Em julho de 2025, o desconto médio do NPI de alta qualidade em relação ao níquel refinado foi de 309,13 yuan por mtu, um aumento de 28,59 yuan por mtu em relação ao mês anterior. Durante o mesmo período, o diferencial de preço entre os dois flutuou dentro de uma faixa, mas a magnitude da flutuação aumentou, enquanto o preço do níquel refinado apresentou uma tendência de estagnação. De uma perspectiva macro, com a introdução das políticas de concorrência "anti-corrida de ratos" da China, o mercado recebeu sinais positivos, impulsionando uma recuperação e correção nos preços dos metais não-ferrosos. Embora o preço do níquel refinado também tenha seguido essa tendência e tenha se recuperado, seu aumento foi relativamente limitado. De uma perspectiva fundamental, a produção nacional de níquel refinado aumentou ligeiramente em julho. No entanto, a demanda a jusante estava em baixa temporada, o que levou a uma pressão fundamental geral significativa e limitou o espaço para aumentos de preço. No caso do NPI de alta qualidade, os fundamentos favoráveis da indústria de aço inoxidável, juntamente com o apoio das políticas macro, levaram a uma recuperação nos preços do mercado futuro e do mercado à vista, o que, por sua vez, elevou o preço de transação do NPI de alta qualidade, a matéria-prima. Do lado da oferta, devido aos preços elevados e sustentados da minério de níquel, as fundições enfrentaram uma pressão de custo significativa. Como resultado, algumas fundições nacionais e indonésias reduziram sua produção. No que diz respeito à demanda a jusante, com a melhoria do ambiente macro, os lucros das siderúrgicas de aço inoxidável foram restaurados. Embora as mudanças na produção tenham sido mínimas, a demanda por NPI de alta qualidade permaneceu robusta, melhorando assim a situação de oferta e demanda. Após
a entrada em agosto de 2025, as políticas de concorrência "anti-corrida de ratos" continuaram a influenciar o mercado, potencialmente desencadeando uma nova rodada de reformas do lado da oferta. Isso seria benéfico para a recuperação dos preços dos metais não-ferrosos, incluindo o níquel, fornecendo apoio aos preços do níquel. De uma perspectiva de custo, a situação de aprovação das cotas de minério de níquel RKAB da Indonésia é otimista. Considerando que a metalurgia a fogo está operando com prejuízo, espera-se que o prêmio do minério de níquel diminua. Isso pode levar a uma mudança para baixo no centro de custo do níquel, exercendo pressão negativa sobre os preços do níquel. Uma análise abrangente sugere que os preços do níquel refinado devem continuar a flutuar dentro de uma faixa em agosto. Para o NPI de alta qualidade, embora a taxa de crescimento da oferta seja limitada, o cronograma de produção de aço inoxidável a jusante mostra um bom momento de crescimento, o que ajuda a reduzir a situação de excesso de oferta do NPI de alta qualidade. Espera-se que os preços permaneçam estáveis com uma tendência ligeiramente ascendente. Em resumo, espera-se que o desconto médio do NPI de alta qualidade em relação ao níquel refinado diminua em agosto.
