Capacidade Excessiva Crônica Mantém Preços do Lítio em Queda, Sem Esperança de Estabilização até o 4º Trimestre

Este ano, projetos de recursos de carbonato de lítio domésticos e estrangeiros foram lançados um após o outro, e a capacidade de fundição aumentou rapidamente. No entanto, o crescimento da demanda ficou abaixo das expectativas, exacerbando o excesso de oferta no mercado de carbonato de lítio e levando a uma acumulação contínua de estoques. À medida que as reduções de custos no setor de mineração e as transformações tecnológicas no setor de fundição se aceleram, a lógica de apoio aos custos entra em colapso, fazendo com que os preços futuros do carbonato de lítio caiam rapidamente.

O Fornecimento de Minério de Lítio Aumenta a Curto Prazo, mas Pode Diminuir a Médio e Longo Prazos

Do ponto de vista das minas estrangeiras, as minas australianas não mostraram sinais de redução de produção em meio à queda contínua dos preços do minério este ano, mantendo uma produção estável em geral. Isso ocorre principalmente porque Pilgangoora, Mt Marion e Wodgina concluíram reduções de custos, mantendo uma certa margem de lucro sob os preços atuais do minério. Para a produção subsequente, com base nas linhas de custo divulgadas pelas principais minas australianas, os preços atuais do minério ainda não atingiram a faixa de custo, tornando difícil a ocorrência de cortes ou paradas de produção em grande escala a curto prazo. Apenas a mina Cattlin interrompeu a produção, causando uma pequena redução na produção. Ainda há espaço para a queda dos preços do minério, e cortes ou paradas de produção nas minas australianas podem ocorrer principalmente no quarto trimestre.

As minas africanas e brasileiras podem ter vantagens de custo em comparação com as minas australianas ou pertencer a empresas integradas, tornando cortes ou paradas de produção menos prováveis. A médio e longo prazo, podem manter seu ritmo de expansão. Do ponto de vista das minas africanas, as minas de Goulamina e Bougouni começaram recentemente a produzir, com uma capacidade total de concentrado de espodumênio de lítio de aproximadamente 620.000 toneladas/ano, contribuindo para a maior parte do incremento da oferta de minério este ano. Posteriormente, a mina Kamativi na África planeja expandir sua capacidade de produção em 150.000 toneladas, e a mina Zulu deve começar a produzir em breve, indicando um potencial significativo para o aumento da produção das minas africanas. As minas brasileiras mantiveram uma produção estável desde o início do ano, e a capacidade subsequente de 150.000 toneladas do projeto Neves e a expansão planejada da Sigma Lithium no quarto trimestre podem contribuir para o crescimento da oferta de concentrados de lítio das minas brasileiras.

Em relação às minas chinesas, este ano, as minas de espodumênio de lítio de Lijiagou e Dahongliutan iniciaram a produção, com uma capacidade total de concentrado de lítio de 665.000 toneladas métricas, com teor de 6%. Além disso, a mina de lepidolita de Jianxiawo retomou a produção, e algumas minas de lepidolita foram desenvolvidas como projetos integrados de mineração e fundição. Desde o início do ano, as minas domésticas alcançaram um crescimento de produção superior a 30%, e espera-se que as minas domésticas mantenham o aumento da produção no segundo semestre.

Considerando fatores como oferta e custos operacionais, a longo e médio prazo, o fator dominante na oferta de minério depende do ritmo de produção das minas australianas. Devido à produção estável das minas australianas a curto prazo, a oferta de minério pode manter uma tendência de aumento. No entanto, a longo e médio prazo, à medida que as reduções de produção ou as paralisações nas minas australianas se tornarem concretas, a oferta de minério pode contrair.

A Produção de Carbonato de Lítio Segue as Mudanças na Oferta de Minério

Desde o início do ano, devido à queda contínua nos preços do carbonato de lítio, as fábricas de produtos químicos de lítio têm se concentrado principalmente na redução de custos e na melhoria da eficiência. Em relação à extração de lítio a partir de minério, a expansão de recursos e as melhorias aceleradas na capacidade após as transformações tecnológicas nas fábricas de produtos químicos de lítio levaram a um crescimento de mais de 70% na produção de extração de lítio a partir de espodumênio, em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, devido ao teor relativamente baixo do minério de lepidolita, o crescimento anual da produção de extração de lítio a partir de lepidolita é de apenas cerca de 20%. As vantagens de custo e o ritmo mais lento de aumento da produção resultaram em apenas 20% de crescimento anual na produção de extração de lítio a partir de lagos salgados. O setor de reciclagem sofreu cortes de produção ou paralisações em massa devido a prejuízos, com crescimento anual limitado.

