As taxas de processamento de barras de alumínio despencaram em junho, com transações fracas e cortes de produção enfrentados pelo lado da oferta. [Análise SMM]

11 de julho de 2025

Segundo os últimos dados mensais da SMM, a produção total de barras de alumínio em junho de 2025 foi de 390 mil toneladas, uma redução de 27 mil toneladas em relação a maio. Ajustando pelo número de dias do mês, a taxa de operação das fábricas de barras de alumínio em junho foi registrada em 60%, queda de 2% em relação ao mês anterior e aumento de 5% em relação ao ano anterior. No geral, apesar da fraca demanda downstream, os estoques nas fábricas estavam em fase inicial de acumulação, somado à tarefa de liga de alumínio líquido, o lado da oferta de barras de alumínio permaneceu elevado em junho. No entanto, com o clima de baixa temporada no setor downstream se tornando mais pronunciado, as compras do mercado enfraqueceram significativamente. Em meados e final de junho, muitas fábricas relataram cortes de produção e manutenção de equipamentos, esperando uma redução no lado da oferta de barras de alumínio em julho, com a pressão do excedente de oferta no mercado podendo aliviar levemente.

Em termos de taxas de operação por região, todas as províncias mostraram tendência de queda. Como principais centros de produção de barras de alumínio, Shandong e Mongólia Interior registraram taxas de operação de 82,7% e 75,2%, respectivamente, com leve queda mensal. Enquanto isso, províncias como Guangxi, Guizhou, Ningxia e Qinghai também apresentaram tendência de queda nas taxas de operação. No início e meados de julho, muitas fábricas de barras de alumínio relataram aumento da pressão sobre os estoques, somado aos preços sustentados do alumínio suprimindo o consumo. As fábricas estavam prestes a entrar na fase de cortes de produção e manutenção, portanto, esperava-se que as taxas de operação em várias províncias ainda enfrentassem pressão de queda em julho.

De acordo com a SMM, os estoques nas fábricas de barras de alumínio acumularam 9,2 dias, um aumento de 6,04 dias em relação ao mês anterior. Os estoques nas fábricas mostraram tendência de alta durante o mês devido ao fraco consumo downstream. No entanto, com muitas expectativas de cortes de produção emergindo do lado da oferta em julho, o subsequente aumento da oferta pode desacelerar, e esperava-se que os estoques nas fábricas de barras de alumínio operassem na faixa de 6 a 13 dias em julho.

Em termos de taxas de processamento específicas, a taxa média mensal de fábrica para 1A60 em Shandong em junho foi registrada em 310 yuan/ton, uma redução de 221 yuan/ton em relação ao mês anterior. A taxa média mensal de processamento à saída da fábrica em Henan foi registrada em 355 yuan/tonelada, uma queda de 160 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. A taxa média mensal de processamento à saída da fábrica na Mongólia Interior foi de 212 yuan/tonelada, uma queda de 237,5 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. Nos três principais centros de negociação, a taxa média mensal de processamento entregue em Hebei foi de 302 yuan/tonelada, uma queda de 281 yuan/tonelada. A taxa média mensal de processamento entregue em Jiangsu foi de 382 yuan/tonelada, uma queda de 301 yuan/tonelada. A taxa média mensal de processamento entregue em Guangdong foi de 302,5 yuan/tonelada, uma queda de 281 yuan/tonelada. Esperava-se que as taxas de processamento em várias regiões ainda enfrentassem pressão para baixo em julho, principalmente devido ao excesso relativo de oferta no mercado e à demanda fraca. O potencial de alta das taxas de processamento de barras de alumínio era relativamente limitado, com baixo sentimento de negociação na indústria e dificuldade em elevar o centro das taxas de processamento a curto prazo.

A SMM acredita que o desempenho do mercado de barras de alumínio em junho não foi ideal. Devido às taxas de operação sustentadamente elevadas das fábricas de barras de alumínio, o estoque interno continuou a acumular. No entanto, os preços sustentadamente elevados do alumínio suprimiram o consumo a jusante, juntamente com a nuvem da baixa temporada pairando sobre a indústria. A demanda fraca levou a um excesso relativo de oferta no mercado, e as taxas de processamento lutaram para melhorar. Portanto, considerando a tendência crescente do estoque interno e a demanda da baixa temporada, espera-se que as taxas de processamento de barras de alumínio continuem a operar em um nível baixo a curto prazo. De uma perspectiva de médio e longo prazo, as empresas de fios e cabos a jusante não estão com falta de pedidos em atraso, e ainda haverá uma fase de entrega concentrada no segundo semestre, com a demanda rígida ainda capaz de apoiar o consumo da indústria. Apesar da expectativa de entregas concentradas para fios e cabos de alumínio a jusante, considerando a acumulação do estoque interno, pode haver um certo atraso no ciclo de recuperação das taxas de processamento de barras de alumínio.