Zinco na LME: No início da semana, influenciados pelo desempenho significativamente inferior dos dados de emprego não agrícola dos EUA da semana anterior, os funcionários do Fed dos EUA declararam que pode haver mais de dois cortes de juros no ano. Enquanto isso, os estoques de zinco na LME continuaram a diminuir para abaixo de 100.000 toneladas, com fortes entradas de capital no mercado da LME, fazendo com que os preços do zinco na LME subissem continuamente. Posteriormente, Trump anunciou uma série de medidas tarifárias importantes, e o PMI não-manufatureiro de julho dos EUA caiu de 50,8 em junho para 50,1, abaixo do esperado de 51,5. Arrastados pelas preocupações com as tarifas e pelos dados abaixo do esperado, o sentimento do mercado foi relativamente fraco, e os preços do zinco na LME diminuíram ligeiramente. Então, alguns funcionários do Fed dos EUA ainda indicaram que um corte de juros era adequado no curto prazo, aumentando as expectativas para um corte de juros do Fed dos EUA. Sob essas circunstâncias, o índice do dólar americano foi arrastado para baixo e caiu, enquanto os preços do zinco na LME continuaram a subir. Mais tarde, de uma perspectiva macro, influenciados pela nomeação de um governador interino do Fed dos EUA por Trump, as expectativas do mercado para um corte de juros continuaram a aumentar, o índice do dólar americano caiu, e os EUA e a Rússia planejaram realizar uma reunião na próxima semana. Juntamente com a queda contínua dos estoques no exterior para abaixo de 90.000 toneladas no lado dos fundamentos, os preços do zinco na LME subiram novamente. Então, conforme o mercado continuou a digerir as notícias do mercado, e as expectativas de inflação de 1 ano do Fed de Nova York em julho subiram, os preços do zinco na LME recuaram ligeiramente. Posteriormente, os preços do zinco na LME subiram novamente e mantiveram uma tendência de flutuação. Até às 15:00 de sexta-feira desta semana, o zinco na LME fechou a US$ 2.815,5/tonelada, uma alta de US$ 86/tonelada, ou 3,15%.
Zinco na SHFE: No início da semana, influenciados pela digestão do sentimento macro, os preços do zinco na SHFE diminuíram brevemente. Então, de acordo com a comunicação da SMM, até segunda-feira desta semana (4 de agosto), o estoque total de lingotes de zinco em sete regiões monitoradas pela SMM aumentou para 107.300 toneladas. Embora os fundamentos domésticos continuassem a mostrar um padrão de oferta forte e demanda fraca, a subida contínua no mercado da LME forneceu um certo efeito de impulso para o zinco na SHFE, fazendo com que os preços do zinco na SHFE subissem também. Posteriormente, impulsionados pela forte alta no mercado da LME, o zinco na SHFE abriu mais alto com uma lacuna. No entanto, os fundamentos internos permaneceram inalterados, proporcionando um apoio fraco aos preços, mas com uma alta concentração de capital estrangeiro. O zinco da SHFE manteve uma tendência de flutuação sob a influência combinada de fatores internos e estrangeiros. Em seguida, Trump declarou que as conversações EUA-Rússia foram produtivas, juntamente com as expectativas aumentadas de uma redução da taxa de juro do Fed dos EUA, o que impulsionou o zinco da LME. Sob a influência do mercado da LME, o zinco da SHFE abriu em alta com um gap. Posteriormente, os preços do zinco da SHFE recuaram brevemente à medida que o mercado digeria as notícias macro. No entanto, os EUA e a Rússia planejaram realizar negociações sobre questões como as relações EUA-Rússia e o conflito Rússia-Ucrânia na semana seguinte. O sentimento macro do mercado recuperou-se, juntamente com a queda contínua dos estoques no exterior, e os preços do zinco da SHFE subiram novamente. Posteriormente, influenciado pelo mercado da LME e pelos fundamentos internos, o zinco da SHFE abriu em baixa com um gap e manteve uma tendência de flutuação. Até às 15h00 de sexta-feira desta semana, o zinco da SHFE fechou a 22.515 yuan/mt, um aumento de 195 yuan/mt, ou 0,87%.
![Aumento dos estoques de zinco na LME pressiona os preços, oferta restrita de minério sustenta o zinco na SHFE [Resumo da reunião matinal da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
