Mercado futuro: O cobre na LME abriu a US$ 9.851/t no overnight, oscilou para baixo testando o mínimo de US$ 9.841/t no início da sessão, depois o centro dos preços do cobre subiu diretamente para sondar US$ 9.871/t, seguido por oscilações consideráveis antes de finalmente fechar em US$ 9.867/t, alta de 0,74%, com volume negociado em 14.000 lotes e posições em aberto em 266.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre na SHFE 2509 abriu a 79.720 yuans/t no overnight, oscilou para baixo testando o mínimo de 79.540 yuans/t no início da sessão, depois o centro dos preços do cobre subiu gradualmente para sondar o máximo de 79.840 yuans/t, antes de finalmente fechar em 79.770 yuans/t, alta de 0,64%, com volume negociado em 28.000 lotes e posições em aberto em 161.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) O Secretário do Tesouro dos EUA, Bescent, em seu último discurso, pediu uma revisão abrangente do sistema do Fed dos EUA e enfatizou que as negociações comerciais priorizariam qualidade sobre prazos. Na segunda-feira, Bescent criticou a "propaganda de pânico" do Fed sobre tarifas em uma entrevista à mídia, apontando que as tarifas quase não tiveram efeito inflacionário até agora. Ele se recusou a comentar sobre relatos que sugeriam que Trump não demitisse o presidente do Fed, Powell, mas enfatizou a necessidade de revisar se o Fed cumpriu com sucesso suas obrigações.
(2) Bescent deixou claro que o governo Trump se concentra mais na qualidade dos acordos comerciais do que no período de tempo, afirmando que não teriam pressa para chegar a um acordo antes do prazo de 1º de agosto, acreditando que tarifas mais altas colocariam mais pressão nos países relevantes para propor melhores termos.
Mercado físico: (1) Xangai: Em 21 de julho, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato front-month 2508 estavam em prêmios de 150-290 yuans/t, com o prêmio médio em 220 yuans/t, alta de 45 yuans/t em relação ao dia anterior. Olhando adiante, a desestocagem em Xangai ultrapassou 15.000 t no fim de semana, com o fornecimento mainstream ficando ainda mais apertado e o reabastecimento doméstico não chegando a tempo. Espera-se que as transações de paridade mainstream permaneçam firmes na primeira metade da semana.
(2) Guangdong: Em 21 de julho, os preços à vista do cobre catódico #1 em Guangdong contra o contrato front-month estavam em descontos de 20 yuans/t a prêmios de 50 yuans/t, com o prêmio médio em 15 yuans/t, queda de 30 yuans/t em relação ao mês anterior. No geral, os preços do cobre subiram acentuadamente, tornando as compras a jusante cautelosas, enquanto os prêmios à vista diminuíram, resultando em uma atividade de negociação geralmente moderada.
(3) Cobre importado: Em 21 de julho, os preços dos warrants estavam em US$ 44-54/t, QP agosto, com o preço médio inalterado em relação ao mês anterior; os preços dos conhecimentos de embarque estavam em US$ 56-76/t, QP agosto, com o preço médio subindo US$ 1/t em relação ao mês anterior; o cobre EQ (CIF B/L) estava em US$ 22-36/t, QP julho, com o preço médio subindo US$ 1/t em relação ao mês anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegariam no final de julho e início de agosto. No geral, as ofertas do mercado à vista permaneceram escassas, mas os compradores estavam procurando ativamente mercadorias.
(4) Cobre secundário: Em 21 de julho, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 500 yuan/t em relação ao mês anterior. O preço do cobre claro em Guangdong estava em 73.400-73.600 yuan/t, subindo 500 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e o cobre reciclado ficou em 1.479 yuan/t, ampliando-se em 514 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre o barro de cobre eletrolítico e o barro de cobre secundário foi de 935 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, a rápida subida dos preços do cobre, sem dúvida, sinalizou a vontade dos fornecedores de vender ativamente matérias-primas de cobre reciclado. Embora muitas empresas de barro de cobre secundário tenham relatado volumes de compra de matérias-primas de cobre reciclado significativamente melhores hoje, os preços persistentemente altos das matérias-primas, juntamente com as perdas de vendas em curso, levaram algumas empresas a considerar cortes de produção ou até mesmo paradas.
(5) Estoque: Em 22 de julho, os estoques de cobre eletrolítico da LME diminuíram em 100 t para 122.075 t. Os estoques de warrants da SHFE caíram em 10.062 t para 28.177 t no mesmo dia.
Preços: Na perspectiva macro, a UE está considerando potenciais contramedidas contra as tarifas dos EUA, mas prioriza as negociações diplomáticas, aliviando as preocupações do mercado sobre uma escalada acentuada dos conflitos comerciais. A Casa Branca negou rumores de "demitir Powell", enquanto legisladores republicanos enviaram uma carta ao Departamento de Justiça sobre alegações de perjúrio, pesando sobre o índice do dólar americano e apoiando os preços do cobre. No lado fundamental, tanto as chegadas de cobre importado quanto as de cobre nacional permaneceram baixas nesta semana, juntamente com uma forte retirada de cargas a jusante e uma boa saída de armazéns. Até segunda-feira, 21 de julho, os estoques nacionais de cobre da SMM diminuíram para 118.600 t. Na demanda, o sentimento de compra a jusante enfraqueceu gradualmente após os preços do cobre pararem de cair e se recuperarem, criando uma situação de oferta e demanda fraca que oferece algum suporte aos preços do cobre.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
![Preços elevados do cobre suprimem as compras a jusante; taxa de operação e novos pedidos continuam em declínio [Análise Semanal do Mercado de Fios Esmaltados SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mPNrH20251217171709.jpg)
