Resumo da Reunião Matinal de 16 de Julho
(1) O Bureau Nacional de Estatísticas (BNE) divulgou dados que mostram que o PIB da China no primeiro semestre foi de 66,0536 trilhões de yuan, representando um aumento de 5,3% em termos homólogos (YoY) a preços constantes. Por setor, o valor acrescentado do setor primário foi de 3,1172 trilhões de yuan, um aumento de 3,7% YoY; o valor acrescentado do setor secundário foi de 23,905 trilhões de yuan, um aumento de 5,3% YoY; e o valor acrescentado do setor terciário foi de 39,0314 trilhões de yuan, um aumento de 5,5% YoY. Por trimestre, o PIB no primeiro trimestre aumentou 5,4% YoY e no segundo trimestre aumentou 5,2% YoY. Em termos mensais, o PIB no segundo trimestre aumentou 1,1%.
(2) Trump: Se a Rússia não conseguir alcançar um acordo sobre o conflito entre a Rússia e a Ucrânia dentro de 50 dias, será imposta uma tarifa secundária de 100% à Rússia. Funcionário dos EUA: Trump quer dizer que, se não for alcançado um acordo dentro de 50 dias, além de impor uma tarifa de 100% à Rússia, também serão impostas sanções secundárias aos países que compram petróleo russo.
Níquel Refinado:
Mercado Spot: Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# varia de 119.200 a 121.600 yuan/tonelada, com um preço médio de 120.400 yuan/tonelada, uma queda de 1.350 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. A faixa de cotação do prémio spot principal para o níquel refinado Jinchuan #1 é de 2.000-2.100 yuan/tonelada, com um prémio médio de 2.050 yuan/tonelada, um aumento de 100 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. A faixa de cotação dos prémios e descontos spot para o níquel eletrolítico das marcas principais domésticas é de -100-300 yuan/tonelada.
Mercado de Futuros: O contrato SHFE níquel 2508 mais negociado fechou em baixa de 1,08% a 119.460 yuan/tonelada na sessão noturna; abriu em baixa e continuou a cair na sessão diurna, fechando a 118.940 yuan/tonelada na sessão do meio-dia, uma queda de 1,52%, mantendo-se apenas acima do limiar de 119.000 yuan/tonelada. Os fatores macroeconómicos dominam a direção, com riscos de uma mudança para baixo no centro de preços. Se forem impostas tarifas ou se o Fed dos EUA atrasar os cortes de taxas de juro, os preços do níquel SHFE podem cair ainda mais. A curto prazo, os preços do níquel podem continuar a estar em baixa, com uma faixa central de 118.000-123.000 yuan/tonelada.
Sulfato de Níquel:
Em 15 de julho, o preço do índice de sulfato de níquel para baterias SMM foi de 26.947 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação para o sulfato de níquel para baterias de 26.980-27.460 yuan/tonelada, e o preço médio em ligeira queda em relação a ontem. No lado dos custos, persistem as incertezas macroeconómicas provocadas pelas tarifas dos EUA, colocando pressão para baixo nos preços do níquel e enfraquecendo ligeiramente o custo imediato dos sais de níquel. No lado da oferta, alguns produtores têm mostrado relutância em ceder nos preços recentemente, mas a fraca demanda levou a menos transações. Os níveis de estoque gerais nas fundições de sais de níquel são baixos, com produtos acabados disponíveis em quantidade limitada. No lado da demanda, alguns produtores têm recentemente feito reposições de estoque, mas, devido a ainda não terem atingido os períodos de compra, o entusiasmo geral de compra no mercado é baixo. Olhando para o futuro, a oferta de sulfato de níquel pode ser escassa em relação à demanda de compra das fábricas de pré-cursores, e espera-se que os preços dos sais de níquel se recuperem.
