No front macroeconómico, as condições macroeconómicas da China continuaram a melhorar durante este período. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) destacou as realizações alcançadas durante o 14.º Plano Quinquenal, afirmando que o crescimento económico da China deverá ultrapassar os 35 trilhões de yuan, com a produção económica total deste ano a atingir cerca de 140 trilhões de yuan. Além disso, foi lançada uma nova rodada de políticas de subsídios nacionais, mantendo o tema da promoção do consumo, embora o impacto positivo real sobre as indústrias demore a se materializar. No exterior, o Presidente dos EUA, Trump, publicou cartas de aumento de tarifas dirigidas aos líderes de oito países nas plataformas de mídias sociais. O Brasil enfrentará uma tarifa de 50%, enquanto Líbia, Iraque, Argélia e Sri Lanka estarão sujeitos a tarifas de 30%. Brunei e Moldávia terão taxas de 25% e as Filipinas de 20%, a partir de 1 de agosto. Anteriormente, Trump tinha enviado o primeiro lote de cartas de tarifas a 14 países, incluindo Japão e Coreia do Sul, com taxas que variam de 25% a 40%. Ele também deu a entender que mais cartas seriam enviadas esta semana, indicando perturbações tarifárias no exterior em curso.
Fundamentalmente, a capacidade operacional de alumínio doméstica registou um ligeiro declínio, principalmente devido ao projeto de substituição de capacidade de alumínio Shandong-Yunnan, que adotou uma abordagem de "parar primeiro, iniciar depois". A proporção de alumínio líquido caiu ainda mais para 74,78%, com o volume de lingotes de alumínio a aumentar. Ao mesmo tempo, o estoque de lingotes de alumínio continuou a sua tendência de redução hoje, em grande parte ligada aos cronogramas de expedição e às chegadas mais baixas. O mercado já está profundamente no período de baixa temporada, e os preços elevados diminuíram ainda mais a demanda. No lado dos custos, os custos de produção de alumínio diminuíram ligeiramente esta semana. Até quinta-feira, o custo médio imediato totalmente carregado situava-se em cerca de 16.550 yuan/tonelada, um aumento de 80 yuan/tonelada semana a semana, impulsionado por um ligeiro aumento nos preços spot da alumina. Os lucros das fundições caíram cerca de 120 yuan/tonelada semana a semana. No lado da demanda, a maioria dos setores downstream permaneceu lenta durante o período de baixa temporada. A subida dos preços do alumínio durante este período exacerbou a supressão da demanda, com as taxas de operação de processamento de alumínio a permanecerem fracas. Os cronogramas de produção de módulos fotovoltaicos para julho deverão permanecer em grande parte estáveis mês a mês, mas alguns fabricantes de molduras de fronteira, que operam com prejuízos, reduziram voluntariamente os pedidos, levando a taxas de operação mais baixas. Em termos de estoque, os dados da SMM mostraram que o estoque social de alumínio doméstico era de 466.000 toneladas em 10 de julho, uma redução de 12.000 toneladas em relação a segunda-feira. A tendência de aumento do estoque reverteu-se para uma redução, fornecendo apoio sólido aos preços futuros e a vista do alumínio, embora sua sustentabilidade precise de verificação.
No geral, no país, o sentimento macro positivo persiste, enquanto os impactos das tarifas no exterior exigem cautela. Fundamentalmente, as flutuações nos estoques de lingotes de alumínio domésticos continuam a apoiar os preços, mas a fraqueza da demanda a jusante na baixa temporada é evidente, com os prêmios/descontos a vista ampliando-se ainda mais. Deve-se prestar atenção às mudanças no estoque e na demanda. Na próxima semana, o contrato mais negociado de alumínio na SHFE deve negociar em torno de 20.500-21.000 yuan/tonelada, enquanto o alumínio na LME pode variar entre US$ 2.550-2.660/tonelada.
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