Esta semana, o mercado de NPI de alta qualidade continuou a estar em baixa, com preços em ligeira queda. Em particular, o preço médio semanal de NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 901 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 4,3 yuan/mtu semana a semana. O preço-índice FOB de NPI indonésia foi relatado em 109,8 USD/mtu, uma queda de 0,6 USD/mtu semana a semana. Esta tendência de preços é o resultado de vários fatores que atuam tanto no lado da oferta quanto no da demanda, com o mercado apresentando um padrão complexo dominado pelos compradores, mas com expectativas de enfraquecimento da oferta.
Lado da oferta: A produção nas fundições nacionais e estrangeiras está limitada, com expectativas de enfraquecimento da produção de NPI de alta qualidade
No mercado nacional, o preço CIF do minério de níquel filipino continua a enfrentar pressão para baixo. À medida que as perdas das empresas a jusante continuam a aumentar, a vontade de compra do mercado caiu para um nível baixo, e os preços do minério de níquel continuaram a cair esta semana. No entanto, esta queda de preços não estimulou o entusiasmo pela produção das fundições, mantendo a produção nacional de NPI de alta qualidade em um nível baixo. Isto é principalmente porque, apesar da queda nos preços do minério de níquel, o custo global de fundição continua a ser elevado, e não há sinais óbvios de recuperação da demanda do mercado, resultando em motivação insuficiente para as fundições expandirem a produção.
A situação no mercado indonésio é mais complexa. Esta semana, o prémio do minério de níquel pirometalúrgico indonésio diminuiu ligeiramente, o que, em certa medida, aliviou as perdas das fundições locais, mas não mudou fundamentalmente a situação atual de perdas. Vale a pena notar que a recente recuperação corretiva dos preços do níquel refinado aumentou significativamente a motivação para a produção de matte de níquel de alta qualidade. Neste contexto, algumas linhas de produção que originalmente produziam NPI de alta qualidade começaram a mudar para a produção de matte de níquel de alta qualidade, levando diretamente a expectativas de enfraquecimento da produção de NPI de alta qualidade.
Lado da demanda: O mercado de aço inoxidável mostra divergência, com o sentimento dos compradores a dominar, mas com apoio local existente
O desempenho no lado da demanda mostra uma clara divergência. Esta semana, os preços futuros do aço inoxidável continuaram a recuperar, trazendo alguns sinais positivos para o mercado, mas o mercado à vista teve um desempenho fraco. A velocidade de desinventário nos dois principais mercados de aço inoxidável de Wuxi e Foshan continua a ser lenta, e a pressão de estoque não foi aliviada de forma eficaz. Isso fez com que as siderúrgicas de aço inoxidável se tornassem cautelosas na compra de matérias-primas, com fraca vontade de compra. No entanto, à medida que os preços à vista do aço inoxidável pararam de cair e se estabilizaram, o sentimento especulativo entre alguns comerciantes começou a se fortalecer. Eles acreditavam que os preços atuais estavam em um nível relativamente baixo e começaram a aumentar o estoque, o que, em certa medida, apoiou os preços das ofertas disponíveis no mercado. Mas, no geral, o padrão de mercado do comprador no mercado de aço inoxidável permaneceu inalterado, e a fraqueza geral da demanda não era provável de ser fundamentalmente revertida a curto prazo.
Situação de desconto do NPI de alta qualidade em relação ao níquel refinado: A margem de desconto aumentou ligeiramente
Do ponto de vista da margem de desconto em relação ao níquel refinado, o NPI de alta qualidade teve uma média de desconto de 304,9 yuan por mtu em relação ao níquel eletrolítico nesta semana, aumentando em 1,4 yuan por mtu semana a semana. Esta mudança reflete uma fraqueza relativa mais pronunciada no mercado de NPI de alta qualidade, ampliando ainda mais a diferença de preço com o níquel refinado.