Níquel Ferro (NPI):
Em 15 de julho, o preço médio do NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 901,5 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 2 yuan/mtu em relação ao dia de trabalho anterior. No lado da oferta, no país, as fundições estão a sofrer perdas profundas, com a produção de NPI a funcionar a níveis baixos. Na Indonésia, o prémio do minério de saprolito enfraqueceu ligeiramente, e a linha de custos das fundições afrouxou, mas a maioria das fundições ainda está a sofrer perdas, com parte do NPI de alta qualidade a ser convertido em matte de níquel de alta qualidade, levando a expectativas de redução da produção. No lado da demanda, o aço inoxidável entrou na época de baixa consumo, com o estoque social ainda a mostrar acumulação. Os preços spot do aço inoxidável não foram bem impulsionados, e o sentimento de compra just-in-time das siderurgias é fraco, com a atividade de inquérito no mercado a diminuir hoje. Em resumo, a oferta e a demanda de curto prazo para o NPI de alta qualidade estão a enfraquecer, e os preços podem permanecer sob pressão.
Aço Inoxidável:
Em 15 de julho, a SMM informou que o mercado de futuros de SS mostrou uma tendência de oscilação fraca durante o dia, influenciado pela queda do níquel SHFE. No mercado spot, impulsionado pelo aumento dos preços das chapas das siderurgias, as cotações comerciais do mercado fortaleceram-se ligeiramente. Apesar da demanda descendente continuamente fraca e do impacto adverso das retrações do mercado de futuros nas transações, levando a volumes de transação insatisfatórios, os fornecimentos a preços baixos desapareceram em grande parte. Atualmente, sob os efeitos combinados dos cortes de produção das siderurgias de aço inoxidável e da recuperação das vendas em excesso no mercado de futuros, a anterior recessão do mercado foi aliviada ligeiramente. No entanto, a demanda descendente não mudou fundamentalmente e permanece na época de baixa consumo. No contexto dos fatores de mercado otimistas e pessimistas, os preços não são susceptíveis de se recuperarem significativamente.
No mercado de futuros, o contrato 2509 mais negociado está numa tendência de oscilação fraca. Às 10h30, SS2509 foi cotado a 12.700 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior de negociação. Os prémios e descontos spot para 304/2B em Wuxi variam de 170-370 yuan/tonelada. No mercado spot, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan são cotadas a 7.600 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio sem corte 304/2B têm um preço médio de 12.800 yuan/tonelada em Wuxi e 12.775 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B são cotadas a 23.700 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 são cotadas a 23.200 yuan/tonelada em ambos os locais; e as bobinas laminadas a frio 430/2B são cotadas a 7.100 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan.
Apesar da recuperação das vendas em excesso e do fortalecimento dos preços no mercado de futuros de SS, os fundamentos do mercado spot de aço inoxidável não se inverteram significativamente. O mercado atual ainda está na época tradicional de baixa consumo, com as altas temperaturas de verão a enfraquecerem ainda mais parte da demanda descendente. Embora as notícias anteriores de cortes de produção das siderurgias de aço inoxidável tenham impulsionado a confiança do mercado e melhorado ligeiramente a situação de transações lenta, a pressão de estoque do aço inoxidável permanece elevada. O estoque na fábrica, o estoque no armazém frontal e o estoque social das siderurgias de aço inoxidável estão todos em níveis relativamente elevados, com o esgotamento do estoque lento durante a época de baixa consumo, atrasando o processo de reparação da relação oferta-demanda. Influenciado pelas expectativas de cortes de produção das siderurgias de aço inoxidável, o preço de compra do NPI de alta qualidade diminuiu ainda mais, pressionando para baixo o apoio de custos para o aço inoxidável. Em resumo, o mercado atual de aço inoxidável enfrenta várias pressões de estoque elevado, demanda fraca e apoio de custos enfraquecido, e a reparação da relação oferta-demanda ainda requer tempo.
