Comentário Matinal da SMM sobre os Metais Básicos da SHFE (28 de julho)

XANGAI, 28 de julho (SMM) -

Cobre

Mercado de futuros: Na noite de sexta-feira, o cobre na LME abriu a US$ 9.818,5/t, inicialmente flutuando em máximos e tocando US$ 9.852,5/t durante a sessão, depois flutuando para baixo ao longo do dia, chegando perto do fim da sessão para tocar um mínimo de US$ 9.766,5/t antes de uma ligeira recuperação no fechamento para encerrar a US$ 9.796/t, uma queda de 0,59%, com volume de negociação de 12.000 lotes e posições em aberto de 270.000 lotes. Na noite de sexta-feira, o contrato SHFE cobre 2509 mais negociado abriu a 79.180 yuan/t, inicialmente flutuando em máximos e tocando 79.300 yuan/t, depois flutuando para baixo ao longo do dia, chegando perto do fim da sessão para tocar um mínimo de 78.730 yuan/t antes de uma ligeira recuperação no fechamento para encerrar a 78.800 yuan/t, uma queda de 0,67%, com volume de negociação de 36.000 lotes e posições em aberto de 178.000 lotes.

Preços: Macroscopicamente, o índice do dólar americano recuperou-se pelo segundo dia consecutivo, apoiado por dados econômicos fortes, pressionando os preços do cobre. Em relação às tarifas, Trump afirmou que os EUA tinham chegado a um acordo tarifário com a UE a uma taxa de 15% e estavam considerando acordos com três a quatro outros países, com um sentimento comercial otimista esperado para limitar as quedas nos preços do cobre. No lado da oferta, as chegadas de cargas domésticas em Xangai pressionaram os preços de paridade mainstream durante o dia, embora a oferta global permanecesse apertada. No lado da demanda, a vontade de consumo a jusante foi baixa recentemente. Apesar da compra pontual na última sexta-feira, os altos preços do cobre suprimiram o entusiasmo de compra a jusante. Em relação aos preços, à medida que o prazo final para o aumento das tarifas dos EUA se aproxima nesta semana, a tarifa potencial de 50% ainda pode pressionar os preços do cobre. Por enquanto, o sentimento comercial aliviou-se um pouco, limitando o espaço para baixo dos preços do cobre hoje.

Alumínio

Mercado de futuros: Na noite da sessão anterior, o contrato SHFE alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.765 yuan/t, com um máximo de 20.790 yuan/t, um mínimo de 20.605 yuan/t e fechou a 20.615 yuan/t, uma queda de 0,70% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.646,0/t, com um máximo de US$ 2.659,5/t, um mínimo de US$ 2.630,5/t e fechou a US$ 2.631,0/t, uma queda de 0,57%.

Resumo: Macroscopicamente, o dólar americano subiu na sexta-feira, apoiado por dados econômicos resilientes dos EUA, indicando que o Fed dos EUA pode permanecer paciente na retomada dos cortes de juros. Enquanto isso, o progresso nas negociações tarifárias com alguns países esclareceu as condições comerciais, diminuindo as incertezas do mercado. No âmbito interno, as políticas contra a concorrência “desleal” impulsionaram os preços dos metais industriais para cima, mantendo-se inalterado o tom de longo prazo de “promoções de vendas e crescimento estável”. Do ponto de vista dos fundamentos, os aumentos da oferta e a demanda fora de temporada continuam a pressionar o mercado, com as expectativas de aumento das existências ainda fortes. Além disso, o sentimento recente em relação a políticas como “anti-concorrência desleal” e “desenvolvimento de alta qualidade” esfriou, fazendo com que os futuros subissem inicialmente e depois recuassem. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em máximos no curto prazo. O foco subsequente deve estar nas mudanças das existências e do sentimento dos fundos.

Chumbo

Na última sexta-feira, o chumbo na LME abriu a US$ 2.026,5/t. Durante a sessão asiática, o chumbo na LME flutuou para cima e, juntamente com a redução das existências de chumbo na LME, o centro de operações geral subiu, atingindo um pico de US$ 2.041,5/t durante o período. No entanto, no final da sessão noturna, o chumbo na LME inverteu a tendência e recuou, perdendo a maior parte dos seus ganhos e, finalmente, fechando a US$ 2.020,5/t, uma queda de 0,12%.

