Comentário Matinal da SMM sobre os Metais Básicos da SHFE (23 de julho)

XANGAI, 23 de julho (SMM) -

Cobre

Mercado de futuros: O cobre na LME abriu a US$ 9.871,5/t na noite anterior, flutuou para cima inicialmente antes de cair para US$ 9.858,5/t, depois recuperou gradualmente para um máximo de US$ 9.923/t, fechando finalmente a US$ 9.898/t, com alta de 0,31%, com volume de negociação de 13.000 lotes e posições em aberto de 266.000 lotes. O contrato SHFE cobre 2509 mais negociado abriu a 79.830 yuan/t na noite anterior, atingindo imediatamente um máximo de 80.130 yuan/t antes de recuar para 79.630 yuan/t, depois flutuou para cima para fechar a 79.970 yuan/t, com alta de 0,4%, com volume de negociação de 38.000 lotes e posições em aberto de 170.000 lotes.

Preços: No front macro, o secretário do Tesouro dos EUA, Besant, afirmou que 1º de agosto é um "prazo relativamente rígido" para todos os países. O presidente dos EUA, Trump, afirmou que o Japão pagaria uma tarifa recíproca de 15%, aumentando as preocupações do mercado com as tarifas. Ele também afirmou que "Powell sairá em breve" e defendeu uma redução de 3 pontos percentuais na taxa de juros, enquanto a governadora do Fed dos EUA, Bowman, enfatizou a necessidade de independência da política monetária e de manter a transparência e a responsabilidade. O índice do dólar americano na noite anterior caiu, apoiando os preços do cobre. No que diz respeito aos fundamentos, as fundições começaram a reabastecer os estoques nos armazéns de Xangai nesta semana, mas a carga à vista continua escassa. No lado da demanda, a demanda downstream enfraqueceu devido ao período de entressafra e aos altos preços do cobre. No geral, o apoio macro e a oferta escassa forneceram algum apoio à queda dos preços do cobre.

Alumínio

Mercado de futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.915 yuan/t, com um máximo de 20.975 yuan/t, um mínimo de 20.890 yuan/t e fechou a 20.925 yuan/t, com alta de 0,12% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.639,0/t, com um máximo de US$ 2.660,0/t, um mínimo de US$ 2.631,5/t e fechou a US$ 2.652,0/t, com alta de 0,42%.

Resumo: No geral, em termos de fatores macro, as políticas domésticas relacionadas à concorrência "anti-corrida de ratos" impulsionaram os metais industriais para cima, com o tom de longo prazo de "promover o consumo e estabilizar o crescimento" permanecendo inalterado. No exterior, há uma flexibilização macro das tarifas e uma maior atenção do mercado às expectativas de redução das taxas de juro. No lado fundamental, devido a fatores como os ritmos de chegada, o desempenho dos estoques tem flutuado, mas considerando-se a liberação de incrementos de oferta e a supressão da baixa temporada para o consumo, as expectativas de aumento dos estoques permanecem fortes. Recentemente, o sentimento do capital tem sido fortemente influenciado por políticas macro, como a "luta contra a corrida dos ratos" e o "desenvolvimento de alta qualidade". Espera-se que os preços do alumínio flutuem principalmente em altos níveis no curto prazo. Posteriormente, deve-se prestar atenção às mudanças nos estoques e no sentimento do capital.

Chumbo

Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 2.012,5/t, mergulhando para um mínimo de US$ 1.994/t durante a sessão asiática. Ao entrar na sessão europeia, ele se recuperou, atingindo um máximo de US$ 2.018/t no final e fechando a US$ 2.014,5/t, uma queda de 0,02%.

Na noite anterior, o contrato mais negociado SHFE chumbo 2509 abriu a RMB 16.930/t, atingindo um mínimo de RMB 16.890/t no início da sessão, recuperando-se para um máximo de RMB 16.985/t e fechando a RMB 16.945/t, uma alta de 0,03%.

Após o preço do chumbo parar de cair e se recuperar, o entusiasmo de envio das fundições de chumbo recuperou-se um pouco, especialmente as fundições de chumbo secundário que planejam retomar a produção de acordo com a demanda. O volume de circulação à vista em algumas regiões aumentou, e as empresas a jusante têm mais opções de compra. Atualmente, o consumo terminal do mercado de baterias de chumbo-ácido é fraco, com as taxas semanais de operação dos fabricantes de baterias mantendo-se estáveis acima de 70%. O sentimento de compra para pedidos à vista não mudou muito, e o estoque social de lingotes de chumbo está sendo digerido lentamente.

No lado da oferta, a produção de algumas fundições de chumbo primário em Henan ainda não foi retomada, e a taxa de operação do chumbo secundário aumentou de forma estável. No lado do consumo, os pedidos de baterias de chumbo-ácido não mostraram melhorias significativas, com as taxas semanais de operação dos fabricantes de baterias mantendo-se estáveis acima de 70%. O sentimento de compra para pedidos à vista não mudou muito, e o estoque social de lingotes de chumbo está sendo digerido lentamente. Após o sentimento macro ter impulsionado brevemente o sentimento do mercado, o preço atual do chumbo ainda é puxado para baixo pelos fundamentos.

