Mercado futuro: O cobre na LME abriu a US$ 9.871,5/t no overnight, oscilou para cima inicialmente antes de cair para US$ 9.858,5/t, depois se recuperou gradualmente para um máximo de US$ 9.923/t, fechando finalmente em US$ 9.898/t, alta de 0,31%, com volume negociado em 13 mil lotes e posições em aberto em 266 mil lotes. O contrato mais negociado de cobre na SHFE 2509 abriu a 79.830 yuans/t no overnight, atingindo imediatamente um máximo de 80.130 yuans/t antes de recuar para 79.630 yuans/t, depois oscilando para cima para fechar em 79.970 yuans/t, alta de 0,4%, com volume negociado em 38 mil lotes e posições em aberto em 170 mil lotes.
[Resumo Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) O presidente dos EUA, Trump, anunciou via mídia social que os EUA e o Japão chegaram a um acordo comercial: impondo tarifas de 15% sobre importações japonesas e garantindo US$ 550 bilhões em investimentos japoneses nos EUA. Trump postou no Truth Social: "Acabamos de fechar um acordo enorme com o Japão, talvez o maior de todos os tempos."
Ele afirmou na postagem: O Japão abrirá seus mercados para comércio, incluindo automóveis, caminhões, arroz e alguns outros produtos agrícolas e commodities, e investirá US$ 550 bilhões nos EUA, com os EUA recebendo 90% dos lucros.
(2) Dados do banco central mostraram que até o 2º trimestre de 2025, os empréstimos imobiliários em yuan em aberto totalizaram 53,33 trilhões de yuans, alta de 0,4% em relação ao ano anterior, 0,6 ponto percentual acima do final de 2024, com aumento de 416,6 bilhões de yuans no primeiro semestre. Empréstimos para desenvolvimento imobiliário em aberto atingiram 13,81 trilhões de yuans até o 2º trimestre de 2025, alta de 0,3% em relação ao ano anterior, com aumento de 292,6 bilhões de yuans no primeiro semestre. Empréstimos hipotecários individuais em aberto totalizaram 37,74 trilhões de yuans, queda de 0,1% em relação ao ano anterior, mas 1,2 ponto percentual acima do final de 2024, com aumento de 51 bilhões de yuans no primeiro semestre.
Mercado físico: (1) Xangai: Em 22 de julho, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2508 variaram entre prêmios de 160-320 yuans/t, com média de 240 yuans/t, alta de 20 yuans/t em relação ao mês anterior. As fundições reabasteceram os estoques em Xangai esta semana, mas o cobre de qualidade padrão e alta qualidade permaneceram apertados. Espera-se que a diferença de preços permaneça ampla hoje, com os compradores a jusante aconselhados a fazer compras just-in-time.
(2) Guangdong: Em 22 de julho, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato do mês corrente variaram entre descontos de 50 yuans/t e prêmios de 30 yuans/t, com média de desconto de 10 yuans/t, queda de 25 yuans/t em relação ao mês anterior. No geral, os preços mais elevados do cobre diminuíram o consumo, com os prêmios a vista continuando a cair em meio a uma atividade comercial fraca.
(3) Cobre importado: Em 22 de julho, os preços dos warrantes foram de US$ 44-54/t, QP agosto, média inalterada em relação ao mês anterior; os preços dos conhecimentos de embarque foram de US$ 56-76/t, QP agosto, média inalterada em relação ao mês anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 22-36/t, QP julho, média inalterada em relação ao mês anterior, com ofertas referenciando chegadas no final de julho e início de agosto. No geral, a ampliação da estrutura de contango da LME reduziu a vontade dos fornecedores de vender, e o mercado de cobre denominado em dólares americanos permaneceu lento antes da abertura significativa da janela de importação.
(4) Cobre secundário: Em 22 de julho, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 200 yuan/t em relação ao mês anterior, com o cobre claro em Guangdong cotado em 73.600-73.800 yuan/t, um aumento de 200 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e o cobre sucata foi de 1.286 yuan/t, uma queda de 139 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre o barro de cobre eletrolítico e o barro de cobre secundário foi de 1.005 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, o preço de fechamento do meio-dia dos futuros de cobre foi quase inalterado em relação ao dia anterior. Embora o mercado de futuros tenha subido inicialmente e depois recuado na sessão da manhã, muitos fornecedores de matérias-primas de cobre reciclado permaneceram otimistas em relação aos preços do cobre, levando a um aumento de 100 yuan/t nas ofertas da manhã em relação ao dia anterior. Mesmo após os preços do cobre recuarem mais tarde, eles não ajustaram seus preços, deixando muitas empresas de barro de cobre secundário em dificuldades. Os preços persistentemente elevados das matérias-primas de cobre reciclado podem só se normalizar quando sua oferta aumentar substancialmente.
(5) Estoques: Em 22 de julho, os estoques de cobre eletrolítico da LME subiram 2.775 t para 124.850 t, enquanto os estoques de warrantes da SHFE caíram 2.670 t para 25.507 t.
Preços: No front macro, o secretário do Tesouro dos EUA, Besant, afirmou que 1º de agosto é um "prazo relativamente rígido" para todos os países. O presidente dos EUA, Trump, afirmou que o Japão pagaria uma tarifa recíproca de 15%, aumentando as preocupações do mercado com as tarifas. Ele também afirmou que "Powell sairá em breve" e defendeu uma redução de 3 pontos percentuais na taxa de juros, enquanto a governadora do Fed dos EUA, Bowman, enfatizou a necessidade de independência da política monetária e de manter a transparência e a responsabilidade. O índice do dólar americano caiu durante a noite, apoiando os preços do cobre. Nos fundamentos, as fundições começaram a repor os estoques nos armazéns de Xangai esta semana, mas a carga spot permanece apertada. Na demanda, o consumo a jusante enfraqueceu devido à entressafra e aos altos preços do cobre. No geral, o apoio macro e a oferta restrita forneceram algum suporte de baixa para os preços do cobre.
[Declaração da fonte de dados: Exceto pelas informações publicamente disponíveis, os demais dados são derivados de informações públicas, bolsas de mercado e do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.]
[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa do Shanghai Metals Market (SMM). As informações fornecidas aqui são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem ter cautela na tomada de decisões e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
