Com disputas tarifárias frequentes e uma concorrência de preços intensa, o mercado de barras de cátodo de cobre em 2025 sofreu várias flutuações, chegando mesmo a testemunhar taxas de processamento zero ou negativas no meio do ano. Agora que metade de 2025 já passou, como estão a desempenhar-se o consumo a jusante e as taxas de processamento? Quais são as diferenças ou semelhanças no desempenho da taxa de operação anual no primeiro semestre? Abaixo está um resumo da revisão semestral do mercado de barras de cátodo de cobre:
Em primeiro lugar, do ponto de vista das tendências dos preços do cobre no primeiro semestre, o centro dos preços do cobre no primeiro trimestre de 2025 foi significativamente mais alto do que no mesmo período de 2024. No entanto, como os preços do cobre têm subido acentuadamente desde abril do ano passado, as indústrias a jusante gradualmente se acostumaram aos altos preços do cobre. Além disso, o primeiro trimestre inclui o feriado do Festival da Primavera, portanto, não houve impacto significativo na taxa de operação global. A maior diferença nos preços do cobre em 2025 foi a negociação com limite de baixa em abril, com uma tendência completamente oposta à de abril de 2024. Isso levou à liberação antecipada de um grande número de pedidos, e a produção dos pedidos em mãos continuou até abril e início de maio. Em contraste, no ano passado, sob a pressão da subida dos preços do cobre em abril e maio, um grande número de pedidos foi adiado, causando pressão na taxa de operação.
Por outro lado, embora durante a maior parte de 2025, exceto pela negociação com limite de baixa em abril, a diferença de preço entre o metal primário e a sucata tenha sido superior a 1.000 yuan/tonelada (como mostrado no Gráfico- acima), tornando as barras de cobre secundário economicamente mais vantajosas, devido à nova política estar na fase exploratória de implementação, houve uma escassez de matéria-prima de cobre secundário, e a taxa de operação das fábricas de barras de cobre secundário permaneceu em um nível baixo em comparação com o mesmo período, como mostrado no Gráfico- abaixo:
Portanto, embora as barras de cátodo de cobre não tenham tido vantagem de spread de preço, apenas foram ligeiramente pressionadas pelas barras de cobre secundário no primeiro semestre. Em última análise, a taxa de operação média de janeiro a junho de 2024 foi de 63,4%, e de janeiro a junho de 2025, foi de 65,63%, representando um aumento anual de 2,23 pontos percentuais.
Olhando especificamente para o segundo trimestre de 2025, após uma liberação antecipada significativa de pedidos em abril, a taxa de operação mensal das empresas de barras de cátodo de cobre atingiu o seu pico no primeiro semestre em abril e, posteriormente, declinou mês a mês sob a pressão da subida dos preços do cobre e da dificuldade em garantir novos pedidos.
Analisando especificamente a situação real de oferta e demanda de barras de cátodo de cobre em junho, à medida que o mês se aproximava, o período de pico gradualmente terminava e a taxa de operação semanal das empresas de fios e cabos a jusante continuava a diminuir. Juntamente com os altos preços do cobre e o fraco consumo a jusante, o ritmo de retirada de cargas diminuiu. Ao mesmo tempo, à medida que o período semestral se aproximava, um grande número de empresas de barras de cátodo de cobre mantiveram altas taxas de operação para atingir suas metas semestrais. Em um contexto de demanda enfraquecida e oferta aumentada, os estoques de produtos acabados das empresas de barras de cátodo de cobre continuaram a aumentar. No entanto, sob a pressão das metas semestrais, a maioria das empresas de barras de cátodo de cobre reduziu suas taxas de processamento para manter as taxas de operação. Enquanto isso, o envolvimento profundo dos negociantes exacerbou a concorrência de preços na indústria de barras de cátodo de cobre. Influenciados por vários fatores em junho, houve casos de taxas de processamento zero e até mesmo negativas.
Enquanto isso, como pode ser visto na figura acima, sob a pressão contínua do aumento dos estoques, na primeira semana de julho, as empresas de barras de cátodo de cobre reduziram significativamente a produção e pararam as operações para reduzir os estoques. No entanto, após retomar a produção, seus estoques de produtos acabados aumentaram novamente, indicando que a pressão de redução de estoques para as empresas de barras de cátodo de cobre ainda existia em julho.
Olhando para o futuro, os preços do cobre caíram para 78.500 yuan/tonelada após ultrapassarem a marca de 80.000 yuan/tonelada em julho, mas, de acordo com a SMM, as empresas de barras de cátodo de cobre realmente receberam menos novos pedidos, com a maioria dos aumentos provenientes de pedidos previamente com preços provisórios e pedidos a prazo. O ritmo atual de envios continua a estar sob pressão, e as taxas de operação semanais das empresas de barras de cátodo de cobre continuam a ficar abaixo das expectativas. A maioria das empresas mantém uma perspectiva pessimista para julho, esperando que a taxa de operação geral da indústria continue a diminuir em julho, atingindo o nível mais baixo para o mesmo período.
Em resumo, apoiadas pela liberação antecipada do consumo no primeiro semestre de 2025 (H1), as taxas de operação aumentaram em relação ao ano anterior. No entanto, de uma perspectiva anual, as metas anuais e as pressões de rentabilidade das empresas de barras de cátodo de cobre são como um fardo pesado. O aumento do grau de excesso de capacidade e as mudanças no modelo de cadeia de suprimentos estão suprimindo o espaço de sobrevivência das empresas. A SMM prevê que, até o final de 2025, a capacidade nacional de produção de barras de cátodo de cobre atinja 18,292 milhões de toneladas métricas. As empresas enfrentarão excesso de capacidade e perdas nas taxas de processamento mais graves. A SMM apela, assim, à indústria para que saia da concorrência de preços, encontre direções para o autoaperfeiçoamento e expanda os canais de demanda interna e externa.
