Em 30 de julho, horário dos EUA, o presidente dos EUA, Trump, assinou um decreto para impor uma tarifa unificada de 50% sobre produtos semiacabados de cobre importados e derivados ricos em cobre, a partir de 1º de agosto. A tarifa abrange produtos semiacabados de cobre, como tubos e canos de cobre, fios de cobre, lingotes de cobre, placas de cobre, etc., bem como derivados ricos em cobre, como acessórios para tubulações, cabos, conectores, componentes elétricos, etc. Essa notícia desencadeou uma forte reação do mercado. Para explorar o impacto dessa política tarifária na indústria do cobre, podemos primeiro observar a situação de importação e exportação de materiais processados de cobre nos EUA.
Através dos dados alfandegários dos EUA, filtramos e analisamos os dados relevantes de importação e exportação de semiacabados de cobre primário (código HS: 7407-7412) e fios e cabos de cobre e fios de enrolamento de cobre (código HS: 854411;854419;854420;854430;854441;854449).
Os dados mostram que, em 2024, as importações totais de semiacabados de cobre, fios e cabos de cobre e fios de enrolamento nos EUA atingiram 1,9047 milhão de toneladas, enquanto as exportações totais foram de 754.200 toneladas. Entre eles, as importações e exportações de fios e cabos de cobre e fios de enrolamento se destacaram particularmente, com importações atingindo 1,33 milhão de toneladas e exportações de 428.000 toneladas, tornando-os as categorias centrais das importações de produtos de cobre nos EUA. O aumento dos custos tarifários impulsionará diretamente os preços de importação de semiacabados de cobre, fios e cabos de cobre, fios de enrolamento e outros produtos relacionados listados no catálogo de aumento tarifário nos EUA, levando a uma queda significativa no total de semiacabados de cobre que fluem para os EUA. Essa tendência já foi evidente na queda das importações e exportações de semiacabados de cobre nos EUA de janeiro a maio deste ano, e a medida de impor tarifas adicionais sobre produtos semiacabados de cobre deve ter ainda mais impacto estrutural no cenário de importação e exportação de semiacabados de cobre nos EUA.
Agora, vamos examinar as fontes diretas de importação de semiacabados de cobre, fios e cabos de cobre e fios de enrolamento nos EUA. O Canadá e o México são os maiores importadores de semiacabados de cobre, fios e cabos de cobre e fios de enrolamento para os EUA, representando 30,9% e 63,77%, respectivamente, enquanto a participação da China nessas duas importações é de apenas 4,24% e 3,1%. A partir dos dados, é evidente que o Canadá e o México sofrerão o impacto direto da implementação da política tarifária. Isso provavelmente reduzirá significativamente os lucros de exportação das empresas de semimanufaturados de cobre no Canadá e no México, forçando algumas empresas a ajustar suas estratégias de exportação para os EUA, como reduzir as exportações e aumentar os preços para transferir os custos. No entanto, vale a pena notar que a existência do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) pode fornecer um amortecedor teórico contra essas tarifas. O acordo estipula que os produtos que atendem às regras de origem podem desfrutar de tratamento isento de tarifas no comércio entre os três países. Teoricamente, se os semimanufaturados de cobre e seus derivados exportados do Canadá e do México para os EUA puderem comprovar que atendem aos requisitos de origem, a tarifa de 50% imposta pelos EUA desta vez não deveria ser aplicada, o que poderia compensar o impacto das tarifas até certo ponto. No entanto, devido à natureza específica da política tarifária dos EUA, à ambiguidade em sua implementação e às limitações do próprio acordo em lidar com questões industriais complexas, as indústrias de cobre do Canadá e do México ainda podem enfrentar certo impacto dessa tempestade tarifária. Para a China, dado sua participação relativamente baixa nas importações de semimanufaturados de cobre e fios e cabos de cobre dos EUA, o impacto direto a curto prazo é relativamente limitado. No entanto, essa medida dos EUA pode perturbar a cadeia industrial global de cobre e o sistema de preços, com algumas exportações do México e do Canadá potencialmente sendo desviadas para o Sudeste Asiático, o que pode impactar as exportações das empresas chinesas de processamento de cobre no futuro e, consequentemente, afetar a demanda.
A imposição de tarifas elevadas sobre os semimanufaturados de cobre pelos EUA desta vez visa claramente apoiar a fabricação nacional e o investimento e expansão nos setores de processamento a jusante. No entanto, a SMM acredita que os EUA estão atualmente em uma fase crítica de transição energética e modernização da eletrificação, e sua capacidade de semimanufaturados de cobre ainda terá dificuldades para atender à própria demanda a curto prazo. Sob a política tarifária, as taxas de processamento para materiais processados no país, como barras de cobre e tubos de cobre nos EUA, foram rapidamente elevadas. Com o investimento contínuo dos EUA em energia eólica e solar, inteligência artificial, o rápido desenvolvimento da indústria automobilística e o aumento do investimento em infraestrutura decorrente do retorno da fabricação, a demanda dos EUA por semimanufaturados de cobre deverá continuar a crescer no futuro. No entanto, a política de Trump de impor tarifas elevadas sobre os semimanufaturados de cobre importados irá, sem dúvida, aumentar ainda mais os custos de produção para a fabricação dos EUA, exacerbando a já apertada situação de oferta e demanda para os semimanufaturados de cobre. No futuro, será necessário monitorar continuamente a direção subsequente das políticas dos EUA e as mudanças no cenário global do mercado de cobre.