A operação do mercado de níquel refinado é influenciada tanto pela frente macroeconômica quanto por seus próprios fundamentos. Na frente macroeconômica, os dados do IPC dos EUA de junho divulgados na terça-feira tiveram um impacto significativo no sentimento do mercado. Os dados mostraram que o IPC dos EUA de junho subiu 2,7% em relação ao ano anterior, superior à expectativa do mercado de 2,6% e ao valor anterior de 2,4%; o IPC subjacente subiu 2,9% em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas do mercado e com o valor anterior de 2,8%. Em termos mensais, o IPC dos EUA de junho subiu 0,3%, em linha com as expectativas do mercado e com o valor anterior de 0,1%; o IPC subjacente subiu 0,2%, abaixo da expectativa do mercado de 0,3% e do valor anterior de 0,1%. Esses dados indicam um aumento na pressão inflacionária dos EUA, fortalecendo as expectativas do mercado de um aumento na taxa do Fed dos EUA, o que é negativo para as variedades de metais não-ferrosos, incluindo o níquel.
No lado dos custos, o prêmio do minério de níquel pirometalúrgico indonésio começou a enfraquecer, o que deve reduzir o limite superior de custo da linha pirometalúrgica de níquel refinado, exercendo ainda mais pressão para baixo nos preços do níquel. Afetado por isso, os preços do níquel mostraram movimento lateral nesta semana.
Do ponto de vista da relação entre o NPI de alta qualidade e o níquel refinado, devido à fraca vontade de compra a jusante do NPI de alta qualidade, seu centro de preço permanece em um ciclo de queda. O mercado do níquel refinado, por outro lado, pode continuar a manter um movimento lateral fraco nos preços devido às incertezas macroeconómicas e à sua própria fraqueza fundamental. No geral, espera-se que a margem média de desconto do NPI de alta qualidade em relação ao níquel eletrolítico possa diminuir ligeiramente na próxima semana. Custos e Lucros: Espera-se que a continuação das perdas das fundições melhore no futuro.
Do lado dos custos, ao calcular o custo em dinheiro do NPI de alta qualidade com base nos preços do minério de níquel há 25 dias, a tendência das perdas das fundições para o NPI de alta qualidade continuou nesta semana. Do lado das matérias-primas, os preços dos materiais auxiliares apresentaram um aumento estável nesta semana. Ao mesmo tempo, a implementação em curso das políticas de concorrência chinesas de “anti-corrida de ratos” elevou os preços dos metais ferrosos, levando a um aumento geralmente estável com ligeiro aumento dos custos dos materiais auxiliares para as fundições nesta semana.
A situação no final do minério de níquel é diferente. Afetada pela fraca aceitação a jusante, os preços do minério de níquel nas Filipinas abrandaram. A principal razão para o aumento das perdas das fundições nesta semana continua a ser o enfraquecimento contínuo dos preços dos produtos acabados. Espera-se que na próxima semana, os preços dos materiais auxiliares possam continuar a recuperar e os custos dos materiais auxiliares para as fundições continuem a manter-se bem. Quanto ao minério de níquel, impulsionado pelo abrandamento dos preços, os custos do minério de níquel das fundições podem diminuir. No geral, espera-se que a extensão das perdas das fundições diminua na próxima semana.
Considerando fatores como oferta e procura, custos e lucros, e a relação de preços SHFE/LME com o níquel refinado, embora o atual padrão de mercado de compradores para o NPI de alta qualidade permaneça inalterado, apoiado pelo enfraquecimento esperado do lado da oferta, os preços do NPI de alta qualidade podem apresentar uma tendência fraca e estável a curto prazo. Para o níquel refinado, as incertezas macroeconómicas e os seus próprios fundamentos fracos continuarão a manter os seus preços num movimento lateral fraco. Espera-se que o desconto entre o NPI de alta qualidade e o níquel refinado diminua na próxima semana. O mercado deve monitorar de perto as mudanças futuras no padrão de oferta e procura e o impacto dos dados macroeconómicos no sentimento do mercado.