Para a produção subsequente de carbonato de lítio, o fator dominante para a extração de lítio a partir de espodumênio é a questão do fornecimento de matéria-prima. Como a principal redução de recursos no segundo semestre reside nas minas australianas de espodumênio de lítio, a extração de lítio a partir de espodumênio enfrenta um alto risco de redução de produção. Devido à certa ligação entre os preços do minério de lepidolita e do minério de espodumênio de lítio, o ritmo de produção da extração de lítio a partir de lepidolita é o mesmo que o da extração de lítio a partir de espodumênio. Do ponto de vista da extração de lítio a partir de lagos salgados, a primeira fase do Lago Salgado Lakkor Tso na China, com uma capacidade de 20.000 toneladas de carbonato de lítio, começou a produzir, e as vantagens de baixo custo apoiam a expansão contínua da extração de lítio a partir de lagos salgados. Como as baterias de potência ainda não entraram em um período de aposentadoria concentrada, o fornecimento de matérias-primas para a reciclagem de lítio é limitado. Embora a massa negra importada possa oferecer algum espaço para o aumento da produção no setor de reciclagem, considerando o volume de produção, seu impacto no fornecimento de carbonato de lítio é limitado.

Em termos de importações, como alguns lagos salgados chilenos exportam na forma de sulfato de lítio, as importações de produtos químicos de lítio domésticos aumentaram apenas cerca de 15% em relação ao ano anterior desde o início do ano. Posteriormente, o espaço de expansão para os lagos salgados chilenos é relativamente limitado, enquanto a aceleração dos projetos Centenario-Ratones e Mariana na Argentina trará alguns incrementos. Existe também a possibilidade de o projeto Res Quebradas começar a produzir em um futuro próximo. A médio e longo prazo, as importações de carbonato de lítio podem manter uma taxa de crescimento anual de 20%.

Combinando os fatores acima, a curto prazo, ainda há algum espaço para o crescimento do fornecimento de carbonato de lítio. No entanto, a médio e longo prazo, com cortes na produção de minas, o fornecimento de carbonato de lítio pode diminuir.

A Demanda a Curto Prazo Está Fraca, mas a Demanda a Médio e Longo Prazo Continua Resiliente

No país, a demanda no setor de VE tem apresentado bom desempenho em geral, impulsionada pelas políticas de “troca de veículos” e pelas promoções de vendas a preços baixos das montadoras, alcançando um crescimento anual de mais de 30%. Apesar do impacto do cancelamento da “obrigatoriedade de alocação de armazenamento de energia” no setor de ESS, a demanda rígida de ESS proveniente de energia verde impulsionou o desenvolvimento de projetos de ESS autônomos, permitindo que a demanda de ESS mostre certa resiliência.

Olhando para o futuro, à medida que os fundos para as políticas de “troca de veículos” forem gradualmente desembolsados e os subsídios para automóveis nas áreas rurais forem lançados, ainda há demanda impulsionada por políticas. No entanto, a taxa de penetração de NEVs já atingiu um nível elevado este ano e pode enfrentar gargalos de crescimento. A demanda final de ESS mantém certa resiliência devido ao crescimento de estações de energia compartilhadas e projetos do lado do usuário.

No setor de VE no exterior, este ano, a demanda por NEVs na UE acelerou, fornecendo forte apoio às exportações da China. No entanto, ainda não atinge às expectativas das políticas de redução de emissões, principalmente devido à insuficiência de infraestruturas de apoio e ao lançamento lento de modelos de automóveis de gama baixa. Além disso, a demanda por VEBs de baixo preço provenientes da China aumentou no Sudeste Asiático. No geral, a demanda de exportação a médio e longo prazo mantém a taxa de crescimento deste ano.

No setor internacional de sistemas de armazenamento de energia (ESS), a taxa de crescimento global do setor de ESS na União Europeia (UE) é relativamente estável, com as principais mudanças de demanda provenientes da corrida à instalação no setor de ESS nos Estados Unidos.

Combinando os fatores acima, a curto prazo, existe a possibilidade de um crescimento mais lento da demanda, o que pode acelerar a queda dos preços do lítio. No entanto, a demanda no quarto trimestre pode fornecer algum apoio aos preços do lítio.

Atualmente, os preços do lítio ainda não comprimiram totalmente os níveis de lucro dentro do setor. A fraqueza de curto prazo na demanda piorará a oferta excessiva no mercado de produtos químicos de lítio, acelerará a queda dos preços do lítio, pressionará ainda mais os preços do minério e forçará a eliminação da capacidade de recursos de lítio. Ao mesmo tempo, à medida que a demanda se recupera no quarto trimestre, espera-se que os preços do lítio parem de cair e se estabilizem.

O autor deste artigo em chinês é Guoyuan Futures.

Por favor, note que esta notícia é proveniente de e traduzida pela SMM.