Zinco

Mercado de Futuros de Zinco: Durante a noite, o zinco na LME abriu a US$ 2.844/t. Inicialmente, o zinco na LME flutuou perto da média diária. Durante o horário de negociação europeu, os vendedores aumentaram suas posições, pressionando o zinco na LME abaixo da média diária, com uma baixa de US$ 2.823/t. Ao entrar na sessão noturna, os compradores aumentaram suas posições, levando o zinco na LME a subir rapidamente e atingir uma alta de US$ 2.863/t. Fechou finalmente a US$ 2.853,5/t, com um ganho de US$ 9/t ou 0,32%. O volume de negociação diminuiu para 13.540 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 837 lotes para 185.000 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE zinco 2509 mais negociado abriu a 22.850 yuan/t. Inicialmente, o zinco na SHFE consolidou perto da média diária. Posteriormente, os compradores entraram em força, levando o zinco na SHFE a subir e atingir uma alta de 23.020 yuan/t. Fechou finalmente a 22.970 yuan/t, com um ganho de 110 yuan/t ou 0,48%. O volume de negociação diminuiu para 76.490 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 818 lotes para 135.000 lotes.

Previsão do Preço do Zinco: Durante a noite, o zinco na LME registrou uma série de quatro dias de ganhos, com o centro do candlestick diário subindo. Em meio às crescentes tensões comerciais e conflitos entre a Casa Branca e o Fed dos EUA, o dólar americano continuou a cair, levando a uma alta geral dos metais não-ferrosos. Além disso, o estoque de zinco na LME diminuiu novamente, com os compradores aumentando principalmente suas posições, resultando na manutenção da força dos preços do zinco. Durante a noite, o zinco na SHFE registrou uma série de cinco dias de ganhos, com o indicador KDJ expandindo-se para cima. O sentimento otimista no mercado noturno continuou a fermentar, com o Conselho de Estado emitindo regulamentos sobre estradas rurais, impulsionando as expectativas de demanda. Espera-se que os preços do zinco flutuem em altos.

Estanho

Futuros: O contrato SHFE de estanho mais negociado (SN2508) flutuou para cima durante a sessão noturna, fechando a 269.300 yuan/t, um aumento de 0,71% em relação ao dia anterior de negociação.

Macro: (1) De acordo com a NHK do Japão, os EUA e o Japão concordaram em fixar as tarifas sobre as importações de automóveis japoneses em 15%. Citando fontes governamentais, o relatório afirmou que ambos os lados concordaram em reduzir as tarifas adicionais sobre os carros japoneses de 25%, planejadas anteriormente, para 12,5%, elevando a tarifa total para 15% quando combinada com a tarifa inicial de 2,5%. (Otimista★) (2) O secretário do Tesouro dos EUA, Besant, anunciou no dia 22, em uma entrevista à Fox News, que a terceira rodada de negociações comerciais entre a China e os EUA será realizada na próxima segunda e terça-feira em Estocolmo, na Suécia. As negociações anteriores ocorreram em Genebra e Londres. Relatórios indicam que 12 de agosto marca o prazo final para a suspensão do aumento das tarifas entre a China e os EUA, com as últimas negociações visando a prorrogação desse prazo. (3) Tarifas—①O secretário do Tesouro dos EUA, Besant: 1 de agosto continua a ser um "prazo final relativamente rígido" para todas as nações. As negociações comerciais da UE prosseguem separadamente das conversações sobre sanções entre a Rússia e a Ucrânia. As negociações japonesas estão avançando muito bem. ②O primeiro-ministro de Ontário: Os impostos sobre a exportação de eletricidade ainda estão em consideração. ③A Coreia do Sul considera concessões dolorosas para evitar tarifas abrangentes dos EUA. ④Trump: Chegou a um acordo comercial com as Filipinas, impondo tarifas de 19% sobre os produtos filipinos. As Filipinas abrirão seu mercado para os produtos dos EUA com tarifas zero. ⑤Os EUA divulgam detalhes do acordo comercial com a Indonésia. ⑥O primeiro-ministro canadense: Atualmente, não há "um acordo favorável aos EUA para o Canadá" na mesa.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho se aperta nas principais áreas de produção, como Yunnan. Algumas fundições podem manter as paradas para manutenção ou implementar pequenos cortes de produção em julho. (Otimista★) (2) Lado da demanda: Setor fotovoltaico: Após a corrida pós-instalação, os pedidos de barras de estanho diminuem no leste da China, com taxas de operação reduzidas em alguns produtores. Eletrônicos: Os usuários finais eletrônicos do sul da China entram em período de baixa temporada em meio aos altos preços do estanho, mantendo apenas pedidos essenciais devido ao forte sentimento de esperar para ver. Outros setores: Demanda estável nas indústrias de folha de estanho e química, sem superar as expectativas.

Mercado à vista: O mercado à vista continua lento, com transações gerais escassas. A maioria dos comerciantes relata negócios de um único dígito, enquanto alguns completam aproximadamente uma carga de caminhão. À medida que os preços do estanho na SHFE continuam a subir, as empresas downstream utilizam principalmente estoques existentes para a produção em meio à diminuição dos pedidos dos usuários finais.