Notas da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 10 de julho
Mercado de Futuros: Na noite passada, o contrato SHFE de alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.520 yuan/tonelada, com alta de 20.730 yuan/tonelada, baixa de 20.515 yuan/tonelada e fechamento a 20.685 yuan/tonelada. O volume negociado foi de 77.000 lotes e o interesse aberto foi de 254.000 lotes. Na noite passada, o alumínio LME abriu a US$ 2.600,5/tonelada, com alta de US$ 2.602/tonelada, baixa de US$ 2.597/tonelada e fechamento a US$ 2.602/tonelada.
Macro: (1) As últimas atas da reunião de junho do Fed dos EUA revelaram divisões crescentes entre os funcionários sobre as perspectivas das taxas de juros, principalmente devido às expectativas diferentes sobre como as tarifas podem impactar a inflação. (Neutro★) (2) Bernd Lange, presidente do Comitê de Comércio Internacional do Parlamento Europeu, afirmou que a atual disputa comercial entre a UE e os EUA continua a se concentrar nas tarifas de setores específicos, principalmente aço, automóveis, cobre e, possivelmente, produtos farmacêuticos. A UE está preparada com contramedidas, com a primeira fase programada para entrar em vigor automaticamente em 14 de julho. (Baixista★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 10 de julho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico era de 466.000 toneladas, uma diminuição de 8.000 toneladas em relação à quinta-feira anterior e de 12.000 toneladas em relação à segunda-feira. (Alta★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, em 9 de julho, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 140.500 toneladas; em Wuxi, era de 112.500 toneladas; e em Gongyi, era de 72.500 toneladas. O estoque total nessas três regiões foi de 325.500 toneladas, uma diminuição de 6.500 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. (Alta★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o centro do mercado de futuros de alumínio SHFE subiu ligeiramente para cerca de 20.650 yuan/tonelada. Com o preço do alumínio caindo, as compras pontuais da cadeia de fornecimento rebotaram ligeiramente. O estoque diário no leste da China diminuiu ligeiramente, com os prêmios à vista sendo negociados principalmente contra o preço médio da SMM e os prêmios se estabilizando um pouco. Ontem, o alumínio SMM A00 foi relatado a 20.660 yuan/tonelada, um aumento de 60 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 50 yuan/tonelada em relação ao contrato 07, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Num contexto em que alguns fornecimentos anteriores no mercado do Centro da China foram desviados para áreas circundantes e grandes negociantes armazenaram warrants no mercado para lidar com o risco de um ataque curto no contrato 07, após vários dias consecutivos de negociação com prémio em relação ao preço médio do Centro da China, a atividade no mercado do Centro da China começou a diminuir durante a época de baixa temporada, com os prémios a spot a serem negociados a 20 yuan/mt em relação ao preço médio do Centro da China da SMM, pouco mudado em relação ao dia de negociação anterior. Ontem, o alumínio A00 do Centro da China da SMM foi registrado a 20.550 yuan/mt em relação ao contrato 2507 de alumínio da SHFE, um aumento de 70 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, com um spread de preço de -110 yuan/mt entre Henan e Xangai, estreitando-se em 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, e um desconto de 160 yuan/mt em relação ao contrato 2507.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, o preço a spot do alumínio primário subiu 60 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, com o alumínio a spot A00 da SMM a fechar a 20.660 yuan/mt. O preço global do mercado de sucata de alumínio continuou a recuperar. Atualmente, na época tradicional de baixa temporada, as empresas de utilização de sucata a jusante estão a experimentar lançamentos de encomendas fracos, com as aquisições a serem impulsionadas principalmente por necessidades imediatas. Ontem, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.300 a 15.800 yuan/mt (sem impostos), enquanto as da sucata de alumínio tensa em pedaços variaram de 15.900 a 17.400 yuan/mt (sem impostos). Por produto, os preços da sucata de alumínio UBC embalada recuperaram 50 yuan/mt MoM em relação ao dia de negociação anterior, seguindo a tendência de subida dos preços do alumínio. Regionalmente, Xangai, Jiangsu, Shandong e outras regiões seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustamentos de preço variando de 50 a 100 yuan/mt. Em Guizhou, Hunan e outras regiões, os ajustamentos de preço ficaram para trás dos movimentos dos preços do alumínio, com as cotações a permanecerem inalteradas em relação ao dia anterior. Depois de a região de Jiangxi ter aumentado os preços da sucata de alumínio de forma concentrada no dia anterior a ontem, optou por manter a estabilidade ontem, digerindo o sentimento de ajustamento proativo dos preços do dia anterior. Esta semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue num estado de flutuação em altos e ajustamentos de preço cautelosos. Com o apoio de uma oferta apertada, espera-se que os preços da sucata de alumínio tensa em pedaços permaneçam resilientes, flutuando dentro da faixa de 15.800-17.400 yuan/mt. A sucata de alumínio UBC embalada pode continuar sua tendência de queda devido à pressão da demanda fora da temporada, podendo cair para 15.200-15.700 yuan/tonelada. Os desenvolvimentos subsequentes exigem atenção às mudanças nas margens de circulação de matérias-primas e aos sinais de recuperação das encomendas terminais.