Minério de Níquel:
Os preços do minério de níquel filipino continuam a ser fracos, com as chegadas ao porto no terceiro trimestre esperadas aumentaremNa semana passada, os preços do minério de níquel nas Filipinas diminuíram. O preço CIF do minério de níquel laterítico vermelho filipino com 1,3% de conteúdo de NI que chega à China foi de US$ 44-46/wmt, e o preço FOB foi de US$ 35-37/wmt. O preço CIF do minério com 1,5% de conteúdo de NI foi de US$ 57-60/wmt, e o preço FOB foi de US$ 50-52/wmt. No lado da oferta e da demanda, o impacto das chuvas nas áreas de mineração nas principais regiões produtoras das Filipinas foi relativamente pequeno. Ao entrar em julho, espera-se que o volume de embarque global no terceiro trimestre permaneça em um nível elevado, com aumentos contínuos nas chegadas ao porto e fornecimento suficiente. Até sexta-feira, 11 de julho, o estoque de minério de níquel nos portos da China aumentou para 7,2 milhões de wmt. Os navios despachados anteriormente têm chegado aos portos um após o outro, levando a um aumento no estoque. No lado da demanda, os preços do NPI continuaram a cair esta semana. As fundições domésticas de NPI ainda estão a sofrer perdas graves, limitando severamente a sua aceitação de matérias-primas de alto preço. Ao mesmo tempo, algumas fundições de NPI na Indonésia pararam a produção para manutenção, enfraquecendo o apoio do lado da demanda. Em termos das taxas de frete marítimo, os preços continuaram a subir esta semana. Até sexta-feira, 11 de julho, a taxa de frete marítimo das Filipinas para o Porto de Tianjin aumentou para uma média de US$ 12,5/tonelada. Espera-se que, a curto prazo, com os volumes de embarque entrando em períodos de pico e a escassez de navios, as taxas de frete marítimo possam continuar a subir. Olhando para o futuro, sob a influência de vários fatores, como as perdas contínuas nas fundições a jusante, a vontade limitada de comprar a preços elevados e o aumento do estoque nos portos, espera-se que os preços do minério de níquel filipino continuem a enfraquecer.
Devido ao impacto de uma temporada de chuvas excepcionalmente longa e de fatores políticos, a produção de minério de níquel na Indonésia no primeiro semestre de 2025 só atingiu 120 milhões de toneladas. Os preços do minério de níquel na Indonésia caíram novamente na semana passada. Em termos de prêmios, o prêmio principal para o minério de níquel laterítico local da Indonésia manteve-se em US$ 24-26/wmt nesta semana. O preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local da Indonésia com teor de NI de 1,6% da SMM foi de US$ 50,4-53,9/wmt, uma queda de US$ 0,25 semana a semana, com uma redução de 0,5%. Em termos de preços do minério de limonita, o preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local da Indonésia com teor de NI de 1,3% da SMM manteve-se estável em US$ 26-28/wmt, inalterado em relação à semana passada. Para o minério de saprolito, no lado da oferta, Meidy Katrin Lengkey, secretária-geral da APNI (Associação de Níquel da Indonésia), revelou em uma entrevista à CNBC Indonésia que a cota aprovada para o RKAB (Relatório de Atividades de Mineração) de minério de níquel em 2025 foi de até 364 milhões de toneladas, enquanto a produção real foi de apenas 120 milhões de toneladas. No lado da demanda, as fundições a jusante ainda estão em fase de prejuízo, com motores de produção fracos e volumes de produção relativamente baixos. No geral, apesar da oferta contínua de minério de níquel na Indonésia estar apertada devido à temporada de chuvas, com a subsequente aprovação de cotas adicionais do RKAB na Indonésia e considerando os prejuízos nas fundições a jusante, a aceitação de minério de níquel a preços elevados é limitada. Olhando para o futuro, o preço do minério de saprolito ainda estará em baixa. Para o minério de limonita, no lado da oferta, a oferta atual de minério de limonita permanece relativamente estável, capaz de atender à demanda atual do mercado. Além disso, progressos significativos nas cotas adicionais do RKAB podem impulsionar ainda mais um aumento na oferta. No lado da demanda, a produção do projeto MHP (Hidrometalurgia de Pressão) está normal, com alguns produtores de MHP aumentando a produção, levando a uma demanda global estável e ligeiramente crescente. A longo prazo, com o progresso das aprovações de cotas adicionais do RKAB, espera-se que possa haver espaço para baixa nos preços do minério de limonita.
