalada aumentaram 100 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, enquanto os preços da sucata de alumínio triturado (com teor de água) e das rodas de automóveis/motocicletas permaneceram estáveis em relação ao mês anterior. Esta semana, espera-se que o centro de preços do mercado de sucata de alumínio se alinhe ainda mais com os níveis da baixa temporada. No entanto, devido ao impacto do período de transição das políticas relacionadas ao alumínio secundário, isso pode elevar os preços de compra de matérias-primas. A oferta limitada de recursos de sucata de alumínio triturada (com teor de água) intensificou-se, com a faixa de preços esperada para flutuar entre 17.000 e 17.500 yuan/tonelada (sem impostos). A sucata de alumínio UBC embalada continua a ser reprimida pela fraca demanda final, com uma faixa de preços de 15.300 a 15.800 yuan/tonelada (sem impostos).
Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, na terça-feira, o contrato de futuros mais negociado de liga de alumínio fundido 2511 abriu a 20.090 yuan/tonelada, atingindo uma máxima de 20.160 yuan/tonelada e uma mínima de 20.020 yuan/tonelada, antes de fechar a 20.140 yuan/tonelada, um aumento de 5 yuan/tonelada ou 0,02% em relação ao dia anterior de negociação. O interesse aberto foi de 8.616 lotes e o volume de negociação foi de 1.005 lotes, com os compradores aumentando principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, na terça-feira, o preço do alumínio SMM A00 aumentou ligeiramente em 10 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 20.640 yuan/tonelada, enquanto o preço do SMM ADC12 permaneceu estável em 20.250 yuan/tonelada. Na terça-feira, os preços do alumínio recuperaram ligeiramente e as cotações no mercado de alumínio secundário permaneceram em grande parte estáveis. Em agosto, o mercado de alumínio secundário ainda é limitado pela oferta limitada de sucata de alumínio, com as empresas enfrentando pressão contínua de custos, apoiando o preço do ADC12. No entanto, a falta de melhoria significativa no consumo limitará o espaço de aumento de preços. Espera-se que os preços da liga de alumínio secundária flutuem dentro de uma faixa no início do mês. A curto prazo, é necessário monitorar de perto o progresso da recuperação da demanda final e a melhoria da oferta de sucata de alumínio.
Resumo: De uma perspectiva macro, os dados do IPC de julho dos EUA e as reações do mercado relacionadas, principalmente através do enfraquecimento do dólar americano desencadeado pelas expectativas de corte de taxas de juros e o impacto nos custos de produção, exerceram uma certa força motriz ascendente nos preços do alumínio. De uma perspectiva fundamental, houve mudanças relativamente pequenas na oferta, com a produção em operação do alumínio primário mostrando um ligeiro aumento em meio à estabilidade. Em termos de custos, o custo total semanal da indústria de alumínio primário foi de 16.738 yuan/tonelada, com mudanças mínimas, e os altos lucros da indústria persistiram. O foco principal está na demanda, que atualmente está enfraquecendo sob a influência da baixa temporada, com o consumo dos terminais para materiais processados permanecendo lento. As taxas de crescimento de indústrias que anteriormente ofereciam forte suporte, como eletrodomésticos e energia fotovoltaica, desaceleraram. Algumas ordens de exportação de uso final de alumínio também diminuíram, e o setor da construção civil ainda enfrenta um declínio além do sazonal. O estoque social de alumínio ultrapassou a marca de 550 mil toneladas. Embora chegadas irregulares tenham causado flutuações periódicas nos dados de estoque na semana passada, os preços elevados do alumínio em meio ao ambiente de baixa temporada podem desencorajar ainda mais o consumo, com a tendência de acumulação de estoques no curto prazo permanecendo inalterada. No geral, ventos favoráveis macroeconômicos combinados com riscos potenciais de oferta de alumínio impulsionaram os preços do alumínio a se recuperarem para patamares elevados. No entanto, a pressão de acumulação de estoques permanece significativa durante a baixa temporada de consumo. Após a digestão do sentimento positivo, espera-se que o centro de preços do alumínio recue, com a marca de 21 mil yuans por tonelada ainda sob pressão.
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