Na última sexta-feira, o contrato mais negociado SHFE chumbo 2509 abriu a 16.960 yuan/t. Impulsionado pelo aumento do chumbo na LME, o chumbo na SHFE subiu rapidamente para 17.085 yuan/t na abertura. No entanto, com o aumento acumulado das existências visíveis de lingotes de chumbo e a recuperação gradual da oferta, o chumbo na SHFE recuou após atingir um máximo e caiu novamente abaixo de 17.000 yuan/t, fechando finalmente a 16.845 yuan/t, uma queda de 0,38%. O seu interesse aberto foi de 71.589 lotes, uma diminuição de 1.738 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

Atualmente, algumas das principais fundições de chumbo primário ainda estão em manutenção e não retomaram totalmente as operações, levando a uma escassez regional de oferta. A redução dos descontos à vista e a mudança para negociações com prémio (em relação ao preço médio do chumbo SMM #1) podem impulsionar os preços do chumbo a manter-se bem. Enquanto isso, o progresso da retomada da produção no setor do chumbo secundário tem avançado gradualmente, e há sinais de melhoria na relação de preços invertidos entre o chumbo refinado secundário e o chumbo primário. Antes da diferença de preço entre os dois reversos, ela ainda apoiará a subida dos preços do chumbo. Se o prêmio se transformar em desconto, isso significa que este fator não será mais considerado um fator de alta. Os preços do chumbo podem manter uma tendência de consolidação no curto prazo.

Zinco

Na última sexta-feira, o zinco da LME abriu a US$ 2.842/t. Durante a sessão da manhã, o zinco da LME flutuou em torno da média diária e, em seguida, flutuou para cima durante toda a sessão da tarde. Durante a sessão noturna, o zinco da LME atingiu uma máxima de US$ 2.856/t antes de recuar. Perto do final da sessão, o zinco da LME atingiu uma mínima de US$ 2.816,5/t, fechando em baixa a US$ 2.829/t, uma queda de US$ 11,5/t ou 0,4%. O volume de negociações diminuiu para 8.275 lotes, enquanto os contratos abertos aumentaram em 2.366 lotes para 191.000 lotes. Na última sexta-feira, o zinco da LME registrou um candlestick de baixa, com a banda superior de Bollinger formando resistência. Na última sexta-feira, o contrato mais negociado SHFE zinco 2509 abriu a 22.905 yuan/t. No início da sessão, o zinco da SHFE flutuou para cima, atingindo uma máxima de 22.960 yuan/t, e depois caiu rapidamente, atingindo uma mínima de 22.670 yuan/t. Posteriormente, manteve uma tendência de flutuação perto do final da sessão, fechando em baixa a 22.715 yuan/t, uma queda de 170 yuan/t ou 0,74%. O volume de negociações aumentou para 93.396 lotes, enquanto os contratos abertos aumentaram em 1.621 lotes para 131.000 lotes.

Inventário: Em 25 de julho, o estoque de zinco da LME diminuiu em 1.125 t para 115.775 t, uma queda de 0,96%. De acordo com os dados da SMM, até 24 de julho, o estoque total de lingotes de zinco em sete locais rastreados pela SMM foi de 98.300 t, um aumento de 4.700 t em relação a 17 de julho e de 5.600 t em relação a 21 de julho, indicando um aumento no estoque doméstico.

Resumo: Na última sexta-feira, o zinco da LME registrou um candlestick de baixa, com a banda superior de Bollinger formando resistência. À medida que as negociações de tarifas e comércio entre a China e os EUA se aproximam, o mercado está cauteloso, com alguns capitais de baixa entrando no mercado, fazendo com que o zinco da LME flutue para baixo. Na última sexta-feira, o zinco da SHFE registrou um candlestick de baixa, com a média móvel de 5 dias formando resistência acima. O sentimento positivo trazido pelas políticas anteriores dissipou-se gradualmente, com o estoque de lingotes de zinco acumulando-se continuamente. A situação fundamental de oferta forte e demanda fraca persiste, juntamente com o impacto negativo das tendências do mercado externo, fazendo com que o zinco da SHFE recue dos seus máximos.

Estanho

Na semana passada, em termos de desenvolvimentos macroeconômicos internacionais, os EUA e o Japão chegaram a um acordo sobre tarifas automotivas, fixando a tarifa sobre carros japoneses importados em 15%. Além disso, o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, afirmou que 1º de agosto seria um "prazo relativamente firme" para todos os países. No mercado interno, o mercado de minério de estanho apresentou uma situação de oferta mais apertada, com menor oferta de minério de estanho nas principais áreas produtoras, como Yunnan. Algumas fundições podem manter as paradas de produção para manutenção ou implementar pequenos cortes de produção. No lado da demanda, após o fim da corrida de instalações na indústria fotovoltaica, os pedidos diminuíram. A indústria eletrônica entrou no período de baixa temporada, juntamente com os altos preços do estanho, resultando em forte sentimento de espera e observação entre os usuários finais, que apenas mantiveram pedidos para necessidades imediatas. A demanda em outros setores, como a lata de estanho e os produtos químicos, permaneceu estável, sem mostrar crescimento inesperado. O mercado à vista registrou transações lentas, com a maioria dos negociantes alcançando apenas volumes de transação de um dígito. No geral, a oferta apertada e a demanda fraca levaram os preços do estanho a flutuarem para cima. Espera-se que os preços do estanho continuem a manter uma tendência de flutuação nesta semana. Recomenda-se aos investidores que prestem atenção às mudanças nas políticas macroeconômicas internacionais e nas condições de oferta e demanda domésticas, e operem com cautela.