Liga de Alumínio Secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros mais negociado de liga de alumínio fundido 2511 abriu a 19.855 yuan/tonelada, atingindo uma alta de 19.885 yuan/tonelada e uma baixa de 19.770 yuan/tonelada, antes de fechar a 19.830 yuan/tonelada, uma queda de 20 yuan/tonelada ou 0,10% em relação ao fechamento anterior, com um volume de negociação de 2.249 e um interesse aberto de 8.571, dominado por touros reduzindo suas posições. No mercado à vista, ontem, o preço do alumínio SMM A00 aumentou 60 yuan/tonelada em relação a terça-feira, para 20.660 yuan/tonelada, enquanto o preço do SMM ADC12 permaneceu estável em 20.000 yuan/tonelada. Recentemente, os fornecimentos de sucata de alumínio tanto no mercado interno quanto no exterior se tornaram mais apertados, aumentando significativamente a dificuldade das fundições de alumínio secundário em adquirir matérias-primas. A concorrência por "lutar por materiais" no mercado se intensificou, enquanto os custos de produção continuam a subir, expandindo o escopo das perdas de produção das empresas. Constrangidas tanto pela escassez de matérias-primas quanto pela demanda enfraquecida, várias fundições de alumínio secundário foram forçadas a cortar a produção, com algumas até entrando em um estado de parada. No geral, o forte apoio dos custos e a demanda fraca continuam a lutar, com os preços do ADC12 previstos para manterem um padrão fraco e de flutuação estreita em julho.
Resumo: No front macro, as atas de junho do Fed dos EUA revelaram divisões internas intensificadas, com a maioria dos oficiais acreditando que cortes nas taxas de juros são apropriados dentro do ano, mas os linhas-duras insistem em manter a estabilidade. O núcleo da discordância reside no impacto persistente das tarifas na inflação. As medidas de retaliação comercial da UE contra os EUA (em vigor desde 14 de julho) visam setores-chave como aço, automóveis e cobre, exacerbando as incertezas da cadeia de suprimentos global. No front fundamental, as fundições de alumínio em algumas regiões aumentaram sua produção de lingotes de fundição, mas as chegadas permanecem baixas, levando a uma desestocagem de curto prazo do estoque social de lingotes de alumínio. À medida que julho avança, o clima fora da temporada é intenso entre os setores downstream, e os altos preços do alumínio suprimem ainda mais o desempenho da produção, tornando as transações no mercado à vista menos que ideais. No geral, a curto prazo, os baixos níveis de estoque e as chegadas limitadas estão sustentando a resiliência dos preços do alumínio. No entanto, pedidos fracos durante a baixa temporada tradicional e interrupções nas exportações estão limitando o potencial de alta dos preços. Espera-se que os riscos de pressão para baixo nos preços do alumínio em níveis elevados se intensifiquem, com algum potencial de alta restante, porém limitado. No futuro, deve-se prestar atenção aos volumes de lingotes de fundição, aos cronogramas de envio de lingotes de alumínio e às mudanças nos estoques.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma pesquisa direta de investimento ou aconselhamento para tomada de decisões. Os clientes devem agir com cautela na tomada de decisões e não devem confiar nestas informações como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]
》Clique para visualizar a Base de Dados da Cadeia Industrial de Alumínio da SMM
》Inscreva-se para visualizar os Preços Históricos Spot de Metais da SMM
